本土上市无线连接芯片厂商三季度表现，可穿戴、智能家居市场需求增长

2024年上半年终端设备市场需求景气度回升，无线物联网芯片需求也随之上涨。根据2024年前三季度的财报数据，本土无线连接芯片厂商的营收实现大幅的同比增长，乐鑫科技、恒玄科技的净利润分别同比增长188.08%、145.47%。 Counterpoint数据显示，2023 年全球蜂窝物联网模组出货量首次出现年度下滑，同比下降 2%，供应链中断后库存调整以及工业和企业等一些关键市场垂直领域的需求减少是导致下降的一些主要因素。

尽管有部分厂商在2024年前三季度的表现良好，对比去年的市场需求有所回升，但在2024整年的市场环境上，第三季度的环比增长略显疲软，仍然存在不确定性。

本文挑选了9家上市的无线连接芯片厂商，整理分析这些公司在2024三季度的财报数据，对其2023年的财报和运营进行了综合性对比。其中，恒玄科技、乐鑫科技、博通集成、中科蓝讯、炬芯科技、泰凌微、杰理科技的业务和营收基本主要来自无线连接芯片产品及相关业务，翱捷科技和汇顶科技的无线连接芯片产品营收占其部分营收。本榜单不做排名，也不包含非上市企业和未公布第三季数据的上市企业（截至11月18日）。

注：无线连接营收是指公司WiFi/蓝牙/NB-IoT/LoRa等无线连接芯片产品的销售收入，单位为人民币。

2024年前三季度无线连接芯片厂商营收增长情况

在2024年前三季度，汇顶科技营收为32.23亿元，翱捷科技的营收为25.40亿元，在这9家企业中，这两家分别排名第一和第二。由于这两节企业的营收并不主要来自无线连接芯片产品及相关业务，继这两家之后，恒玄科技、杰理科技、乐鑫科技分别以营收24.73亿元、23.04亿元、14.60亿元紧跟其后。

从营收同比增长来看，这些企业都取得了良好的正增长，其中增长最高的三家企业分别是恒玄科技（58.12%）、乐鑫科技（42.17%）、翱捷科技（37.72%）。除了杰理科技（8.805%）和汇顶科技（0.819%），其他企业都实现了两位数的增长。

从营收季度环比增长来看，这几家企业的第三季度的业绩对比第二季度出现小幅增长，增长最高的三家企业分别是博通集成（39%）、炬芯科技（14.9%）、泰凌微（8.62%）。汇顶科技的第三季度营收出现了环比下滑6.836%。

从净利润来看，翱捷科技和博通集成分别亏损了4.12亿元和3406万元，排名前三的杰理科技、恒玄科技、乐鑫科技的净利润分别为6.07亿元、2.89亿元、2.51亿元。无线连接芯片厂商在今年不管是营收方面，还是净利润方面，对比去年都实现了大幅增长，汇顶科技净利润同比增长了3499.3%，乐鑫科技同比增长了188.08%，恒玄科技同比增长了145.47。

净利润的季度环比增长中，9家企业有4家出现了负增长，4家企业为正增长，其中杰理科技于2024年8月1日挂牌新三板，部分财务信息未披露。其中，尽管博通集成在净利润方面还处于亏损状态，对比第二季度出现了大幅增长了112.26%。泰凌微、恒玄科技、乐鑫科技的净利润环比增长分别为18.79%、17.85%、1.786%。

市场需求回暖，消费电子、智能家居等带动企业盈利

恒玄科技与乐鑫科技在财报中称，消费电子、智能穿戴以及智能家居领域的需求增长，进一步带动公司的营收增长。

恒玄科技的营收增长受惠于下游智能可穿戴和智能家居领域客户需求增长，以及该公司在智能手表市场的持续拓展。该公司在2024 年第三季度实现营业收入 9.42 亿元，同比增长 44.01%，创单季度营收新高；在毛利率方面，2024 年 1-9 月，该公司销售毛利率 33.76%，其中第三季度销售毛利率 34.68%，环比第二季度提升 1.29 个百分点。

