独角兽沐曦启动A股IPO，国产GPU企业上市潮延续

2025年1月16日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦”）在中国证监会官网公示，已在上海证监局完成上市辅导备案，正式启动A股IPO进程，辅导机构为华泰联合证券。这也反映出当下虽然行业尚未回暖，但在外部供应受限的情况下，国产GPU在资本市场依旧保持活跃态势。

资料显示，沐曦成立于2020年9月14日，是一家专注于为异构计算提供全栈GPU芯片及解决方案的高科技企业。公司致力于打造高性能、高能效的GPU芯片，产品广泛应用于智算、智慧城市、云计算、自动驾驶、数字孪生、元宇宙等前沿领域，为数字经济的发展提供强大的算力支撑。

沐曦的创始团队主要来自AMD，拥有丰富的GPU设计和产业化经验：

• 创始人、CEO陈维良是清华大学微电子学研究所硕士，曾长期就职于AMD，担任AMD全球GPU SoC设计总负责人、通用GPU MI产品线设计总负责人，负责全球通用计算GPU产品线的整体设计与管理，主导并完成15款高性能GPU产品的流片与量产；
• 联合创始人、CTO兼首席硬件架构师彭莉是AMD全球首位华人女科学家（Fellow）， 曾任AMD首席架构师，拥有15年高性能GPU设计经验；
• 联合创始人兼软件CTO杨建博士是AMD大中华地区第一位科学家（Fellow），历任AMD、海思等首席架构师，拥有20年大规模芯片及GPU软硬件设计经验。

融资与产品进展

沐曦自成立以来，已先后完成多次融资，投资方包括浦东资本、红杉中国、经纬创投、上海科创基金、联想创投以及招商局资本等知名机构。2024年8月，沐曦完成B++轮融资，按照胡润研究院《2024全球独角兽榜》给出的数据，沐曦排名第846位，彼时企业估值100亿元。

在产品方面，沐曦已推出多款GPU芯片产品，包括用于智算推理的曦思®N系列GPU产品、用于通用计算的曦云®C系列GPU产品，以及用于图形渲染的曦彩®G系列GPU产品。这些产品均采用完全自主研发的GPU IP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构，配以兼容主流GPU生态的完整软件栈（MXMACA®），具备高能效和高通用性的天然优势。

2023年6月，沐曦官宣AI训练GPU MXC500完成芯片功能测试，MXMACA 2.0计算平台基础测试完成，标志着公司首款AI训练芯片MXC500成功点亮。该芯片采用7nm制程，GPGPU架构，可兼容CUDA，目标对标英伟达A100/A800芯片，目标 FP32 算力 15 TFLOPS（英伟达 A100 的 FP32 性能为 19.5 TFLOPS）。

2024年6月，沐曦曦云C系列千卡集群支撑北京智源研究院完成千亿参数MoE大模型预训练。

2024年，沐曦共递交专利申请210余件，成功获得120余件专利授权、其中发明专利占比超过97%；在全国范围相继交付9大算力集群，实现商业化运营，集群从华东延伸到华中、横跨华北直至香港，全年布局算力集群总规模超过万卡。同年6月，曦云C系列千卡集群支撑北京智源研究院完成千亿参数MoE大模型预训练；7月，沐曦被认定国家专精特新“小巨人”企业。

国产GPU企业扎堆上市

沐曦的上市辅导工作分为三个阶段，时间从2025年1月至辅导验收前：

1. 第一阶段（2025年1月至3月）：通过集中授课学习法规知识、完善法人治理结构与财务内控体系。
2. 第二阶段（2025年4月至6月）：采用经验交流和案例分析培训股份公司相关情况。
3. 第三阶段（2025年7月至验收前）：以自学、讨论、模拟考试等复习重要法规制度，各阶段均由孙琪、杨阳等辅导人员负责实施。

沐曦启动A股IPO，是国产GPU企业扎堆上市潮的一部分。2024年下半年以来，多家国产GPU厂商密集开启IPO进程：

• 燧原科技：2024年8月23日与中金公司签署辅导协议，正式启动A股IPO进程。
• 壁仞科技：2024年9月10日在上海证监局办理辅导备案登记，由国泰君安负责上市辅导。
• 摩尔线程：2024年11月6日在北京证监局办理辅导备案登记，意向选择在A股科创板上市，辅导机构为中信证券。

这些企业的上市，不仅将为自身带来更多的资金支持，也将进一步推动国产GPU产业的发展，提升中国在全球GPU市场的竞争力。

美国限制AI芯片，给了国产机会

随着人工智能和大数据的快速发展，GPU芯片的需求持续增长。英伟达作为全球GPU市场的领导者，其市值一度突破3万亿美元。然而，美国政府近年来不断出台限制措施，阻止英伟达等企业将GPU产品出售给中国客户，国内互联网及AI大模型企业不得不寻求其他替代品。

这对于国产GPU来说即是压力也是动力，如今沐曦等企业也在奋起直追，凭借技术创新和市场机遇，逐渐缩小与国际巨头的差距。

尽管国产GPU企业在技术上仍存在一定差距，但通过不断的技术创新和市场拓展，已经在多个领域取得了显著进展。例如，壁仞科技推出的算力芯片BR100，其峰值算力超过了英伟达A100 GPU的三倍；燧原科技推出的云端AI训练芯片“邃思2.0”，在性能上也达到了国际先进水平。

然而，GPU行业是一个高投入、长周期的行业，前期需要大量的资金和技术投入，且回报周期较长。国产GPU企业在面临技术挑战的同时，也需要应对资金压力和市场竞争。上市融资将成为这些企业获取资金支持、加速技术研发和市场拓展的重要途径。