特斯拉市值连超福特通用，华尔街为何不看好传统车企？

特斯拉最近一段时间可是春风得意，据外媒报道，伊隆-马斯克(Elon Musk)在投资人的脑海中已超过亨利-福特(Henry Ford)，这是汽车行业正在经历剧变的最新迹象。

由于2016年第四季度的销量过低，连带拖累特斯拉未能完成2016年全年“8~9万辆”的交付目标。三月份刚过，特斯拉便迫不及待的公布了其第一季度的产量和交付量。这一次，特斯拉像开了挂一样，第一季度交付量同比大涨了69%，创下季度销售记录2.5万台。

4月4日消息公布后，截止收盘时特斯拉在市值上超过具有百年历史的传统车企福特，成为美国市值第二高的汽车制造商。今天，它们再接再厉，市值再次站上高位，甚至超越了通用汽车，问鼎美国市值最高汽车厂商的宝座。

据数据与信息供应商Factse称，特斯拉股价周一上涨7.27%，报收于298.52美元，在市值上达到了486.3亿美元，超过了福特的454.7亿美元。 今天特斯拉股价上涨1%，突破300美元大关，这让该公司总市值达到527亿美元，高于通用汽车496亿美元的市值，成为美国市值第一的汽车制造商。

销量上特斯拉根本不是对手，是利用了人们对未来的期待

不过在销量上特斯拉根本不是福特和通用对手，毕竟后两者年销量可是百万台级别的，而特斯拉去年总销量还不到8万台。特斯拉公司周日的报告显示，该公司上季度共销售了13450台特斯拉Model S型轿车。同时，该公司还销售了11550台特斯拉Model X型号SUV城市越野车。

特斯拉公司原计划是在2017年上半年销售共计47000到50000台各类型号车辆，并在下半年Model 3系列新款车型推出之后将年度总销售额推上10万台。第一季度的优异表现让这个计划极有可能实现。

与福特和通用这样的传统区汽车巨头不同，特斯拉的市值主要基于人们对未来的期待，股价的上涨被很多人认为是一种押注未来的情绪，当下的出货量和利润对投资者来说并不重要。由于该公司主打的电力汽车是目前世界上少有顺利商业化的该类型产品之一，投资者相信，相比美国三大汽车公司通用、克莱斯勒和福特来说，特斯拉在长远发展上具有绝对优势。尤其是近年来全球对于清洁能源的重视程度不断提高，这更加强了投资者对特斯拉未来发展的预期。

借助用户对Model3的巨大需求（订单超37万台），特斯拉未来两年将迎来超强的成长周期。当然，在Model3顺利出货前一切都还是想象，如果这辆售价3.5万美元的廉价电动车不能快速交付用户，恐怕其股价将快速进入下滑通道。

电动机终将取代内燃机？

特斯拉股票上周已获得中国科技巨头腾讯的信任票，后者称其已投资了17.8亿美元，持有特斯拉5%的股份。此外，特斯拉周日宣布其今年第一季度全球汽车销量创下新纪录。

市值高低变化反映出市场愈加相信电动机终将取代内燃机，成为汽车动力的主要来源。曾经主导人类出行方式的汽车城势必会面临新一轮冲击。上世纪80年代，日本汽车公司削弱了汽车城的影响力，而当下这些传统车企又将面临硅谷科技势力的挑战。

福特的Model T车型引领了一个时代，向广大中产阶级提供了能消费得起的汽车。马斯克做出同样的承诺，希望推出人人都能消费得起的Model 3车型。这款外形靓丽的高科技汽车售价为3.5万美元，充一次电差不多可以从纽约开到华盛顿。

马斯克现年45岁，与福特在1908年推出Model T时同岁。马斯克押注其所创办的特斯拉不仅能通过电动汽车，还能通过无人驾驶技术重塑交通出行领域。

部分投资者认为特斯拉较传统汽车制造商和科技巨头处于更有利的地位，因为前者积极大胆将无人驾驶技术推向实用。

ARK Invest分析师塔莎-基尼(Tasha Keeney)说：“其他汽车制造商不得不向电动汽车和无人驾驶汽车转型，但他们要达到特斯拉水平在难度上几乎翻倍。” ARK Invest持有特斯拉、通用汽车以及丰田汽车的股票。

