苹果扶持立讯精密做iPhone代工，制衡富士康

市场传言称，苹果已建议中国大陆的负责AirPod耳机代工的立讯精密（Luxshare ICT），对中国台湾电子产品外壳厂商可成科技(Catcher Technology)进行大规模投资，以便挑战鸿海。

可成科技是苹果智能手机和笔记本电脑金属外壳的供应商，成立于1988年，几十年来一直专注于电子产品领域的轻金属技术。消息称，立讯精密已跟他们洽谈超过一年之久，最近进入更为深入的谈判阶段。

一位熟悉正在进行的谈判的高管层消息人士表示，正在讨论的交易涉及到可成科技在大陆的一些设施、员工、管理人员及其与苹果的商业机会，而正在讨论的价格将使此次交易成为立讯精密公司有史以来最大的投资。若双方达成协议，立讯精密将有能力生产高质量的金属机壳，同时获得智能手机的组装技术，向着“富士康二号”目标迈出坚实一步。

激进的立讯精密

据公开资料显示，立讯精密成立于2004年，2010年在深圳挂牌上市。主要生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达、天线、智能穿戴、智能配件等零组件、模组与系统类产品，产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通信、汽车及医疗等领域，主要客户为苹果、华为、三星、谷歌等企业。

快速增长的立讯精密用几年时间就搭建了精密制造大平台，完成了“机、电、声、光”的全覆盖。2015年成功渗入苹果的Mac、iPad以及iPhone的产品线，还被贴上“AirPods生产组装商”、“华为概念”、“5G”、“无线耳机”等等各类标签，如今已经成为鸿海旗下富士康最大的潜在威胁。

截至上周五，2010年在深圳上市的立讯精密公司股份的市值接近2540亿元人民币(359亿美元)，与富士康1.06万亿新台币(355亿美元)的市值相当。其市值也接近富士康上海上市子公司富士康工业互联网的2900亿元。截至2019年12月31日，立讯精密拥有61亿元现金或现金等价物。

立讯精密公司数据显示，2017年立讯精密昆山工厂的七至八成产能都用于苹果的订单。2019年，立讯精密实现营业收入625.16亿元，同比增长74.38%。实现归属于母公司所有者的净利润47.14亿元，同比增长73.13%，其中第一大客户的销售额为346.5亿，占比55.43%，自然，第一大客户就是苹果。

疫情当下，立讯精密仍能在一季度逆势实现收入165.1亿元，同比增长83.1％；归母净利润9.82 亿元（之前预期指引 9.55-9.86 亿），同比增长 59.4％，贴在指引最上限。

同时公司预测，2020年上半年净利润有望达到21-24亿元，同比有望增加40％-60％。

反观富士康，由于其代工厂在国内、越南、美国、印度等均有分布，因此疫情在全球的波动导致开工反复。其首席财务官黄秋莲表示，公司已经大幅下调了2020年的收入预期，疫情正在损害智能手机需求，并削弱全球经济增长。

可成科技否认

消息称，可成科技在苏州可胜与可利厂房已非生产重心，将优先出售，立讯精密有望接手。而可成在泰州及宿迁的厂房也将被出售，瑞声科技、春兴精工等厂商据传有意接手。

业界消息称，可成科技将在东南亚设厂，可能地点包括越南、印度或马来西亚。但可成科技去年因iPhone XR销量未如预期，需求低迷下，销售单价受压，且因高资本支出导致折旧费用大幅提升，影响毛利率跌破30%，创历史新低，获利也跟着衰退。

周一消息传出时，可成科技的股价一度达到239.5元新台币，市值1875.9亿新台币(62.8亿美元)；截至本周四下午，股价回落至232.5元新台币。该公司去年的营收为916.2亿新台币。其资本支出在2017年和2018年均超过100亿新台币，主要用于购买金属外壳成型设备，该公司去年资本支出为新台币40亿元。

可成表示，虽多数电子科技大厂均进行过相关研究或投资，但供应链未臻完善，到目前为止对于东南亚设厂并无任何决定与规划。另外，有关可成科技中国厂区与其他供应商深度合作事宜，目前为止也没有任何具体决策与进度。

