马斯克的xAI收购了X,人工智能将重估社交网络价值

阿尔法工场研究院 2025-03-31 07:04

导语:此次收购使xAI能够利用X平台的海量内容进行AI训练,同时掌控数据流向,可能对竞争对手造成重大影响。


埃隆·马斯克(Elon Musk)宣布,其人工智能初创公司xAI已正式收购X平台(前身为推特Twitter),交易估值达330亿美元。这一消息令外界颇感意外,为这家社交网络的发展增添了新的变数。


马斯克在周五的一篇X平台帖子中透露,“此次合并使xAI的估值达到800亿美元,而X的估值为330亿美元。”他还补充道,若计入120亿美元的债务,X的总估值将达450亿美元。这次收购是一次全股票交易(all-stock transaction)。


据知情人士透露,交易完成后,xAI与X将合并为一个新实体——XAI Holdings,该实体的总估值超过1000亿美元(不包括债务)。此外,据消息人士称,摩根士丹利(Morgan Stanley)是此次交易的唯一财务顾问,并代表双方进行协商。


对马斯克而言,这一交易简化了他的商业布局,并进一步强化了X与xAI之间的联系。xAI此前已经在利用X平台的数据来优化其人工智能聊天机器人Grok,而此次整合预计将进一步加速AI与社交网络的结合。


此外,此次交易也为X的投资者带来了一定程度的确定性。自马斯克收购推特以来,X经历了一系列改革,包括用户流失、广告商撤离等挑战。这次并购可能会为X的未来发展带来新的方向,同时也让投资者对自身持股的价值有了更明确的预期。


此次交易不仅巩固了马斯克在人工智能和社交媒体领域的双重布局,也可能预示着X平台的未来转型。随着AI技术在社交网络中的深入应用,X可能会成为一个更加智能化的超级平台。接下来,市场将密切关注X与xAI的深度融合,以及这一变革是否能带来真正的商业价值和用户增长。



埃隆·马斯克(Elon Musk)在X平台上发文表示:“xAI和X的未来紧密相连。今天,我们正式迈出整合数据、模型、计算能力、分发渠道和人才的第一步。这一合并将释放巨大的潜力,结合xAI先进的人工智能能力与X庞大的用户触达范围。”


他还确认:“xAI已通过全股票交易(all-stock transaction)收购X。此次合并后,xAI的估值为800亿美元,而X的估值为330亿美元(计入120亿美元债务后总估值为450亿美元)。”


自两年前成立以来,xAI迅速成长为全球领先的人工智能实验室之一,专注于构建AI模型和数据中心。此次收购X社交平台,使xAI不仅获得了更大的数据和分发渠道,还将社交媒体生态与人工智能技术深度融合。


马斯克于2022年底以440亿美元收购推特(Twitter),其中包含部分债务。在接管平台后,他迅速采取一系列成本削减措施,包括裁员数千人、关闭部分办公室和重新谈判合同。


此外,他尝试让X符合其“绝对言论自由”(free speech absolutism)的理念,减少内容审查,并恢复了一些被封禁的账户。


然而,这些调整也导致X的广告业务大幅下滑。由于担心广告内容出现在不当帖子旁,许多广告商选择撤离。尽管X预计在2025年销售额将有所增长,但其广告收入仍仅为马斯克收购时的一半左右。


此次xAI与X的整合,可能预示着X将从传统社交平台转向一个更加依赖人工智能的超级应用。随着xAI的AI技术深度融入,X或许能在个性化推荐、内容审核和商业变现方面找到新的突破点。


然而,X能否真正从此次整合中受益,并重振其广告业务,仍然是一个未知数。未来,市场和用户的反应将决定这一大胆战略是否奏效。


过去一年里,埃隆·马斯克(Elon Musk)一直在X平台上推广由xAI开发的人工智能聊天机器人Grok。Grok的训练部分依赖于X用户发布的内容,使其能够更好地理解社交平台上的实时信息。


xAI正与OpenAI等人工智能公司展开竞争,而OpenAI正是马斯克曾共同创办但后来因矛盾分歧而退出的公司。


Wolfe Research的分析师施薇塔·卡朱里亚(Shweta Khajuria)认为,这笔交易将xAI与X平台紧密结合,对马斯克的两家公司来说都是利好消息。


她表示:“这将很好地整合整个系统。Grok由此获得了独特的优势——它不仅能够获取海量训练数据,xAI还可以掌控甚至切断这些数据对其他公司的供应。”