特斯拉仍是具有高风险的赌博。这家成立13年的车企尚未实现盈利，深陷债务，并在去年仅仅交付7.6万辆汽车。特斯拉的Autopilot作为无人驾驶系统尚未经过测试，并引发了安全方面的担忧。

福特那么努力，财报那么好看，华尔街却视而不见？

福特的年营收是特斯拉的20多倍，利润几十亿美元，每年销售数百万辆汽车。马克-菲尔兹(Mark Fields)领导下的福特并非保持一成不变，其承诺到2021年推出无人驾驶汽车，并一直收购和投资科技初创企业。该公司还向Argo AI投资10亿美元，后者的部分工程师来自打车应用Uber和谷歌母公司Alphabet的无人驾驶项目。

福特过去与BlackBerry的合作关系密切，2014年舍弃微软，采用了QNX开发福特车载信息系统SYNC，去年10月双方宣布扩大合作，上周福特再宣布聘请原BlackBerry移动解决方案部门400名工程师，加速连网汽车服务的开发。

这400名工程师中，有300名来自BlackBerry加拿大总部，有100名来自BlackBerry在美国佛罗里达州的办公室，这将将让福特的移动连网部门人力扩大一倍。这表明福特也在加速布局自动驾驶、新能源、车载影音娱乐平台、事实上，福特自动驾驶汽车已经迭代到了第二代，成为传统车企里自动驾驶领域的主要玩家；混动、电动车型研发布局也不输其他传统车企。

在前首席执行官伦-穆拉利 (Alan Mulally)的主导下，福特开展了大规模的重建努力，减少品牌数量、关闭工厂以及精简该公司庞大的全球运营机构。经过这么一番重建后，福特当下正处于该公司历史上盈利能力最强的时期之一。

菲尔兹自2014年出任福特首席执行官以来，该公司因强劲的卡车需求受益，但却一直难以说服投资者其拥有更为光明的前程。菲尔兹提出数条路线重塑福特，但却在很大程度上受到该公司百年经营模式的掣肘，要改变这一现状成本太高，也因此，华尔街对年迈的福特能华丽转身并不看好。

老一辈觉得特斯拉的市值基于“炒作未来”

华尔街在这件事上有多偏心，很多人可能没有概念，鉴于福特2017年第一季度的财报尚未公布，我们不妨来对比一下两者2016年全年的财报：

• 2016年，特斯拉汽车销量为近8万辆；营收70亿美金；净亏损8亿美金（2003年创办）
• 2016年，福特汽车销量为665万辆；营收1495亿美金；净利润74亿美金；（1903年创办）

有这样的财报支持，福特2017年业绩预计仍然走低，这进一步证实华尔街的观点，传统车企容易受到行业大起大落周期的影响。

福特的市值与2010年末相当，当时特斯拉的市值低于20亿美元。福特的股价自那时开始波动，而特斯拉股价一直稳步上扬。自去年11月收购太阳能设备制造商SolarCity后，特斯拉股价涨幅超过50%。

马斯克押注较为便宜的Model 3有助于特斯拉从高端汽车制造商向大众产品转型。特斯拉的目标是明年生产50万辆汽车，但即使是该公司最为忠实的支持者也表示怀疑。

摩根士丹利分析师亚当-乔纳斯(Adam Jonas)仍将特斯拉的目标股价定为305美元，预计未来汽车所提供的打车服务或将提高其价值。乔纳斯表示：“在基于应用的按需用车服务商业化方面，特斯拉具有得天独厚的优势。”

不过，老一辈人士并不这样认为。

密歇根州迪尔伯恩汽车研究中心名誉主席、底特律汽车制造商的坚定支持者、投资人大卫-柯勒(David Cole)表示：“特斯拉的市值基于炒作和未来，而不是现实情况。”

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