国星光电2024年财报解读：逆境中的技术突围与战略转型

JMInsights集摩咨询 2025-04-23 10:33 206浏览 0评论 0点赞

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2024年，在全球经济波动与LED行业竞争加剧的背景下，国星光电交出了一份营收微降但技术突破显著的答卷。尽管财务数据承压，公司在Mini/Micro LED、车载光电、第三代半导体等新兴领域的布局成果逐渐显现，为未来增长奠定了基础。

近日，国星光电发布2024年度业绩报告。2024年，国星光电实现营业收入34.73亿元，同比下降1.94%；归母净利润5153万元，同比下滑39.83%；扣非净利润823.67万元，同比下滑80.97%。利润下滑主因行业价格战加剧及市场需求疲软，尤其是传统LED封装业务受产能过剩冲击，贸易类收入同比减少13.82%。

报告期内，公司毛利率为11.46%，同比下降0.47个百分点；净利率降至1.57%，第四季度出现单季亏损。2024年经营活动现金流净额降至2.4亿元，同比减少38.38%，反映日常运营成本压力增大。

研发费用同比增长5.33%至1.91亿元，占营收5.5%；销售和管理费用则因市场推广及组织调整分别增长13.18%和8.76%。财务费用受益于汇兑收益减少50.84%，但非经常性损益对利润贡献显著，核心业务盈利能力亟待提升。

虽然业绩承压，但国星光电2024年新技术、新领域方面取得不斐的成绩。

技术突破：Mini/Micro LED领跑，车载与半导体布局加速

面对LED行业竞争加剧与价格下行，国星光电精准聚焦高附加值领域。吉利产业园Mini/Micro LED项目新增产能20%以上，高州高端模组产线快速投产，轻薄显示模组、光耦产品、集成封测项目陆续落地。Mini LED背光模组全年营收翻番，自研10英寸AM Micro LED全彩模组实现巨量转移技术突破，加速向4K/8K超高清商用拓展。

Micro LED方面，国星光电成功点亮1.84英寸Micro LED全彩显示屏nStar Ⅲ，采用无衬底芯片与激光巨量转移技术，峰值亮度超1500nits，攻克了传统工艺效率低、成本高的难题。其10英寸AM Micro LED全彩模组突破巨量键合技术，加速向4K/8K超高清商用场景拓展。Mini LED背光模组营收翻番，轻薄显示模组市场推广取得突破。

在车载领域，自成立“车载LED事业部”后，公司开发出万级像素Micro LED光源模组，搭载于长安、上汽等品牌车型，贯穿式尾灯、氛围灯及HUD模组获车企订单。车用LED通过AEC-Q102认证，实现国产化替代。

第三代半导体与封测业务上，通过收购风华芯电99.88%股权，公司切入化合物半导体封测领域，推出业内最小尺寸功率器件扇出封装产品，应用于新能源汽车与工业控制。光耦系列产品通过多项国际认证，健康感测器件获“穿戴产品创新奖”。

战略布局：聚焦高附加值领域，构建多元化生态

产能扩张与产线升级方面，国星光电投资10亿元的Mini/Micro LED扩产项目产能接近全部释放，吉利产业园新增产能超20%，高州高端模组产线快速投产，设备“以旧换新”投入1.6亿元提升效率。

大客户合作与全球化拓展方面，深化与海康威视、TCL、比亚迪等头部企业合作，在智能家居、车载电子等领域形成稳定供货体系。报告期内，国星光电海外营收同比增长7.42%，重点客户销售额双位数增长。

研发与专利储备强化核心竞争力方面，公司2024年新增专利申请150件（发明专利占比66%），主导制定国际标准1项，获“广东省科技进步奖一等奖”。子公司国星半导体入选国家级专精特新“小巨人”，差异化GaN芯片布局第三代半导体。

未来展望：技术驱动与市场开拓并重

国星光电将致力于推动产业转型升级。一方面，进一步巩固和扩大核心业务优势，推动高清显示产能向集约化、规模化、智慧化方向整合升级，优化生产效率和综合成本控制。另一方面，积极培育和发展新兴产业，敏锐捕捉市场新趋势，培育增长新动能。力争在Mini COB 背光、轻薄显示模组、光耦和智能感测等领域实现突破性增长，并迅速扩大车载 LED 业务规模及影响力。同时，结合内涵式发展与外延式扩张，持续推进内部扩产与外部项目收并购整合，为公司高质量发展提供坚实支撑。

2025年，公司计划营收增长10%-20%，公司将持续以技术创新为引领，围绕“Mini/MicroLED+车载光电+健康传感+封测集成”战略方向，打造高附加值LED核心竞争优势，同时优化供应链管理，提升成本控制能力。推动智能显示、新能源电子等领域的国产化发展与全球市场拓展，建设成为具有全球影响力的LED科技企业。

结语：国星光电的处境折射出传统LED行业的阵痛与转型阵势。在业绩承压的表象下，公司在Micro LED、车载显示及第三代半导体领域的突破，展现了其从“封装龙头”向“科技引领者”蜕变的决心。未来，如何在技术商业化与盈利模式间找到平衡点，将是其实现高质量发展的关键。