COVID-19：第三回，拨云见日，牛气冲天！

文章来源：国际电子商情

作者：麦满权

第二回发表之后，收到很多的回响，谢谢朋友和读者们的反馈。很多都在追问何时会完成第三回，有点压力，牛年会加倍努力，改进写作的纪律和产量，但当然，大前提是质量并重，才不负所望。

关于美国大选，好几个好朋友也看到我在第二回开场的伏笔，确实是出了点状况，但总算成功换班，但切记，换“班”不换药，只要以后以五色彩环的精神，公平和公正地有风度的竞争就好了。

疫苗即使是神丹妙药，看来还要一个过程。英文说，“Let nature take its course”，中文是顺其自然，比较传神的说法是“走流程”，从全球的角度看，我不觉得今年能完全解决疫情，可能永远也不会，只期待能靠科学及医疗人员的努力，让它演变成一种可受控的风土病。我相信科学，有疫苗提供给我的时候，我会立马接种，这也是社会责任。

疫情以来，全球各方面的供应链，不单是电子和半导体行业，都受到很严重和深远的影响。上月28号从深圳回到香港，注意到一段新闻，“麦快餐”也在说缺货，早晨套餐的脆薯饼和新地雪糕花生碎都出现供应紧张，我不熟悉饮食行业，那方面的原材料供应不敢乱说，但相信很大程度是受到全球物流服务业的限制吧，始终全球九成多的航班已经取消了，对整体的物流付运量一定影响不少，牵连到各供应链的效率和各方面的成本，效率降低，成本上升，基本生产经济学。层层叠叠，环环相扣，原材料以至营运成本都在大幅度提高中。

当然，这波的涨价潮除了受成本上升的因素外，还有供求失衡所致。在市场无形之手的控制下，供过于求时，价格下跌，求过于供时，价格上升，这是正常的经济行为。站在原厂一方的我，反而要问为什么在供求平衡的时候，客户还是坚持要价格下跌呢？各为其主，也是理所当然的。但这集体的反经济行为正导致到半导体行业供求的周期性不平衡。当客户群年复年的杀价钱的时候，回报率下降，原厂的投资意欲当然减少，产能的增长就自然降低。

对原厂的职业经理人来说，供过于求或供求平衡都不是理想的状况，只好寻找其他替代方案，如找代工厂，但当供求平衡反向的时候，对增加产能的弹性就受到很大的限制了。但这思维也间接地推进了无晶圆厂（fabless）的作业模式。

疫情确实令到很多国家在停摆的状态，但非常奇怪的是，基本传统经济面真的是很差，但股票市场却超级亢奋，唯一的解释就是游资的洪荒之力。在新经济思维下，经济带动股票市场，还是股票市场的财富效应带动经济，说不清，反正就是钱生钱，最赚钱的工程学科绝对不是电子和半导体工程，应该是“财务工程”。

国家的政策和这些超级游资也造就了国内半导体公司，如雨后春笋般成千上万的在成立和打拼。但先天和后天的因素，这些新力军绝大部份都是以无晶圆厂的作业模式为基础，如营运一家餐厅而没有自己的厨房，生产过程都是靠外包的，除非有一套超级有效的供应链管理系统和完美的需求预测能力，我们不应该对当前的缺货问题有所诧异的。

那现在的缺货潮，真的是前所未有吗？我问过很多行业资历深的老朋友，也不觉得比我们之前经历过的特别严重，但在媒体和社交平台的吹嘘下，这波缺货潮好像变成新事物一样。当然，从国家全力推动半导体自给自足的政策以来，这是第一次较明显的缺货潮，还是值得我们注意和了解，从中学习，以此为鉴的。

至尊宝用月光宝盒的神奇力量，来回宇宙空间四次，最终成功地把白晶晶救回来了。那么确定是四次吗？是的，我上网搜寻过，也重复把那段电影看了很多次，是四次。

在我半导体行业的三十年里，供求失衡引致的大起大落，一定不只四次，但很可惜，历史还是重复地发生。令我想起埃德温·李费佛（Edwin Lefevre）的《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator），1923年出版，以非常细腻的手法，描述当时股票市场的运作，和投资人及投机人的心态，时移世易，从一百年前电报机看股价，到现在的人工智能操盘，运作模式是改变了，但要是读者们阅读过这本书的话，可以发觉人心没有多变，这本书描述的人物跟我们身边的朋友，可能也包括我们自己，没有甚么不同。

历史是会重演的，轮回又轮回。

那读者朋友们还是会追问这次半导体牛市能够跑多久？我看能够维持到明年。为什么呢？全球疫情还没有完全受控的时候，我们的市道已经这么强悍了，当下半年以至明年全球经济全面复苏的话，我们的市场不是应该会更好吗？

分享这些点滴和观点，希望能为国内半导体产业打拼的朋友们，从我们行业全球发展的历程，寻找不足，共建更适合我们国家的创新之路。这课题以后一定有机会一同探讨。

不管疫情以后的发展怎样，我们生活还需继续，life must go on，迎接新常态的挑战和机遇，就用这第三回作为终结篇。