科创板两天受理13家申请，半导体企业密集过会

6月5号上午10点直播：“中国IC设计行业30家上市公司综合实力排名” 详细解读

6月初，在两天内受理了13家企业的上市申请后，科创板受理企业总数已达到323家。值得注意的是，科创板中上市的芯片概念企业已近20家，集聚效应初显。

已上市的IC设计类企业包括：

澜起科技、乐鑫科技、睿创微纳、晶晨半导体、晶丰明源、聚辰半导体、芯原微电子、寒武纪（6月2日）、敏芯微电子（6月2日）

半导体材料类企业包括：

安集微电子、联瑞新材、清溢光电、锦州神工、沪硅产业

设备类企业包括：

中微半导体、杰普特光电、芯源微电子

封装测试类企业包括：

华兴源创、和舰芯片

IDM类企业包括：

华润微

科创板已申报/问询/受理，但还未上市的企业包括中芯国际、盛美股份、芯碁微装、紫晶存储、华润微电子、力合微电子、芯朋微电子、晶科电子、力扬芯片、思瑞浦、芯海科技、仕佳光子、慧翰股份、芯愿景等。

正在上市辅导，还未确定在科创板或创业板上市的电子、半导体相关企业更有30余家。

上市公司中，中微公司、澜起科技是市值破千亿的唯二两家，沪硅产业实现了我国300mm抛光片与外延片技术的突破……这些企业都是科创板市场中颇受追捧的标的。

东吴证券研究所对科创板已上市半导体公司和26家A股已上市半导体公司的整体估值水平进行统计和对比，估值采用2020年Wind一致预期。统计结果表明，截至2020年5月24日，14家科创板已上市半导体公司的平均估值为122倍，其中，最高估值为442倍。

而26家A股上市半导体公司的平均估值为85倍，最高估值为316倍。可见科创板显著提升了半导体公司的整体估值水平，并获得了资本市场的有力支持。

中芯国际：募资最高，引领红筹回归

6月1日，本土晶圆代工龙头——中芯国际集成电路制造有限公司的科创板上市申请被上交所受理。自宣布将回归科创板以来，中芯国际一直引人注目，这次近一千页的招股书显示，六家顶尖证券公司担任本次发行主承销商，堪称“豪华承销团”。如发行成功，募集资金总额高达200亿元的中芯国际将超过首发募资105亿元的中国通号，成为科创板募资最高的企业。

此前，华润微作为一家未在境外上市的红筹企业已经率先登陆科创板，如果此次中芯国际成功上市，那么其将成为已境外上市红筹企业回归科创板的首例，并实现“A+H”两地资本市场布局。

业内人士普遍认为，这将对红筹企业回归A股起到极佳的示范效应。

中国国际金融股份有限公司首席执行官毕明建曾在公开场合表示，中国新兴产业上市资产很多分布在海外，所以红筹回归是科创板发展的重要方面。

不久前，证监会发布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，调整了红筹企业境内上市门槛。除了过去“市值不低于2000亿元人民币”的标准，还增加了一个新的可能——市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。

不难发现，在大幅调整“红筹回归”门槛的同时，先决条件还是“科技创新”。这一点的指向性也非常明显，就是为科创企业的回归创造便利。

盛美股份：中国半导体专用设备五强

同样在6月1日，国产半导体清洗设备企业——盛美半导体设备（上海）股份有限公司（简称“盛美股份”）科创板上市申请获得受理。

在2018年中国大陆半导体专用设备制造五强企业中，盛美半导体排名第四位，前三位分别是中微公司、北方华创和中电科电子装备集团有限公司。

招股说明书显示，盛美股份此次发行不超过4335.58万股，发行后总股本不超过43355.71万股，拟募集18亿元，用于设备研发与制造中心项目、高端半导体设备研发项目、补充流动资金。

该公司主要客户包括海力士、华虹集团、长江存储、中芯国际、合肥长鑫、长电科技、通富微电、中芯长电、Nepes、上海新昇、金瑞泓、台湾合晶科技、台湾昇阳、中国科学院微电子研究所、上海集成电路、华进半导体。

全球半导体清洗设备市场高度集中，尤其在单片清洗设备领域，日本DNS、东京电子、泛林集团与韩国SEMES四家公司合计市场占有率达到90%以上，其中DNS市场份额最高，市场占有率在40%以上。目前，中国大陆能提供半导体清洗设备的企业较少，主要包括盛美半导体、北方华创、芯源微及至纯科技。

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盛美股份控股股东美国ACMR为美国纳斯达克股票市场上市公司。截至招股说明书签署日，王晖（HUI WANG）持有美国ACMR 16.8006万股A类股股票和114.6934万股B类股股票，通过美国ACMR控制盛美股份91.67%的股权。王晖同时担任美国ACMR的董事长、首席执行官，也担任盛美股份董事长。

