第三家！大族激光拆分子公司上海富创得拟IPO

电子工程专辑讯 根据大族激光最新公告显示，大族激光拟将其控股子公司上海富创得分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，大族激光股权结构不会发生变化，且仍将维持对上海富创得的控制权。

大族激光表示，通过本次分拆，上海富创得作为公司独立的集晶圆自动传输、追踪、搬运和存储以及系统控制软件于一体的半导体及泛半导体自动化传输设备制造商将实现独立上市，并通过上市融资增强资金实力，提升半导体及泛半导体自动化传输设备业务的盈利能力和综合竞争力。

图1：《大族激光科技产业集团股份有限公司关于分拆所属子公司上海大族富创得科技有限公司至创业板上市的预案》公告截图

根据大族激光发布的2022年三季度财报显示，1-9月实现营业收入105.62亿元，同比下降11.47%，归属于上市公司股东的净利润为10.14亿元，同比下降32.45%，每股收益为0.9600元。其中，第三季营业收入36.25亿元，同比减少18.43%；归母净利润3.82亿元，同比减少37.58%。

大族激光公告称，营业利润、利润总额、所得税费用、净利润、归属于母公司净利润较上年同期波动幅度较大的原因为受疫情影响公司下游客户需求不足、订单减少。

据悉，大族激光1996年创立于深圳，是亚洲最大、世界排名前三的工业激光加工设备生产厂商，主要产品包括激光打标机系列、激光焊接机系列、激光切割机系列、新能源激光焊接设备、激光演示系列、PCB钻孔机系列、工业机器人等多个系列200余种工业激光设备及智能装备解决方案。

大族激光直接持有上海富创得 76.50%的股权，是上海富创得的控股股东。高云峰先生直接持有大族激光 9.16%股份，通过大族控股间接持有大族激光 15.38%股份，合计控制大族激光 24.54%股份，为大族激光实际控制人。高云峰先生通过大族激光间接控制上海富创得，为上海富创得实际控制人。

若上海富创得上市进展顺利，高云峰将控股4家“大族系”的上市公司。

当下，上海富创得股权及控制关系情况如下：

图2：上海富创得股权及控制关系情况

另外，在该公告公式之前，上海富创得经过一次股权结构变更。此前大族封测也在宣布分拆之前，经过股权架构调整，高管和股东闪电入股。

上海富创得原先有3位股东，大族激光持股比例70%，自然人闻静、曾潇凯分别持股26%、4%。在今年9月，大族激光、公司部分董事、高管及核心员工、大族激光员工持股平台、上海富创得员工持股平台等以1.16亿元的价格受让上海富创得21.05%股权，这些股权的出让方是闻静。现下闻静持有上海富创得的4.95%的股权。 

当前，上海富创得的股东共有9位，具体股权结构如下：

图3：上海富创得股权结构

从财务情况来看，上海富创得从2019年度至2021年度分别实现营业收入为1.124亿元、1.669亿元及2.685亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为2417.12万元、2131.76万元及4506.61万元。

图4：上海富创得2019年-2021年的财务数据

大族富创得是大族激光分拆旗下所属的第三家子公司拟创业板上市。

在2020年11月，大族激光分拆深圳市大族数控科技有限公司在深交所创业板申请上市，已于今年2月28日登陆创业板。在今年3月8日，大族激光宣布推进深圳大族封测科技有限公司分拆上市，于10月大族封测拟在创业板上市获深交所受理。

招股书显示，大族封测原名大族光电，主营业务为半导体及泛半导体封测专用设备的研发、生产和销售，核心产品为焊线机。大族激光直接持有大族封测59.28%股份，是公司控股股东，此次IPO计划募集资金2.6亿元，主要用于扩产及研发中心扩建。

2022年2月大族光电刚引进高瓴裕润、高新投创业等五方战略投资者，入股价格约为9.86元/股，投资总额1.41亿元。此次增资定价按照大族光电100%股权投前估值10亿元确定，但2021年4月大族光电实施股权激励时估值不足1亿元，一年不到估值翻了10倍多。又在引入战投、估值暴增后不足一个月，大族激光于2022年3月9日公告将分拆大族光电至创业板独立上市。

在11月1日大族激光又向子公司深圳市大族锂电智能装备有限公司增资7.40亿元，增资份额将转让给大族激光员工及深圳市大族锂电智能装备有限公司的核心员工设立的员工持股平台，用于实施员工持股计划。

自2021年2月首只“A拆A”上市股诞生后，据读创财经统计，至2022年三季度末，A股上市已经有18只分拆上市股，其中在2022年通过“A拆A”上市股就有9只。比如深圳华强分拆华强电子，方大集团分拆方大智源，诚志科技分拆北京诚志永华，科达制造分拆安徽科达机电等。

不过“A拆A”分拆上市后，在利好一面来看，上市公司所属的业务有机会能获得更多的融资和资源，能为资本市场提供更多的可行性，在当下集成电路积极发展现状，也有望促进行业加速发展。

另一面是，从大族数控的股价来看，其近一年股价连续下跌。回顾今年2月28日大族数控登陆创业板，大族数控的首发价格为76.56元/股，截至2月28日收盘，大族数控收66.16元/股，跌幅为13.58%，其中当天股价最低跌至64.3元/股。如若以收盘价66.16元/股的位置出售，也就意味这大族数控的股票是“中一签亏损5200元”。

图5：大族数控近一年的股价变化

新股破发一方面或许跟市场行情有关，不过援引经济学家宋清辉表示，新股破发意味着新股的赚钱效应减弱，打新收益逐渐降低。与此同时，新股破发意味着市场更加趋于理性化，有助于引导市场投资者正确的价值投资观念。对于打新者而言，精选优选个股尤为重要。要关注公司尤其是高市盈率发行的公司是否具有持续成长能力，可以从公司所在行业的发展趋势、公司在行业中所占的地位、拥有的核心技术、经营模式等多角度分析。