海外直接投资都去哪儿了？

近日，“2019年A.T.科尔尼海外直接投资信心指数”(A.T. Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index)发布，美洲和欧洲忧喜参半，而在亚太地区，指数权重从去年的7个升至今年的8个，日本、中国、澳大利亚、新加坡榜上有名。

具体如下图所示：

2019年A.T.科尔尼外商直接投资信心指数。

从区域分布来看：

美洲：美洲地区的结果忧喜参半。美国和加拿大连续第七年进入该指数前五名，但墨西哥在今年的指数排名中大幅下滑(尽管其得分有所提高)。尽管34%的投资者对今年的地区经济前景更加乐观，但这反映出投资者对美国经济前景的乐观情绪不及去年的指数。

欧洲：拥有14个市场的欧洲再次成为FDI信心指数中国家数量最多的地区。投资者对欧洲市场的持续关注，可能在一定程度上反映出围绕英国退欧的持续不确定性，因为企业寻求保持进入欧盟市场的优先准入，但投资者对英国、意大利、法国和西班牙等几个主要经济体的前景不那么乐观。

亚太地区：2019年亚太市场指数表现良好。它们在该指数中的权重从去年的7个升至今年的8个。亚太地区有一半的市场进入前十：日本、中国、澳大利亚和新加坡，投资者对亚太地区经济前景也最为乐观，尤其对包括日本、新西兰和新加坡在内的亚洲已开发市场的经济。

新兴、前瞻市场超过已开发地区

在该指数的25个排名中，已开发市场占比仍然最高，但前瞻市场的平均得分增幅最大，其次是新兴市场和已开发地区。

尽管投资者青睐已开发市场，但他们也看到风险在增加。投资者指出，已开发市场的政治不稳定是今年最有可能出现的风险，其次是经济危机和更严格的商业环境。投资者认为，与新兴市场相应的风险相比，这些风险今年发生的可能性要大得多。

“我认为(美国市场)面临的最大挑战是政治风险，”总部位于克里夫兰私募股权公司Resilience Capital Partners联合执行长Steven Rosen说，不明智的政策决定和2020年总统大选引发的负面情绪存在风险。

FDI信心指数创始人、A.T.科尔尼全球商业政策委员会(A.T. Kearney's Global Business Policy Council)主席Paul A. Laudicina表示：“投资者对已开发市场看法的内在矛盾，可能是因为他们更关注这些市场的风险，随着企业寻求持续进入这些关键市场的管道，已开发市场的保护主义风险实际上正在改变投资意愿。” 调查还显示，投资者将FDI作为多地方主义战略的一部分加以优先考虑，其特点是偏爱当地小区、工业、产品、文化和习俗等。

特大城市和大城市成香饽饽

未来几年，特大城市和大城市，都将占据吸引外国直接投资的最大份额，着主要取决于人才、创新、就业等因素。

“人才、创新和经济活动的集中，可能会进一步有利于特大城市和大城市，而不是人口较少的替代选择，”Global Business Policy Council)常务董事暨该研究共同作者Erik Peterson说，“FDI信心指数排名在前的国家与A.T. Kearney最新全球城市指数排名靠前的城市之间存在很强的相关性，这一点很明显。”
调查发现，就业是投资者评估城市的第二大最重要因素，但是劳动力已经成为美国制造商的一个问题。

“我们正处于一个非常紧张的劳动力市场，”Rosen说，“如果你想在工厂增加第三个班次，你在任何地方都找不到工人。这使得你不可能扩大销量，(制造商)在定价方面也没有任何吸引力。”

美国供应管理协会(ISM)4月报告制造业就业指数较前月下降5.1%，产量下降3.5%，部分原因是劳动力短缺。

中国指数下滑，贸易战只是导火线

调查显示，投资者对投资目的地的态度可用“忧喜参半”来形容。除两个国家外，该指数前25名国家的总体信心得分均有所提高。在接受调查的70多个国家中，几乎所有国家都取得了进展。

尽管如此，从上述排名可以看出，中国的指数排名逐年下滑，从2017年的第3名，下滑至2018年的第5名，再下滑至2019年的第7名。

这是否意味着外商直接投资对中国失去信心？

中国是全球最大的电子产品制造和消费地区，近年来，随着人力成本的上升，中国制造业的人口红利期逐渐消退，制造业转移或外迁成为现象普遍。

中美贸易战更是加剧了这一趋势。近日，国际电子商情就有报导，因受到川普对2,000亿美元商品增加25%关税的影响，有47家台商返台带回投资新台币2,398亿元。无独有偶，据传在福州，一个外资企业来投资建造触摸屏工厂，其业务将出口到美国，它们已经投了一部分资金，但贸易战升级后就撤资了。

有分析指出，中美贸易战只是中国产业链外迁的导火线，中国人口红利期的消失、产业升级致使中国电子制造业外迁成为必然。在富士康、伟创力、小米、OV、华为等在东南亚国家投资建厂的带动下，恐怕未来会有越来越多的产业转移出现。从侧面讲，这并不是什么乐观的现象。

中国该如何挽回外商投资的信心？这将是一个重大的课题。

本文英文原文：Where is Foreign Direct Investment Going?  编译：Fendy Wang