英伟达H100利润率接近1000%？

电子工程专辑讯 近日，英伟达被爆料其人工智能（AI）H100芯片的成本利润接近1000%，根据美国知名财经网站霸荣（Barron`s）资深科技专栏作家Tae Kim 在社交平台上爆料称，根据Raymond James 证券估计，英伟达制作一颗H100 的成本约3,320 美元，而贩售给顾客的价格则是25,000~30,000 美元。

他还表示，Raymond 估计的物料清单（BOM）也涵盖高频宽存储器（HBM）。

如果按Tae Kim爆料的估算，这意味着英伟达H100的成本利润是803%，但是尚未确定该估算价格是否只是单纯的制造成本（即计入良率的每片晶圆等元件均价），因为英伟达在能够售出芯片前，还有其他成本，就比如，研发成本、材料费用、产品研发时间周期和工程师的人力成本，根据人力资源网站Glassdoor 的统计，英伟达电子硬件工程师的平均年薪为202,000 美元左右。H100 应该需要许多专业工程师投入数万小时进行研发，这些都必须计入成本。

而且随着AI热潮，GPU市场已经出现供不应求，不仅来自云端服务商、大型企业、AI实验室等加入了抢货行列，这也导致产品供货周期不断延长，在短短一周内大幅延长至今年底。

除此之外，台积电的CoWoS先进封装产能供不应求也使得英伟达的营收有所受限，台积电也在扩大产能，预计明年CoWoS 产能有望倍增。

据悉，“散货”的H100价格更昂贵，比如电商亚马逊渠道上的H100价格为43998美元，eBay上价格更高达45000美元。但是H100的研发成本是很高，从技术层面来看，包括台积电的4nm工艺技术，台积电提供的CoWoS技术，还有连接技术、80GB的HBM2e存储技术等，有种说法是，尽管英伟达的毛利润率仍然高达60%以上，但撇除研发费用后，该公司的净利润率其实被压缩到10%至20%之间。如果按Tae Kim爆料的估算，那英伟达的毛利率高达88.9%。

根据英伟达的财报透露，该公司前四个季度的该公司毛利润率介于63.3%和65.5%，但净利润介于9.79%至28.41%。

SK海力士在昨日（21日）宣布，该公司成功开发出面向AI的超高性能DRAM新产品HBM3E，并开始向客户提供样品进行性能验证。英伟达就是其中客户之一。英伟达Hyperscale和HPC部门副总裁伊恩·巴克（Ian Buck）表示：“英伟达为了最先进加速计算解决方案(Accelerated Computing Solutions)所应用的HBM，与SK海力士进行了长期的合作。为展示新一代AI计算，期待两家公司在HBM3E领域的持续合作。”

谁在抢购英伟达H100？

据悉，英国首相里希·苏纳克计划斥资1.3亿美元购买数千颗高性能人工智能芯片。不过仍有人认为，跟其他国家相比，英国的这笔投资金额太少了，还有可能会影响到英国在人工智能领域技术竞赛的弱势地位。

备受青睐的ChatGPT最新版本也需要使用英伟达芯片高达2.5万个来进行训练，这也大幅提升了英伟达H100、A100、H800和A800等高性能GPU的需求。

沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（阿联酋）正在大量购买高性能英伟达芯片，其中，沙特已通过公共研究机构阿卜杜拉国王科技大学（Kaust）购买了超3000块英伟达的H100芯片，单价高达4万美元，约合人民币29万元。

此外，还有百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴等也在今年8月向英伟达订购了价值50亿美元的芯片。

随着日益增长的AI算力需求，时代趋势推动英伟达H100的需求和价格高涨，其独特的生态系统和性能也使得英伟达在AI地位的无可替代。在AI时代，也由于各种原因，H100这颗GPU芯片都有可能让整个产业链的受益者们收获到恐怖的1000%利润。

英伟达在今日（22日）再度传来重磅消息，其股价一夜之间暴涨8.47％，创5月以来最大单日涨幅，市值激增超900亿美元（约人民币6600亿），目前该公司总市值为1.16万亿美元。从股价来看，英伟达是实实在在的潜力股，在整个8月英伟达涨了0.51％，年初至今涨221.38％，过去52周涨163.14％。