此次发行完毕后，盛美股份将与公司控股股东美国ACMR分别在上交所科创板和美国纳斯达克股票市场挂牌上市。

寒武纪：2个月快速过会

6月2日，科创板上市委发布2020年第33次审议会议结果公告，国内人工智能芯片企业——中科寒武纪科技股份有限公司成功通过科创板上市委审议，等待提交注册。其保荐券商为中信证券，此次IPO拟融资金额为28.01亿元，此前，寒武纪在问询函回复中表示，保荐机构预计其估值在192亿元-342亿元。

作为国内人工智能芯片领域出名最早的企业，无论是创始人的少年天才路，还是公司本身的传奇经历，都让寒武纪每一步的发展备受瞩目。寒武纪的董事长陈天石是中国科学技术大学计算机软件与理论博士，出生于1985年的他今年只有35岁，已经带领寒武纪踏上IPO之路。

3月26日申请获受理，两个月即火速过会。Wind数据显示，今年以来科创板市场已有45家企业成功上会，其中寒武纪是受理后最快上会的企业，与其他成功过会的科创板企业相比，寒武纪此次仅经历两轮问询即获得通关。

寒武纪的科创板历程显得格外顺利，不过，对于超资金投入的芯片行业来说，成长期企业通常难以盈利。2017-2019年，寒武纪合计亏损超过16亿元，三年研发费用也节节攀升。《电子工程专辑》之前也报道了寒武纪在回答上海证券交易所询问的情况，从其两份合计超过300页的“答卷”看来，在大客户华为海思“自谋出路”之后，2020年的业绩情况仍不容乐观。

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敏芯微：专利风波下获得通过

6月2日，上海证券交易所科创板股票上市委员会2020年第34次审议会议召开，苏州敏芯微电子技术股份有限公司发行上市申请经审议获通过。

本次发行股份数量不超过1,330.00万股，占股份总数的比例不低于25%。公司本次使用募集资金投入金额70,672.51万元，主要用于 MEMS 麦克风生产基地新建项目、MEMS 压力传感器生产项目、MEMS 传感器技术研发中心建设项目、补充流动资金项目。

敏芯微目前主要产品线包括 MEMS 麦克风、MEMS 压力传感器和 MEMS 惯性传感器。公司产品目前主要应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备和智能家居等消费电子产品领域，同时也逐渐在汽车和医疗等领域扩大应用，目前已使用公司产品的品牌包括华为、传音、小米、百度、阿里巴巴、联想、索尼、 LG 等。根据 IHS Markit 的数据统计，公司 2016 年和 2017 年 MEMS 麦克风出货量位列全球第六位和第五位。

目前，敏芯微除了与中芯国际、华润上华和华天科技等行业内主要的晶圆制造、封装厂商合作外，还在自建封装测试线，未来将实现部分产品的自主封装测试。

据了解，敏芯微科创板上会审议原定于4月30日，却因其与歌尔股份之间的专利诉讼案件，被科创板上市委员会取消审议其上市申请。

针对敏芯微IPO上市，科创板上市委出具了审核意见，要求敏芯微在招股书中“诉讼、仲裁及其他事项情况”部分详细披露相关争议之前，先行以表格形式简要披露相关争议或专利复审程序的相关情况。

敏芯微在回复审核时称，公司不构成侵权，败诉可能性非常低，主要原因包括，涉诉专利稳定性不足歌尔以实用新型为主的专利稳定性有限，2019 年 7 月侵权诉讼涉及的歌尔的 3 项专利已经被整体无效或核心权利要求被无效，其中一项诉讼歌尔已主动撤诉；依据第三方出具的鉴定报告或不侵权分析报告，公司涉诉产品未包含涉诉专利未被宣告无效的权利要求所限定的相同或等同的全部技术特征，不存在侵犯原告涉诉专利权的情况。

迎新速度明显加快

连日来，科创板迎新速度也明显加快。

6月1日晚间，包括中芯国际在内，上交所集中受理了上海之江生物科技股份有限公司、江苏柯菲平医药股份有限公司、盛美半导体设备（上海）股份有限公司、山西锦波生物医药股份有限公司、河南翔宇医疗设备股份有限公司、南通星球石墨股份有限公司、上海翼捷工业安全设备股份有限公司、广东纬德信息科技股份有限公司9家企业的科创板上市申请，涉及的行业包括专用设备制造业、医药制造业、软件和信息技术服务业、仪器仪表制造业、计算机通信等。

