意法半导体监事会强势回应意大利政府，董事会力挺 CEO

2025 年 4 月 9 日，意大利经济部长詹卡洛・焦尔杰蒂（Giancarlo Giorgetti）公开指责意法半导体（STMicroelectronics）管理层在公布 2024 年第四季度负面业绩的前一天抛售所持公司股票，涉嫌内幕交易。他同时表态，意大利政府正式反对现任 CEO 让 - 马克・谢里（Jean-Marc Chéry），称其领导下的公司业绩 “未能达到预期”。

作为法意合资的半导体巨头，意法半导体由两国政府通过控股公司共同持有 27.5% 的股份。焦尔杰蒂的指控迅速引发市场震动，当日公司股价盘前波动加剧。

4 月 10 日，意法半导体监事会发布声明，明确否认内幕交易指控。声明指出，相关股票出售行为是在公司静默期内由 “股票计划管理人通过自动程序完成”，与管理层个人决策无关。监事会同时重申对 CEO 谢里及管理团队的信任，称其 “正采取必要措施应对行业挑战”。

董事会人事博弈升级：意大利政府提名遭独立成员否决

此次争议的导火索可追溯至董事会人事任命冲突。此前，意大利政府提名该国经济部官员马塞洛・萨拉（Marcello Sala）进入意法半导体监事会，试图加强对公司的监管。萨拉作为意大利经济部长的核心助手，在处理国企事务中扮演关键角色。

然而，监事会三名独立成员以 “不符合董事会多元化标准” 为由，集体否决了这一提名，尽管法国政府方面对萨拉的任命表示支持。监事会主席尼古拉・杜富尔科（Nicolas Dufourcq）强调，独立成员的否决权 “是公司治理结构的重要组成部分”，必须尊重专业决策而非政治干预。

意大利政府对此反应强烈，随即宣布撤回对谢里的支持，并公开施压要求法方共同更换管理层。这一举措被视为两国在半导体产业控制权上的直接博弈 —— 意法半导体作为欧洲芯片产业的支柱企业，其战略决策长期受到两国政府的双重影响。

业绩承压下的降本改革与战略调整

面对汽车、工业芯片市场的持续低迷，2024年，意法半导体多次下调业绩预期，导致股价大幅下跌。2025年1月，公司推迟了2025年业绩目标的公布，但同步推出多项降本增效措施以缓解压力。

例如，2025-2027 年计划投资聚焦于 300 毫米硅片、200 毫米碳化硅等先进制造基础设施，并通过自动化与 AI 技术提升研发效率，押注汽车与工业芯片的长期需求复苏。同时，预计约 2800 名员工将通过自愿离职实现减员，并关闭部分低效产线，目标到 2027 年底节省 “数亿美元” 成本。

谢里在声明中表示，制造布局调整将强化公司在欧洲的战略资产，为未来集成设备制造商（IDM）模式奠定基础。尽管面临政府压力，他强调意大利和法国的业务 “仍是全球运营的核心”，试图平息外界对产能外迁的担忧。

市场反应与未来挑战

截至 4 月 10 日，意法半导体股价在两日波动中累计下跌近 7%，反映出投资者对政商关系紧张的担忧。值得注意的是，美国股东此前已就 2024 年业绩披露问题对公司提起集体诉讼，指控管理层 “误导性陈述” 导致股价暴跌，此次内幕交易争议进一步加剧了信任危机。

行业分析师指出，意法半导体的困境折射出欧洲芯片企业在全球竞争中的双重压力：既要应对地缘政治对供应链的干扰，又需在汽车电子、工业控制等传统优势领域抵御亚洲厂商的冲击。意大利政府的 “逼宫” 行为，或将加速公司管理层更迭，而新的战略调整能否平衡两国利益与市场需求，仍需时间检验。

随着 5 月 28 日年度股东大会的临近，管理层变动与战略转向可能成为下一轮博弈的焦点。