惨淡的“淘金者”和赚钱的“卖水人”

惨不忍睹的存储行业

据外媒报道，存储大厂美光近日表示，公司高层正在采取进一步动作来应对存储市场的现状，2022年Q4将计划减少DRAM和NAND的Fab产能相较于上一季度保守估计为20%，并且还要在资本投资和研发经费等方面进一步削减支出。而就在不久前的9月份，美光就公开表示：今年度的资本支出将减少30%，叠加疫情和行业景气度下滑等因素，下游终端厂商库存高企，各家纷纷砍单，直接导致上游芯片fab厂商供应过剩和价格下跌。

所以在过去几周里，不仅是美光，几乎所有的DRAM和NAND厂商纷纷对外表示，各家产能下调并削减资本支出，各家在股市里年线涨跌也出奇的一致，基本都相较年内最高点跌了50%。

当然也有分析师指出，厂商大规模的减少供应和削减资本支出，通常意味着整个行业的底部显现，虽然可能会有较长时间的需求低谷，但是长远来看，最坏的时候应该就是当下，曙光就在前方，但是何时迎来黎明还未可知。据TrendForce 研究数据表明，全球2022年第三季度DRAM产业营收为181.9亿美元，相较上一季度减少约30%，其中市占率最高的三星销售额，由上一季度的111.3亿美元降至74亿美元，环比下滑33.5%，市场份额也由上一季度的43.5%，降至40.7%。而第二大制造商海力士的DRAM销售额为52.4亿美元相较于第三季度下滑25%，第三名的美光销售额为48亿美元相较于上季度62.7亿下滑23%。

与DRAM一直相伴相随的NAND行业也是惨不忍睹，西部数据也透露出2023财年总资本支出约为27亿美元，并且将位于日本的两座NAND Fab厂的晶圆产量下调30%，以应对接下来的大萧条。

业绩大好的设备商

全球的不景气使得半导体行业各家均呈现衰退之势，但是行业“卖水人(参见美国淘金热中，卖给淘金者水的商人)”之称的设备供应商----应用材料，表现十分亮眼。前不久美股上市的应用材料（AMAT.US）发布了第四季度和2022财年的业绩，多项数据超出预期。2022财年四季度，公司实现营收67.5亿美元，同比增长10%，创历史新高。在CMP、PVD、CVD和刻蚀等半导体制程的关键设备中市占率均名列前茅，设备应用范围涵盖OLED、LCD、半导体摄像头等各种行业。

此外财报显示，在2022第四季度，应材整季度毛利率为45.9%，净利润为15.9亿美元，虽然同比下降7%，在非GAAP的计算准则下，其毛利率为46%，每股收益2.03美元，超过业内预期1.68美元。综合202财年来看，全年营收257.9亿美元，同比增长11%之多。

并且应材也对外称，对于2023年第一季度的营收预期也比分析师高，约为67亿美元，比分析师的63.4亿高出5.6%，可谓是信心十足。但是值得注意的是，半导体设备和材料厂商的大客户是上文提到的芯片制造商，很多公司纷纷在近日下调了后面的资本支出，更有SK海力士计划缩减明年支出七到八成的新闻。

所以此次财报和业绩大好的设备商可谓是顶住了行业下滑，投资人们此消彼长，也就相当于大赚一笔。但是大厂预期的投入下调本身就意味了不看好后面的复苏，至少短期内没有任何起色，所以接下来的“卖水人”能否把设备卖得出去，还保持45%的利率只能期待时间来证明。

参考自：

美光看淡2023年度 宣布記憶體減產約20%、再砍資本支出

Applied Materials Announces Q4 and Fiscal 2022 Earnings Webcast