恒玄科技的净利润大幅增长，跟该公司营业收入快速增长，带来规模效应，期间费用率降低，其次，销售毛利率持续提升等原因有关。

智能家居和消费电子业务是乐鑫科技在2024年前三季度营收的主要来源，预计今年增速为30-35%。在能源管理、工具设备、大健康等领域，乐鑫科技的业务呈现出了高增长，2023-2024期间有很多潜力新客户加入，拉高了平均增速。净利润的增长与公司的营收增长，毛利率稳中有升，费用增速高于营业收入增速有关。此外，乐鑫科技基于 RISC-V 开源指令集自研处理器的产品线收入逐步进入高速增长阶段，相关产品节省了 MCU 特许权使用费的支出。

在研发费用上，乐鑫科技在本期投入了 34,033.75 万元，较上年同期增加 5,449.19 万 元，同比增长 19.06%。研发人员数量为 542 人，较上年同期增长 10.61%。

对这些企业来说，市场需求复苏是营收增长的主要推动力之一。随着宏观经济形势的稳定，消费电子行业逐步回暖，下游及终端需求增强，这为公司的产品销售提供了良好的市场环境。

中科蓝讯进入小米、万魔、realme真我、倍思等多个知名品牌供应体系，并在印度、印尼、非洲、墨西哥和埃及等新兴市场取得了突破性进展。在蓝牙音频芯片领域，中科蓝讯推出了多款高性价比的新产品，如蓝牙音箱、智能穿戴设备、BLE芯片和玩具语音芯片等。这些新产品不仅提升了公司的产品线多样性，还增强了其在消费电子市场的竞争力。

炬芯科技称，2024年前三季度的增长主要是今年以来，公司紧紧把握市场需求和技术发展趋势，采取积极的销售策略，成功实现公司营业收入较大幅增长，同时公司的产品结构和客户结构不断优化，高毛利率产品销售占比持续提高，公司前三季度的综合毛利率为 47.13%，同比提升 4.09 个百分点，进而提升了公司整体利润水平。

成本控制和毛利率提升是博通集成营收增长的关键因素。该公司在优化生产流程和提高管理效率方面取得了显著成效，成功降低了运营成本，从而增强了公司的盈利能力。此外，博通集成在核心业务板块如工程塑料和集成电路中的表现稳健，使得整体毛利率提高至32.67%，进一步推动了营收的增长。

杰理科技在2024年前三季度的营收增长主要得益于市场需求的持续增长、技术创新和产品迭代等，其中，蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片以及智能物联终端芯片的收入出现了大幅增长，该公司在激烈的市场竞争中实现了稳健的业绩增长。

泰凌微积极拓展境内外市场，加大客户投入及技术支持，使得IoT产品及音频产线境内外产品收入均持续增长。泰凌微经过多年的自主研发和技术积累，已经建立起了一套围绕低功耗无线物联网协议标准的核心技术体系，并通过积极的研发投入和产品开发，进一步巩固和增强了现有多项核心技术。

翱捷科技在芯片产品销量方面的大幅增长是其营收增长的主要驱动力。这一增长主要得益于公司在蜂窝基带芯片和非蜂窝物联网芯片领域的持续创新和市场拓展。

尽管汇顶科技营收增长幅度较小，但净利润却实现了显著增长，达到4.48亿元，同比增长3499.30%。这一现象的主要原因是该公司在2023年计提了大量资产减值损失，若计入该损失，2024年前三季度净利润仅微增8.77%。也就是说尽管2024年前三季度该公司实现了营业收入和净利润的增长，但这种增长主要归因于之前计提的资产减值损失的释放。

增长需求减缓，2024Q3净利润亏损原因

在2024年前三季度，尽管营收方面对比去年有明显的增长，2024年仍已经进入了一个弱增长周期。面临整体市场需求疲软，尤其是在消费电子市场走软的情况。

与此同时，为了保持竞争力，许多公司加大了研发投入。降本增效也是今年半导体企业们的主旋律。

其中，中科蓝讯、炬芯科技、翱捷科技、汇顶科技这四家公司在2024年第三季度，尽管公司营收保持增长，但净利润却出现了明显的下降，分别下滑9.627%、7.507%、5.984%、15.47%。这部分原因受其他费用的增加或税率的影响，企业加大对研发的投入，以及存货的增加，市场竞争，全球经济环境等影响。

翱捷科技的净利润出现亏损，由于该公司存货明显上升，同比增幅达41.27%，这进一步影响了公司的现金流和盈利能力。