苹果分析师郭明錤今天下午发布了最新的研究报告，其表示，Apple Watch 7为Apple Watch有史以来最大的外观设计改变之机型，首次采用平边与窄边框设计，更时尚的外观设计与更高屏占比设计，让使用者一看即知这是与过往不同的新机型。
他认为，为了新设计，苹果首次采用许多新的生产程序，与面板相关的主要包括：OLED G6产线 (过去Apple Watch为G4.5)，面板模组舍弃过去的排线设计并改采触点设计，以及首次采用低压包覆射出成型 (Low injection pressure overmolding；LIPO) 制程。
其中，G6产线可提高生产效率与降低面板成本。触点设计与LIPO制程可强化耐用度，关键厂商分别有LGD (独家面板供应商)、Young Poong (独家面板软板供应商) 与Jabil (独家面板模组供应商)。
郭明錤提到，因首次采用许多新的面板相关生产程序，导致Apple Watch 7的面板模组在Jabil开始大量生产的前一个阶段 (即风险爬坡 (risk-ramp)) 遭遇信赖度的问题，主要包括面板闪烁、触控不灵敏等问题，问题可能与LGD、Jabil或Young Poong有关。
遭遇问题后，苹果在面板模组端经过不同实验设计 (Design of experiments；DOE) ，找到最佳生产配置 (Production configuration)，并透过调整面板端与组装端的验证标准，目前已解决面板模组的信赖度议题。
郭明錤预测，Jabil将在将在9月中旬开始大量生产Apple Watch 7的面板模组，终端产品将在9月下旬开始大量出货，Apple Watch 7与总Apple Watch出货量在2021年将分别显著成长至1400–1600万台与4000–4500万台。
此外，Apple Watch 7的生产问题是由于上游零部件引起，与立讯精密的生产能力关系不大，此事件对Apple Watch 7的零部件与终端出货量影响有限 (量产时程约递延2周)，反因少部分需求递延至1Q22，有利于立讯精密Apple Watch事业在1Q22的营运动能。
为降低面板模组供应风险，郭明錤预测立讯精密将成为2022年Apple Watch 8的面板模组供货商，订单比重约与Jabil相似。受益于垂直整合组装与两个关键零部件 (面板模组与SiP)，立讯精密在2022年的Apple Watch事业利润将有显著成长。
最后，郭明錤预测Apple Watch 8将会加入新的健康管理功能 (如：体温测量等) ，2022年Apple Watch需求会进一步提升，并且2年内AirPods有望提供健康管理功能，通过产品的再定位而提升出货量。
来源：天风证券
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