140亿美元！HPE官宣收购Juniper

ChatGPT火爆后，人工智能（AI）热潮进一步席卷全球，出了资本争相涌入，科技公司也将布局AI技术视作提升竞争力的必要手段。任何一项投资或并购行为，或多或少都瞄准了AI大方向。

1月8日，据《华尔街日报》报道，美国数据中心硬件制造商慧与科技公司 (Hewlett Packard Enterprise Co.) 接近以 140 亿美元收购瞻博网络公司 (Juniper Networks Inc.)，此举将扩大其在网络领域的影响力，但引发了分析师和投资者的质疑。

随后，HPE 官方周二（1月9日）在一份声明中确认，将以每股 40 美元的现金收购瞻博网络。该价格占 HPE 210 亿美元市值的一半以上，比周一交易消息放出前瞻博网络 30.22 美元的收盘价溢价 32%。

HPE首席执行官安东尼奥·内里(Antonio Neri)在协议宣布后接受采访时表示，此次收购“代表了行业的一个重要拐点，将改变网络市场的动态，为客户和合作伙伴提供一种新的选择，满足他们最棘手的需求。”网络技术是指导设备之间和互联网上信息流动的技术，将成为慧与的新核心。该公司表示，交易完成后，该业务线的规模将扩大一倍。

HPE表示，它将通过定期贷款为此次收购提供资金，随着时间的推移，这些贷款将被“新债务、强制性可转换优先证券和现金的组合所取代”。两家公司预计，此次收购已获得双方董事会的批准，预计将于今年年底或 2025 年初完成。

联手狙击思科？

2015 年，惠普收购了 Aruba Networks，进一步进军网络领域。几个月后，惠普分拆为两家公司，成立了 HPE（销售服务器和其他数据中心设备）和 HP Inc.（生产 PC 和打印机）。

其中的HPE 一直致力于扩大利润丰厚的业务线，例如销售高性能计算和云服务。但过去几年，该公司一直难以以超过 2% 左右的速度增长。11 月，HPE 在报告服务器销量急剧下降后，给出的收入预测低于分析师的预期。

瞻博网络为国际网通设备大厂，创立于1996年，多年来一直在追赶其强大的竞争对手思科系统公司（Cisco）。与思科一样，瞻博网络生产高效能网络基础设施，如路由器和交换机等，客户包括政府机构、金融服务业、零售业、科技公司以及云服务厂商等。

瞻博网络于2019年并购以AI云端管理无线网络闻名的Mist Systems，并推出Mist AI平台，以AI协助客户管理企业内部的无线网络，同时简化无线网络诊断过程。

图自：Gartner《2023年广域网边缘基础设施魔力象限》

Neri 在谈到思科时表示，HPE 与瞻博网络的合并将颠覆整个行业，因为“当时只有一家大型供应商（指思科）”。“今天，我们实际上正在创建第二种选择——一种最终客户寻求的更现代的选择。”

与许多科技企业一样，瞻博网络也将新的人工智能服务标榜为促进增长的潜力。瞻博网络首席执行官拉米·拉希姆 (Rami Rahim) 在接受采访时表示，两家公司将共同在构建数据中心和运行支持人工智能的运营网络方面表现出色。

两家公司表示，交易完成后，拉希姆将领导合并后的网络业务，并向内里汇报。

分析师不太看好

彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 分析师 Woo Jin Ho 周二在交易宣布前写道，此次合并将帮助 HPE“填补其产品组合的空白，扩大其数据中心和云网络业务”。

2023年初， HPE 表示将以约 35 亿美元的价格出售其所持新华三（H3C） 股份，当时许多华尔街人士预计该公司的套现行为，是为了日后进行收购。

果然在一年后，收购就来了。HPE收购瞻博网络也是 2024 年第一笔大型科技交易，而2023年是自 2013 年以来行业并购最糟糕的一年。彭博社汇编的数据显示，全球交易额在 2021 年创下 3.82 万亿美元的纪录后，2023年降至 2.17 万亿美元。

HPE 的股价在盘后交易中几乎没有变化。在有报道称交易即将进行后，该股在纽约下跌了 8.9%，收于 16.14 美元，创下了自 2020 年 5 月以来最糟糕的一天。一些分析师对这一潜在收购提出质疑，称慧与收购瞻博网络等传统科技公司可能会使其增长计划复杂化。其他人则指出了债务负担增加或产品线重叠导致客户困惑的风险。

Sanford Bernstein 分析师托尼·萨科纳吉 (Toni Sacconaghi) 写道：“长期以来，瞻博网络一直是一项陷入困境的资产，其份额损失/在服务提供商市场的曝光率很高，而且考虑到不同的软件堆栈，目前还不清楚集成有多简单。” 继 2022 年下跌 11% 后，瞻博网络的股价在 2023 年下跌了 7.8%。

协议宣布后，瞻博网络股票在盘后交易中几乎没有变化。早些时候，该股上涨了 22%——这是自 2004 年 1 月以来最好的一天——收于 36.81 美元。分析师预计，这家总部位于加利福尼亚州桑尼维尔的公司到 2024 年的年收入将下降 2%，至 55.1 亿美元。截至 9 月 30 日，瞻博网络拥有 11,506 名员工。

摩根大通和 Qatalyst Partners 担任 HPE 的财务顾问。 高盛集团担任瞻博网络的顾问。 Neri 表示，此次收购应在未来 12 个月内完成，他预计监管审查不会放慢收购速度。