Deepwater资产管理公司(Deepwater Asset Management)的管理合伙人吉恩·芒斯特(Gene Munster),同时也是两家公司的投资者,他在X上发文称,此次交易“非常合理”,因为xAI将拥有一个专属的内部数据集,而其他AI公司无法访问这些数据。


他写道:“Grok提供‘大脑’,X提供‘分发’。OpenAI有强大的AI能力和品牌分发渠道(如与苹果Apple的合作),但缺乏X的专属数据。从长期来看,xAI将占据优势。”


此次收购使xAI能够利用X平台的海量内容进行AI训练,同时掌控数据流向,可能对竞争对手造成重大影响。


相比之下,OpenAI虽有技术实力和品牌优势,但在数据获取上可能会受到限制。这也意味着,未来人工智能领域的竞争可能不仅限于算法和算力,数据的掌控权将成为决定性因素之一。


对于马斯克而言,这一交易不仅加强了他在AI领域的布局,还可能为X提供新的商业模式,使其从广告驱动的社交平台,转型为一个由AI赋能的多功能生态系统。


X平台的发言人拒绝就此次收购发表评论,并向彭博社(Bloomberg)提供了X首席执行官琳达·雅卡里诺(Linda Yaccarino)的一篇帖子作为回应。雅卡里诺在X上写道:“未来一片光明。” 目前尚不清楚此次合并是否会影响她在X的CEO职务。


马斯克长期以来习惯于在旗下公司之间进行资源整合,包括共享投资者、技术和员工。他的人工智能业务不仅依赖X用户数据进行训练,还与X共享办公空间,双方在旧金山湾区(San Francisco Bay Area)拥有共同的工作场所。


此外,截至今年1月,X已在xAI持有60亿美元的股份,使两家公司更加紧密地联系在一起。


xAI的投资者阵容强大,其中包括红杉资本(Sequoia Capital)、Andreessen Horowitz(a16z)、富达投资(Fidelity Investments)和贝莱德(BlackRock Inc.)。


值得注意的是,部分xAI的投资者同时也是X的股东,例如Andreessen Horowitz和红杉资本,这使得两家公司在资本层面也有着紧密联系。


Bloomberg分析师曼迪普·辛格(Mandeep Singh)在周五表示,xAI收购X可能为未来社交网络公司的并购交易奠定一个新模式。他认为,这种AI公司整合社交平台的策略,可能会被其他科技企业效仿,以获取数据、扩大用户覆盖,并提升AI能力。


Bloomberg分析师曼迪普·辛格(Mandeep Singh)指出,xAI收购X可能预示着其他人工智能公司,如OpenAI、Anthropic、Perplexity和Mistral,也将寻求类似的交易,以扩大其用户触达范围和分发能力。


他写道:“我们认为,小型社交媒体平台可能会积极寻求与大型语言模型提供商合作,尤其是在xAI估值高达800亿美元的情况下——这一估值甚至超过Snapchat(Snap)、Pinterest和Reddit三家公司的市值总和。”


自马斯克收购X以来,外界普遍认为该平台的市场估值远低于2022年底他支付的440亿美元。例如,富达投资(Fidelity)在去年11月曾将其在X的股权估值下调超过70%。


然而,随着此次交易的完成,X的估值重新被确定为330亿美元(或计入债务后450亿美元),这也意味着马斯克的X业务可能正在经历一轮新的市场重估。


自埃隆·马斯克(Elon Musk)成为美国前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的高级顾问后,X平台的商业表现出现了一定程度的回升。彭博社(Bloomberg)报道称,这一关系吸引了一些希望与两人保持良好关系的广告商回归X。


此外,X最近成功从投资者那里筹集了近10亿美元的新股权融资,使其估值与马斯克2022年私有化该公司的水平相当。这表明,尽管X经历了广告业务下滑,但市场对其未来前景仍抱有一定信心。


在马斯克2022年以440亿美元收购推特(Twitter)时,部分银行曾承担了该交易的债务。然而,由于X的市场价值下滑,这些债务一度被部分机构估值为每美元债务仅值60美分。然而,今年早些时候,这些银行终于成功脱手X的债务,并且没有遭受损失,这也表明市场对X的资产价值有所回暖。


尽管X在马斯克接手后经历了一段广告业务低谷,但2025年有望迎来首次广告收入增长。据市场研究公司eMarketer预测,X在美国的广告收入预计将在2025年达到13.1亿美元,同比增长17.5%;全球广告收入预计达22.6亿美元,同比增长16.5%。(Bloomberg)

阿尔法工场研究院 阿尔法工场旗下研究院.定期发布覆盖A股、美股、港股的上市公司研究报告.
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