汇顶科技在公告中解释，终止原因是公司与交易对方未能就本次交易对价等商业条款最终达成一致意见。
2025 年 3 月 3 日晚间，汇顶科技发布公告，宣布公司董事会、监事会已审议通过《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的议案》，正式终止对云英谷科技股份有限公司 100% 股份的收购计划。
收购计划回顾
回溯此次收购进程，早在 2024 年 11 月 22 日，汇顶科技便披露正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技控制权，同时拟发行股份募集配套资金。同年 12 月 6 日晚，汇顶科技进一步披露交易预案，明确拟购买云英谷科技 100% 股权，这一计划引发市场和投资者的广泛期待，被视作汇顶科技业务拓展与战略升级的重要举措。
然而，经过数月协商谈判，双方最终未能达成合作。根据公告，双方在交易对价、未来业绩承诺等核心商业条款上存在分歧。云英谷近期业绩增长显著，2024年预计OLED驱动芯片出货量达5500万至6000万颗，且其Micro OLED芯片技术处于全球领先地位（如0.39英寸5640 PPI微显示芯片），这些因素可能推高了其估值预期。然而，云英谷的投后估值波动较大，2023年入选全球独角兽榜单时估值为80亿元，但2024年新一轮融资后传闻估值降至46亿元，市场定价的不确定性加剧了谈判难度。
汇顶科技在公告中解释，终止原因是公司与交易对方未能就本次交易对价等商业条款最终达成一致意见。交易对价作为收购的核心环节，涉及双方利益分配和风险承担，此次未能谈拢，表明汇顶科技在交易中保持审慎态度，注重维护公司及全体股东利益。
云英谷概况
云英谷科技是一家在 OLED 显示驱动芯片领域颇具实力的企业。自 2012 年 5 月 30 日成立以来，一直专注于显示技术研发，从事 OLED 显示驱动芯片（DDIC）的研发、设计及销售 。其AMOLED 显示驱动芯片已陆续通过多家品牌终端客户的认证并实现量产出货，LTPO高帧率AMOLED芯片曾为某品牌手机独家供货，在 Micro - OLED 显示驱动背板芯片方面，也和行业内头部 Micro - OLED 面板厂形成了长期稳定的合作关系。
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小米旗下的湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）、华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）、京东方、高通中国控股有限公司分别持有云英谷科技近 4.4%、4.4%、4.3%、2.46% 股份。这从侧面反映出云英谷科技的行业价值与发展潜力，但股权分散（前十大股东持股均低于11%）也注定其决策协调难度高。
此前，云英谷科技还开启过冲刺 A 股 IPO 的进程，2023 年 1 月 16 日，中金公司发布辅导备案报告，此后完成上市辅导工作。2024 年 9 月 2 日，云英谷科技完成新一轮增资，拥有超 10 亿元资本储备，预计当年给品牌手机出货 OLED 驱动芯片达 5500 万至 6000 万颗。
对汇顶的影响
对于汇顶科技而言，此次收购若成功，公司业务布局将得到拓展。交易前，汇顶科技是以触控芯片和指纹芯片为主要业务的平台型芯片研发设计企业，按照原计划，交易完成后，公司将布局 AMOLED 显示驱动芯片及 Micro OLED 显示驱动背板芯片，进一步拓展其在智能手机、VR/AR设备等终端市场的布，提升在半导体市场的竞争力。但如今收购终止，公司既定战略布局节奏被打乱，短期内拓展 OLED 显示驱动芯片领域的计划受阻。
不过，汇顶科技强调，终止本次交易不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响。从业绩表现来看，2025 年 1 月 22 日，汇顶科技发布业绩预告，预计 2024 年实现营业收入 43.7 亿元左右，归母净利润 5.5 亿元 - 6.4 亿元，同比增长 233.22% 到 287.75%。业绩增长得益于超声波指纹、新一代光线传感器及 NFC/eSE 等新产品在品牌客户端的批量出货，芯片采购成本下降和产品迭代使成本降低、毛利率提升，同时公司在资产管理、费用控制方面也成效显著。
未来展望
在资本市场上，截至 2025 年 3 月 3 日，汇顶科技股价为 80.01 元 / 股，总市值 369.5 亿元 。有观点认为，汇顶科技终止收购体现出其对股东利益的维护，拒绝不合理交易对价，或能增强投资者对公司管理层的信心，股价不一定会受到重大负面影响，甚至可能因 “利空出尽” 迎来反弹。也有部分投资者担忧，此次收购终止可能影响公司未来战略推进，对公司业务拓展能力产生疑虑。
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