插播：英诺赛科、能华半导体、致能半导体、京东方华灿光电、镓奥科技等已确认参编《2024-2025氮化镓（GaN）产业调研白皮书》，参编咨询请联系许若冰（hangjiashuo999）。
工商信息显示，近期珠海镓未来科技有限公司公司发生股东变更，2024年底至2025年初新增“深圳魔豆”及“北海山旁边”两家股东，疑似产业相关投资方，根据股比及历史信息推测，融资总金额在亿元以上。
此前，镓未来在行业中较为低调，2023年其B轮融资亦曾吸纳上市公司相关投资，但未作公开宣传。本轮投资尚未进一步披露，但据业内人士透露，投资方的产业协同效应有望为其带来较大数额营收。
从镓未来官方信息获知，其产品已陆续进入小米手机快充、联想笔电、昱能微逆、华宝储能等知名客户的典型应用中，并均实现量产。另外，行业普遍认为氮化镓在AI超算领域的应用会有较快突破，而根据新闻报道，镓未来去年联合广东省智能科学与技术研究院，开发出超钛金效率3.5kW无风扇导冷电源，已在广东省超算中心稳定运行近一年。
不难看出，镓未来瞄准的客户多为品牌客户，同时应用场景也涉及难度较高的工业场景。其最早切入的联想项目是为联想笔记本开发145W电源适配器，适配联想最高端的“拯救者”系列笔记本，此配件产品上架后京东销量数据表现及评价都较好，目前镓未来已导入联想in-box项目开发中。
另一方面，光伏微型逆变器、户外储能产品这类工业场景应用，较之于消费场景，要求进一步提升，不仅要满足更高的功率（900W-3000W），还要满足更为苛刻的可靠性要求。如果采用氮化镓技术，微逆和储能产品均可以实现更高的效率、更小的体积，多家氮化镓厂商试图切入，目前来看仅镓未来实现了量产突破。
据镓未来在慕尼黑电子展透露，其最新开发的双向氮化镓器件，有望在光伏微型逆变器及汽车OBC市场实现更大突破。此双向器件可以实现一颗氮化镓MOS器件替代四颗传统Si-MOS器件，不仅性能提升、设计简化，更取得了根本性的成本优势。
得益于“双向逆变系统解决方案”的专利，镓未来结合氮化镓特性通过巧妙的系统设计实现一套电路既能充电又能放电，在储能领域获得了广泛应用。目前在户外储能上，镓未来已经是安克、华宝等知名品牌的供应商，尤其华宝的高端户外储能品牌（电小二及Jackery）用量较大，出货器件估计已超百万颗。
据此来看，镓未来切入的客户及场景要求高，进入周期长，同时研发难度也进一步提升，要求器件厂商不仅要在器件上有绝对的优势，还要求其必须具备专业的系统设计能力和客户支持能力。这条路并不轻松，在放量的同时也需要时间，考验团队的运营能力，以及投资方的耐心和加持。
值得关注的是，目前镓未来的股东中，顺为、高瓴、盈富泰克、华发、芯空间聚源、境成资本等均为知名机构，股东阵营相对强大。这些股东不仅在资金上给予了镓未来强有力的支持，更通过产业协同和战略加持，为其在研发应用中的持续突破提供了长期的耐心陪伴和资源助力。
目前，氮化镓功率赛道又一次吸引了人们目光，但同时伴随着疑问——以高投入、低价格引发行业内卷的模式到底如何盈利？
对此，镓未来明显走了另外一条道路。据了解，镓未来的供应商分布于国内和海外，除了对核心流片环节做了股权投资并持股晶圆工厂外，目前并未有直接的重资产投入。
通过充分利用已有供应链及其前沿工艺的V-IDM模式，使得镓未来既不是完全的Fabless公司，又得以在轻量化运营前提下掌握核心技术和工艺，这对于功率器件创业公司来说，或许是一种更切实际的发展路径。
本文发自【行家说三代半】，专注第三代半导体（碳化硅和氮化镓）行业观察。