上交所官网资料显示，科创板股票审核中心自2019年3月18日上线接受企业材料至今，15个月的时间内共受理了319家企业的科创板上市申请。2020年6月1日单日受理9家这一数量，仅次于2019年6月27日的单日受理10家。此前“单日9家”的情形，只在去年3月22日(受理首日)和3月29日出现过。

《证券日报》引用一位来自上海的券商投行人士表示，一般IPO项目申报会用几个基准日，主要是6月30日和12月31日。6个月是财务数据最大的有效期，一般会赶在6月15日前申报12月31日基准日的公司。正常情况下，6月份会是一个集中申报期，申报企业相对会多一点，如果快的话，也可能在5月份申报。

6月2日，上交所又受理了苏州和林微纳科技股份有限公司、苏州艾隆科技股份有限公司、成都智明达电子股份有限公司、杭州安旭生物科技股份有限公司4家企业的科创板上市申请。

2020年一季度，在疫情的影响下，科创板企业申报数量一度有所减少。不过，自3月份开始，申报科创板的企业数量开始逐渐呈现增加趋势，在4月份，有43家企业的申请获得受理；刚刚过去的5月份，有44家企业的申请获得受理。

截至6月2日，二季度已经有100家企业的科创板上市申请获得受理。而一季度，受理企业的数量仅为18家，其中，3月份13家，2月份1家，1月份4家。

整个2019年的情况，也是二季度受理的企业数量最多，达到了113家，三季度19家，四季度45家。

科创板受理企业的特点

上交所5月29日晚间发文介绍，科创板受理企业整体呈现出不少鲜明的特点：

产业行业聚集度较高。现有受理企业高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业，新一代信息技术产业占34%，生物医药产业占21%，高端装备产业占19%，新材料产业占11%，节能环保产业占7%，其他科创产业占8%。

上市标准选择多元化。5套为科创企业度身定制的标准均有企业选择，基本实现了中国科创企业当前发展现状的全覆盖，并有3家企业选择了高度包容科创企业特征的差异表决权/红筹企业“市值+收入”标准。总体看，最近一年未盈利企业21家、红筹企业和存在特别表决权架构的企业各有1家，另有1家企业同时具有红筹和特别表决权。

科创属性和成长性明显。304家受理企业平均研发人员占比29%，研发投入占比10%，发明专利45项，近一年营收增长率达37%，科创属性和成长性较为明显，发挥了支持科技创新的导向作用。地域具有一定的集中性。

从注册地来看，申报企业地域来源与我国各地区经济发展程度和科技企业聚集度高度相关，较多集中在北京、上海、江苏、广东等地。

据悉，深交所创业板即将改革并实行注册制，科创板如果想进一步巩固自身的优势，肯定希望吸引更多的优秀企业加入，预计后续申报企业会增多。

酝酿“突破进化升级”

6月13日就是科创板开板一周年了。

近一年来，科创板注册制运转顺畅，上海证券交易所已受理超过300家企业的科创板发行上市申请，其中已上市企业超过100家，总市值超过1.5万亿元。

5月29日，上交所在回应两会代表委员们建议时，透露了科创板的下一步将从优化“资本供给”和“制度供给”入手，推动科创板工作，包括研究引入单次T+0交易、适时推出做市商制度、研究推出鼓励吸引长期投资者的制度等。

T+0，是科创板诞生以来，一项呼声很高的制度改革。由于科创板的涨跌停设置，投资者当日一旦买入，出现股价大幅波动时，无法迅速离场。

 “国际范围内成熟市场大都采用的是T+0交易制度，相信科创板在这方面会有突破。”上海交大上海高级金融学院副院长严弘认为，相对T+1而言，T+0可以给投资者一个及时纠错、止损出局的机会，也能够提升市场活跃度，还减少了庄家操纵股价的可能。

审核方面， 也将进入“科创板审核2.0”阶段。据上交所此前介绍，“科创板审核2.0”的核心是“一个不变”和“四个变化”，即坚持以信息披露为核心不变，让审核问询“更精准、更高效、更务实、更协同”。

36%，这是现在科创板首轮问询问题较初期的降幅，平均题目数量已由47.4个减少到30.2个。

47天，这是目前扣除补充财报、回复用时等影响，企业在科创板审核端需要等待的平均时间，此前这一数字是65天。

“现在审核问题的确少了，审核时间也有所缩短。”来自中信证券、国泰君安、海通证券的多位券商保荐人都有同样的感受。

6月5号上午10点直播：“中国IC设计行业30家上市公司综合实力排名” 详细解读

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责编：Luffy Liu

本文部分数据和观点来自上海证交所、上官新闻、券商中国、证券日报、澎湃新闻、解放日报、WIND、东吴证券研究所