福特的电动汽车销售增长将加速，
因此可以重新估值更高。
来源 | 俊世太保，编译精选
本文作者 | The Asian Investor
尽管电动汽车的销量激增，但福特汽车公司 ( F ) 的股票在过去三个月内并未上涨。然而，由于半导体供应紧缩的缓解，在 2021 年下半年和 2022 年加速生产增长可能会推动福特的股价进入新的上涨阶段！
福特的电动汽车机会被低估
尽管 6 月至 8 月期间股市表现令人失望，但福特股价今年迄今仍上涨 46.7%。尽管福特正在指导 2021 年创纪录的利润，但市场对汽车品牌的看法变得更加悲观……这可能与持续的半导体供应短缺有关。然而，生产挫折是暂时的，福特的风险状况严重偏向上行。
拥有福特的最佳理由在于汽车品牌对电动汽车趋势的认可。福特表示，到 2025 年，它将在其电动汽车转型中投资30B 美元，并计划到 2030 年实现全球 40% 的零排放汽车销量。福特正在欧洲比在美国更努力地推动其电气化计划：福特希望到 2030 年，其乘用车销量的 100% 为全电动，商用车销量的三分之二为全电动或混合动力车。
这是福特战略方向的重大变化，制造商驱动的产品组合变化有望加速电动汽车在美国的采用，这个市场落后于欧洲和中国市场。福特的产品阵容中已经有一些电动汽车，最著名的是 F-150 PowerBoost 混合动力车和全电动 Mustang Mach-E 运动型多功能车，这是美国第二大最畅销的全电动 SUV。
福特计划在 2022 年推出更多产品，包括 F-150 皮卡车的全电动版本 F-150 Lightning。福特的新皮卡已经引起轰动，并引起了客户的强烈兴趣，其中大部分（75-80%）来自其他品牌。根据最新的可用信息从9月初开始，F-150 Lightning皮卡的预订量就突破了13万……比上月增加了1万。
我估计福特每个月可以获得 10,000 到 20,000 辆 F-150 Lightning 的预订，直到新车型定于 2022 年春季亮相。福特 Maverick 是一款价格较低的混合动力皮卡，最初预订量超过 100,000 9 月......这意味着福特上个月增加了大约 20,000 个 Maverick 预订。
与全电动 F-150 Lightning 一样，福特 Maverick 将于 2022 年上市。福特的全电动商用货车选项 E-Transit 也将于 2022 财年首次亮相，为福特提供强大的电动汽车产品阵容。客运和商业部门。E-Transit 上个月增加了大约 4,000 个预订，总预订量超过 24,000。
转向福特最近的电动汽车销售数据
福特 8 月份销售了 8,756 辆电动汽车——包括全电动和混合动力汽车，同比增长 67.3%。尽管是福特电动汽车销售有史以来最好的 8 月份，但由于芯片供应短缺仍然存在，8 月份的销售额环比出现小幅下降。
7 月份，福特电动汽车销量为 9,103 辆，增长 57.5%。电动汽车的销量份额从 7 月份的 7.6% 下降到 8 月份的 7.1%，但随着新的全电动和混合动力产品上市，福特明年的电动汽车销量将大幅加速。
随着福特在其最畅销的皮卡和商用货车品牌中发布新的电动汽车选项，到明年年底，福特电动汽车销量的份额可能会上升至 15% 或更高。
福特的电动汽车机会被低估了。福特在未来 18 个月内的电动汽车销量份额可能会翻一番，而更密集的电动汽车产品阵容使福特更像是电动汽车的增长点，而不是传统汽车品牌。由于预计下半年芯片供应短缺的缓解和产量的反弹，福特将其对 2021 财年自由现金流（调整后）的指导上调至 $4.0B-5.0B。
因此，福特包括电动汽车机会在内的总业务价值为 2021 财年预计自由现金流的 10-13 倍。福特的电动汽车销量可能会在 2022 财年保持快速增长，这将提升福特的商业业绩。对于 2022 财年，我预计福特将产生至少 $5.0B 的自由现金流（调整后）。我还预计，随着汽车品牌达到大流行前的产量水平以及该行业度过供应紧缩期，福特的收入和每股收益预期将增长。
福特的风险和机遇
福特仍然受到前所未有的半导体供应紧缩的影响，这阻碍了全球工厂的产出。由于持续的供应链中断，英国 8 月份的汽车销量是八年来最弱的。尽管福特预计下半年随着供应商问题的解决和半导体流量的改善，销量将反弹 30%，但芯片短缺对福特来说是一个很大的运营风险。COVID-19 也是如此。与大流行相关的制造工厂停工给福特带来了持续的风险。
福特已承诺实现全电动未来，预计明年电动汽车的销量将强劲增长。出于这个原因，福特可以随着时间的推移建立其电动汽车份额，从而提高估值。福特不是特斯拉 ( TSLA )，但该汽车品牌正在发展成为具有重估潜力和巨大现金流前景的强大电动汽车竞争者。
福特的电动汽车机会被低估，市场可能对美国传统汽车品牌过于悲观。福特的生产挫折是暂时的，2022 年应该是福特在制造方面更好、更顺利的一年。
由于客户对零排放汽车、乘用车和商用车的强劲需求，福特增加了其电动汽车产品线的密度，福特的电动汽车销售增长将加速，股票因此可以重新估值更高。
