本文作者 | Michael Fitzsimmons
WisdomTree Cloud Computing ETF（WCLD）是投资云计算部门和长期市场增长潜力的一个很好的方式。
该基金非常多元化，表现优于标准普尔 500 指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克 100 指数以及其在 ETF 类别中的直接同行。虽然在我看来，该基金是一个风险/回报更高的机会，但任何多元化的投资组合都应该考虑将资本分配到地球上最大、增长最快的市场之一。
云计算的市场潜力
根据Markets & Markets research的报告，全球云计算市场规模预计将从 2020 年的 3714 亿美元增长到 2025 年的 8321 亿美元，预测期内复合年增长率为 17.5%。
这是我所知道的最大的全球市场机会之一，其预期的 17.5% 复合年增长率显然为寻求增长的投资者提供了沃土。
“云堆栈”的底部是基础设施即服务 (IaaS) 层。这是为云提供动力的底层硬件基础设施。想想亚马逊( AMZN )、微软( MSFT ) 和谷歌( GOOG ) （纳斯达克股票代码：GOOGL）等公司提供的云计算服务——分别是 AWS、Azure 和 GCP。
中级平台即服务（PaaS）使用户能够创建和开发应用程序以部署在云上。想想像Square ( SQ )这样的公司。
位于云堆栈顶部的是 SaaS 提供商（软件即服务），因为他们通过托管在云上的应用程序直接与用户交互。想想像Adobe ( ADBE ) 这样的公司，它通过年度订阅提供 Photoshop 和其他音频和视频工具。请注意，有些公司跨层。例如，微软不仅提供 Azure (Iaas)，还提供 Office 360，这是一个基于 SaaS 的应用程序套件。Google 在 GCP 和 Gmail 方面也是如此。
显然，云计算领域提供了许多有趣的公司供投资者考虑。因此，让我们仔细研究一下 WCLD ETF，看看它如何从这个巨大的全球市场中受益，以及它未来的出色增长潜力。
WCLD的十大控股
WCLD ETF 的前 10 名持仓量如下所示，相当于一个非常多元化的投资组合，不会过度依赖少数大头寸的表现：
事实上，WCLD 的头号持有者的投资组合权重为 1.98%，而其最后持有的 #58 Asana ( ASAN ) 的分配权重为 1.58%。
Mimecast ( MIME ) 是排名第一的控股公司，权重为 2%。MIME 是一家基于云的网络安全提供商，还为企业 IP 和电子邮件提供风险管理服务。
从上图可以看出，MIME 在收入和每股收益增长方面有着令人印象深刻的记录。该股在过去一年上涨了 42.5%，最近在退出标准普尔小型股指数并进入标准普尔中型股 400 指数时得到提振。
WCLD 前 10 名中的其他网络安全公司包括排名第 2 和第 3 的CrowdStrike ( CRWD )、Okta ( OKTA ) 和排名第 6 的Zscaler ( ZS )，其权重为 1.8%。我的追随者知道我看好网络安全领域，因为所有这些公司都运营着高度可扩展的基于 SaaS 的模型。
这意味着随着越来越多的公司注册他们的服务，他们的利润率将会增长。另一个优势是投资者愿意支付溢价的 ARR（年度经常性收入），以获得未来现金流增长的敞口。因此，刚才提到的三只股票被认为是“高估”，因为它们目前的远期市盈率为713 倍、N/A（负收益）和563倍。
排名第 10 的持股是Snowflake ( SNOW )，权重为 1.8%。SNOW 于去年 9 月上市，自那以后上涨了 18.3%，目前市值为 840 亿美元，尽管 SNOW 仍在发布负收益。
SNOW第二季度收入增长至 2.722 亿美元，同比增长 104%，比市场预期高出 1550 万美元。该公司运营“数据云”，这是一个基于云的平台，使客户能够将数据整合到一个空间中。例如，这将使公司能够在大型数据集上运行 AI/ML 算法，以获得业务洞察力并运行数据驱动且更高效的业务。
WCLD 投资组合中的其他资产包括Salesforce.com ( CRM )、Adobe、DocuSign ( DOCU )、Zoom ( ZM )、Shopify ( SHOP )、Square 和PayPal ( PYPL )。
从 WCLD 持有的样本中可以看出，该基金广泛接触网络安全公司和云计算领域的其他快速增长和创新公司。但不要寻找亚马逊、谷歌或微软——你不会在产品组合中找到它们。考虑到我持有的其他股票和技术 ETF 对这些大公司的敞口绰绰有余，这对我来说是可以的。
优异的股价表现
WCLD ETF 与大盘指数 S&P 500 ( SPY )、DJIA ( DIA ) 和 Nasdaq-100 ( QQQ )相比的一年表现如下图所示：
从图表中可以看出，尽管今年早些时候市场从增长转向“价值”，但WCLD 的表现明显优于大盘平均水平。
下图将 WCLD ETF 与其直接同行进行了比较：First Trust Cloud Computing ETF ( SKYY )、Global X Cloud Computing ETF ( CLOU )：
同样，WCLD 的表现也优于同行。
长期的投资风险
WCLD 自 2019 年年中才成立，因此没有建立长期的记录。
正如今年早些时候 WCLD 股票的严重调整所表明的那样，更高利率的潜力构成了威胁WCLD 等投资组合中持有的高beta增长公司，因为它们降低了投资者愿意为未来现金流支付的溢价。
最后，市场仍处于或接近历史高位。在这种情况下，毫无疑问，任何广泛而重大的市场调整也会打击 WCLD ETF。希望通过像 WCLD 这样的 ETF 涉足云计算领域的投资者应该考虑随着时间的推移扩大规模，以利用市场波动，而不是在市场顶部“全押”。
WCLD 是一只大型基金（总资产为 13.4 亿美元），我认为它的费用率中等：0.45%。然而，考虑到 WCLD 不仅表现优于大盘平均水平，而且其直接的云计算同行，这笔费用似乎还是值得的。这是一个多元化的基金，持有 58 只股票，#1 持有和#58 持有之间的分配差异非常小。
我的追随者知道我长期看好科技行业，尽管利率迟早会上涨。那是因为我不认为利率会迅速上升，也不认为利率会升至 3% 以上。这为科技公司在未来蓬勃发展留下了足够的空间。
