电子元器件销售行情分析与预判|2025年3月

3月宏观经济

1、全球制造业恢复力度趋弱，持续分化

3月，全球制造业恢复力度趋弱，经济继续呈现低速增长常态化特征。除中国外，美国、日本、韩国及德国、法国为代表的欧盟均处于荣枯平衡线之下，且各区域经济继续分化。值得关注的是，美国新关税政策加速全球贸易摩擦和供应链混乱风险，经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）受此影响均下调了全球经济增长预期。

3月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局、芯八哥整理

2、电子信息制造业增长较快，投资回落

2025年1-2月，中国电子信息制造业生产增长较快，出口持续回升，效益有所下滑，投资增速小幅回落，行业整体发展态势良好。

最新中国电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售额再创纪录, 美国引领增长

根据SIA最新数据，2025年2月全球半导体市场销售额为549.2亿美元，同比增长17.1%，创下2月份销售历史纪录，并连续10个月同比增速超17%。

区域市场方面，美洲市场增长强劲，同比增长高达48.4%，引领全球半导体市场增长；中国大陆地区受季节影响同比增长5.6%，日本增长5.1%，欧洲销售额延续下降达8.1%。

最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、芯八哥整理

从集成电路产量看，2月全球集成电路产量约1244亿块，同比增长14.2%；中国产量超430亿块，1-2月累计767亿块，保持增长。

最新全球及中国集成电路产量及增速

资料来源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理

进出口方面，2月中国集成电路进出口保持增长，其中出口同比增长飙升至21.6%，再创历史同期新高。

最新中国集成电路进出口金额及增速

资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理

从资本市场指数来看，3月费城半导体指数（SOX）下跌6.7%，中国半导体（SW）行业指数下降4.3%，国内外半导体资本市场受关税冲击影响小幅波动。

3月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

3月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

3月，整体芯片交期处于历史低位，市场有小幅波动走势。

3月芯片交期趋势

资料来源：SFG、芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

3月，主要芯片厂商交期和价格有小幅波动。其中，MCU交期稳定，以ST为代表通用MCU价格波动，交期有所延长，但现货交易较少，观望情绪严重；TI、ADI等模拟器件无明显变化；Infineon等功率器件交期稳定，整体价格下跌；值得关注的是，中高端MLCC持续量价齐升，存储产品有小幅回升态势。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

3月订单及库存情况

3月，消费类厂商订单趋稳，库存较低；汽车和工业相关厂商订单低迷，库存改善；AI厂商订单保持强劲。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

3月半导体供应链

设备和材料需求波动，代工产能回升，原厂去化加速，终端分化增长。

1、半导体上游厂商

半导体设备增长稳定，关注国产厂商最新进展；材料厂商订单改善。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

需求低迷下头部车规厂商加速裁员及关厂；关注美国最新关税政策对于三星、AMD等头部原厂影响。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

成熟制程市场竞争激烈且订单相对低迷，头部厂商或迎重组。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

订单增长稳定，领先厂商先进封测产能加速扩产。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

现货市场订单相对疲软，关注ADI取消文晔代理对市场影响。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

PC代工厂商供应链加速向东南亚转移，通信领域光模块等订单增长较好。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

无人机和电动两轮车海外市场增长较快，关注头部厂商海外供应链布局及机会。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

关税政策调整下，部分车企加大在美投资，关注其对供应链影响。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

国内工控订单需求增长稳定，关注海外巨头在印度投资布局。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

全球光伏市场需求持续回暖，关注海外市场增长机会。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

储能订单需求延续增长，欧美市场增速良好。

资料来源：芯八哥整理

（6）数据中心

AI服务器订单增长良好，关注市场竞争激烈下需求变化。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

头部运营商加速从传统业务向多元化业务转型，AI相关投资成产业链重点。

资料来源：芯八哥整理

（8）医疗器械

中国医疗影像市场国产替代增长较快，国内厂商海外市场布局提速。

分销与采购机遇及风险

1、机遇

光伏价格回升下上游核心元器件利好明显，AI相关品类如PMIC、HBM等需求激增。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

美国关税调整对汽车供应链影响明显，关注通用MCU和DRAM市场波动风险。

资料来源：芯八哥整理

小结

3月，在deepseek创新利好下，中国AI服务器供应链增长强劲。全球市场看，汽车和工业需求库存改善但需求未明显提升。芯八哥预计，2025Q2全球AI服务器增长延续，消费类需求增长稳定。中国AI服务器需求爆发，汽车和新能源需求延续稳定。

值得关注的是，美国关税调整对于汽车和消费电子需求影响明显，谨慎评估其后续对于供应链波动。

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