可成科技这家市值高达1845亿台币的代工巨头在5月7日的公告中辟谣称，目前并未在大陆厂区与其他供应商深度合作。

苹果：供应商多多益善

iPhone目前出货量每年约2亿台，其中超过50%是鸿海代工。市场消息称，苹果一直想减少对鸿海的依赖。

“苹果公司正在鼓励立讯精密公司股份公司进行投资。其基本目的是培养一个有竞争力的大陆地区组装商，以抗衡现有的台湾地区组装商，”上述消息人士表示。"苹果拥有的合格供应商越多，它拥有的议价能力就越强。”

除了鸿海集团之外，苹果还培养了另外一家智能手机代工厂——和硕科技公司。两家公司每年会争抢苹果新手机代工订单。另外在印度，苹果再度培养了第三家智能手机代工厂，纬创集团主要负责生产一些价格更便宜的老旧款苹果手机。

被称为苹果权威分析师的天风国际郭明錤曾在报告中就预判，在2021下半年或更早，苹果可能会让部分配件代工厂分担更多的制造任务，比如将较旧款的iPhone机型，交由AirPods 无线耳机和Apple Watch智能手表代工厂立讯精密去生产。

“对苹果来说，这是一个双赢的局面，以支持立讯精密公司的增长，”一名供应链经理在谈到拟议中的可成科技交易时说。“中国大陆公司不仅提供价格更低、质量更有竞争力的产品，还将有助于苹果在大陆市场进一步深化其网络。”

这位经理补充道，这样的交易对供应商来说不是双赢。“对苹果来说，这将是一笔不错的交易，但多数情况下，供应商不得不承担投资风险。苹果的战略是在其供应链中鼓励更多的竞争，这样它可以拥有更好的零组件或更好的服务，而且还能够降低采购成本。”

iPhone走下坡路，立讯这时入局合适吗？

外壳或金属框架是帮助赋予iPhone独特外观的关键部件。此外，金属外壳的材料决定了移动通信连接的性能。金属外壳生产也是苹果手机最终组装前的最后一步。富士康和规模较小的竞争对手和硕都有自己的金属外壳子公司，其中富士康子公司是全球最大的。

科技行业分析师邱世芳(Chium Shih-Fang)表示，在过去几十年里，富士康集团成长为全世界最大的消费电子代工企业，而立讯精密的成长战略和富士康集团十分相似。如今，立讯精密正在投资于其他零部件业务和机械零部件供应商，以便在供应链中成为一家更具整合特性的代工企业。

“无论是收购还是合资企业，过去几年中与立讯精密公司合作的公司都是苹果的供应商，”上述分析师表示，“目前，立讯精密的能力还不足以挑战富士康，但随着它逐渐缩小与中国台湾地区供应商的差距，它的雄心非常明显。”

其他人也看到了立讯精密公司可能选择投资的其他一些原因。

立讯精密对苹果的制造多元化策略一直努力地配合。据外媒报道，该公司在越南迅速建立了苹果蓝牙耳机生产设施，并与中国同行歌尔科技一起，在本季度开始大规模生产这些产品，还成为了苹果新款蓝牙耳机AirPods Pro的代工厂。

“在苹果的支持和投资者的青睐下，如果采取行动投资可成科技，立讯精密在未来三年左右确实有机会挑战富士康的地位。这是该公司管理层一个非常诱人的目标，”另一个熟悉立讯精密决策的消息人士如此表示。

但多位消息人士表示，新冠疫情使得未来的状况变得不确定，所以交易迟迟未能敲定。iPhone销售量在2018年触顶、2019年首度下滑，这些是立讯精密必须考虑的因素。

“未来10年，苹果智能手机业务会像过去10年一样盈利吗？没有人能保证这笔投资的回报，”其中一位消息人士如此表示。此人已经在苹果手机供应链工作了10年。

责编：Luffy Liu

本文综合自华尔街见闻、腾讯科技、金融界、模切之家报道