导语：如果特朗普真的执行解雇鲍威尔，据与美联储主席沟通过的人透露，鲍威尔可能会亲自资助一场法律挑战。
特朗普总统威胁，如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）不降息以缓解关税带来的冲击，他将解雇鲍威尔。
问题在于有两个方面。首先，尚不清楚总统是否有法律权力在鲍威尔任期结束前解雇他。其次，特朗普的贸易战使得降息变得更加困难，因为美联储担心，若采取措施刺激经济，可能会加剧通货膨胀。
这种紧张局势将两人推向了对立的局面，且没有简单的解脱办法——除非特朗普在关税问题上让步，或直到经济出现因进口关税压力而崩溃的迹象。
“这是任何美联储主席所面临的最复杂局面，”曾任美国国会共和党议员、2005年到今年1月担任众议院金融服务委员会主席的帕特里克·麦克亨利（Patrick McHenry）说道。
贸易战威胁引发白宫与美联储之间的激烈对抗，可能导致前所未有的法律对峙，甚至削弱美联储长期以来在设定利率方面的独立性。
在特朗普总统的第一个任期内，特朗普曾不断施压鲍威尔降息，但他从未兑现解雇自己在2018年任命的美联储主席的威胁。
部分原因是，美联储最终还是按特朗普的意愿将利率调低，尽管幅度和速度常常不符合总统的期望。鲍威尔也明确表示，如果被要求辞职，他不会离开，因为他认为法律并不允许因政策争议解雇他。
然而，第二个任期的情况有所不同。在特朗普的政府中，他试图将忠诚的支持者安置在关键岗位上，尽管这些人的资历经常受到主流专家的质疑。
白宫也表现出更强的挑战法律和制度先例的意愿，包括挑战美联储独立性所受到的关键保护。司法部正在寻求推翻一个已有90年的法律原则，该原则保护包括美联储在内的监管机构任命人员，防止他们因政策争议而被解雇。
本周，紧张局势升级。周三，鲍威尔在发言中冷静地提到，美联储在应对贸易战带来的后果时，将面临艰难的权衡选择。
特朗普在周四的一条社交媒体帖子中猛烈批评鲍威尔，表示他的任期“实在是太久了，等不及了”。随后，他告诉记者，“如果我想让他走，他会很快离开，相信我。”
特朗普意识到他的关税政策可能会带来短期的经济痛苦，现在他希望美联储能够出手相助。鲍威尔则意识到，如果经济衰退真的发生，美联储可能需要采取措施缓解贸易战带来的冲击，但他并不愿意过早采取行动，因为这可能会加剧通货膨胀。
“特朗普似乎希望世界上所有重要的权力来源都能迎合他的个人意愿：法院、精英大学、外国——无论是友好还是敌对的国家。我认为美联储最终逃脱这场冲突的可能性相当渺茫，”曾在2018年至去年担任鲍威尔高级顾问的乔恩·福斯特（Jon Faust）说道。他表示，美联储权威面临的危机风险“令人不安地高”。
“我不敢妄言这场斗争会以何种形式展开，也不知道最终会如何发展，但我不认为这个机构会轻易妥协，”福斯特补充道，他是约翰霍普金斯大学金融经济学中心的研究员。
许多宪法学者认为，要解除美联储主席职务会非常困难，但这一问题在法律上并未得到明确解决。鲍威尔一直表示，他认为自己不能因为政策争议而被解职。“我们的独立性是法律保障的，”他在周三说道。
如果特朗普真的执行解雇鲍威尔的威胁，据与美联储主席沟通过的人透露，鲍威尔可能会亲自资助一场法律挑战。这场斗争最终可能需要由最高法院来裁定。
即使短期内避免了直接冲突，特朗普仍然有机会在明年通过任命继任者来对美联储留下印记。
在经济方面，特朗普单方面实施了比第一任期更大、更广泛的关税，这种做法可能会在短期内推高价格。这对于美联储而言是一个担忧，因为目前的通货膨胀率已经高于其2%的目标，而不是像第一任期那样低于目标。
美联储在设定利率时，面临的一个特别具有挑战性的情况是，如何应对所谓的供给冲击，即限制经济生产商品和服务的能力。贸易战可能在初期推高价格，同时也削弱需求，打击劳动力市场。
直到通货膨胀和失业哪个问题更严重尚不明朗之前，美联储对利率的任何调整，都可能一方面抑制通胀压力，却另一方面加剧失业，反之亦然。
总统4月2日宣布的关税决定引发了市场的剧烈波动，导致华尔街一些角落开始担心，美联储可能不得不干预以支持失灵的国债市场。然而，在成功的国债拍卖以及特朗普4月9日宣布暂停大部分关税涨幅90天后，最坏的情况得以避免。
这一事件突显了美联储与白宫之间可能发生冲突的几个潜在途径。“有太多的方式可能引发紧张局势，”福斯特说道。如果由于关税政策导致通货膨胀或失业恶化，“不会有快速的解决办法，而不像关税问题那样，特朗普可以撤回一些有害的政策。”
即使是总统党内的成员，也认为在鲍威尔任期结束前试图将其解职是一种“核选项”，这种做法不仅达不到总统的目标，还会带来巨大的风险。“在这样一个不稳定的时刻，这种做法会带来不稳定，”麦克亨利说道。
通过挑起与美联储的法律对峙，特朗普不仅会冒着引发市场不稳定的风险，还可能拖延自己在国会山的立法议程，甚至为美联储董事会的“常规人选”带来不必要的审查，麦克亨利表示。“得不偿失，”他说。
俄克拉荷马州共和党众议员弗兰克·卢卡斯（Frank Lucas）周四表示，美联储由一群“极其聪明、意志坚定的个人”组成。他还表示，他所负责的货币政策工作小组，最终可能会考虑采取措施加强美联储的独立性。
“这种独立性很重要，”卢卡斯说道。“我想尊重地指出，关于谁应该掌控美联储的辩论，早在国会创建该机构时就已经展开。”（WSJ）
