LG Display 正面临流动性危机,进入必须全额偿还超过 10 万亿韩元债务的时期。随着贷款陆续到期,贷款利息支出已经超过了研发投入。
但是,由于该公司在过去一年中一直致力于通过减少2万亿韩元以上的债务来改善公司结构,因此有人观察称,如果它能度过未来几年的困难时期,它将能够获得业绩反弹的动力。
据4月11日金融监督院电子披露系统公开的营业报告分析,LG Display去年末的流动比率维持在63.8%。这是今年第一季度末韩国综合股价指数前100家非金融类上市公司中市值第二低的数据。
流动比率是衡量企业偿还短期债务能力的指标,是评价企业财务稳健性的关键指标。这是用公司在一年内可以转换为现金的流动资产除以必须在一年内偿还的流动负债的百分比来表示的值。
这意味着得分较低的公司应对突发的金融危机的能力较弱。一般维持在200%以上为理想,低于100%则有破产风险。然而,必须考虑到不同行业特定特征的差异。
LG Display流动性恶化的背后是偿还债务的压力。不仅债务本身不断累积,而且随着债务接近到期,财务负担也在不断增加。 LG Display仅今年年内需偿还的流动负债就比去年年底增加了14.2%,达到15.8591万亿韩元(811.9859亿元人民币)。
这笔巨额到期债务的核心是金融机构贷款。通过公司债券借入的资金量相对较小。简而言之,银行债务就是问题所在。
事实上,如果分项来看LG Display的流动负债,最大的一项是金融债务,总额达6.5275万亿韩元。它带动了流动负债的增长,一年内增长了24.0%。大部分债务(5.877万亿韩元)是来自银行等金融机构的短期和长期贷款。其次,公司债券总额约为6119亿韩元。
流动负债中第二大金额是应付账款,为 4.1451 万亿韩元。这是企业在采购商品过程中产生的应收账款和应付票据,是企业经营过程中不可避免的负债。这意味着它与银行贷款等因缺乏运营资金而被视为借入的资金具有不同的性质,金额本身减少了0.5%。
因为负债累累,单是利息就是一笔巨大的开支,仅此一项花费每年就接近1万亿韩元,LG Display去年的利息支出同比增长25.7%,达到9096亿韩元。
包括这笔费用在内的财务成本超过研发支出,这是一个象征性的数字,让人一窥 LG Display 的负债程度。截至2022年,LG Display的研发支出为1.3924万亿韩元,超过同年的9664亿韩元的财务支出。但从2023年开始,财务成本将达到1.6345万亿韩元,超过研发费用(1.3797万亿韩元),去年财务成本(1.8219万亿韩元)超过了研发成本(1.4477万亿韩元)。
然而,好消息是,整个任期内债务正在减少。虽然有很多债务需要立即解决,但通过好好偿还债务,就意味着我们正在减少债务。 LG Display去年底总债务为24.7868万亿韩元,较上年减少8.2%(2.202万亿韩元),剩余期限超过一年的非流动负债总额为8.914万亿韩元,同比下降29.3%。
预计债务削减将变得更加严厉。LG Display 所承担的巨额债务主要是在重组业务结构以专注于 OLED 的过程中产生的,目前相关设施的扩建已经完成。此外,通过完成出售自去年开始进行的中国广州液晶工厂,该公司将能够利用112亿元人民币的收益偿还债务。
LG Display在今年1月举行的业绩发布电话会议上表示,“强化事业结构和财务健全性、确保稳定的盈利能力是我们的首要任务,我们将最大限度地利用现有基础设施,并谨慎地执行新的投资”。
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