云上游启动涨价算力上行周期开启？

原创科创板日报 2025-03-23 21:48 69浏览 0评论 0点赞

解密5G NR定位在分布式能源系统的同步控制应用 GaN电机驱动设计“避坑”指南

云计算、IDC、服务器、GPU及算力租赁等环节均在不同程度上出现价格上升的信号，验证云上游景气度。

作者 | 宋子乔

3月份，全球云上游市场出现了明显的涨价信号，主要体现在云计算、IDC、服务器、GPU及算力租赁等多个领域。

国盛证券最新研报表示，随着Deepseek R1、openAI o1/o3等深度思考模型陆续推出，推理端对高性能计算的需求快速释放，阿里、腾讯等大厂资本开支快速扩张，2024Q4单季度资本开支增幅超250%，云上游正式步入新一轮上行周期，各环节均在不同程度上出现价格上升的信号，验证云上游景气度：

云平台：以AWS为代表，云计算价格已逐步走高，3月4日H100云计算调用价格相比两周前平均上涨约22%。

IDC：全球智算中心需求激增，北美受电力、散热等因素影响，供给较为紧张，IDC服务费2023年已出现明显上涨，最高涨幅超60%；国内来看，头部厂商上架率显著提升，核心城市资源较为吃紧，IDC向AIDC换代升级，伴随AI应用需求不断攀升，AI专用数据中心租金亦有望走高。

GPU及服务器：AI算力核心元件，国内供应或日益收紧。DeepSeek热潮带动下，大厂对英伟达H20芯片需求旺盛，8卡机器单价在110万元左右、较年前涨价至少10万元。

算力租赁：卡源及资金优势为核心竞争力，2025年3月Coreweave H100服务器租赁价格约为每小时49美元，相较2023年4月每小时38美元上涨约29%，反映下游的旺盛需求。

展望未来，该机构进一步表示，云部署热情高涨，推理需求有望持续释放。

1）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入Deepseek，云部署需求快速释放。另外，一体机可满足大型客户对信息安全、数据隐私等方面的私有化意愿，近期需求高涨，包括华为、联想等大企业在内，已有超过60家企业基于DeepSeek推出一体机。

2）从C端来看，个人用户对Deepseek的使用愈加深入，腾讯元宝凭借“满血版本”Deepseek的流畅体验，2月22日下载量已超越豆包。混合云部署及公有云调用高涨，推理需求有望持续释放。

天风证券日前也发布研报称，随着Deepseek加速AI大时代，海外头部互联网企业持续加大AI投入的同时，豆包鲶鱼效应、DeepSeek生态效应驱动国内AI资本开支持续快速上行有了明朗趋势，积极看好2025年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进，黄仁勋表示推理有望带来“数百万”倍的计算需求。

中金公司认为，近半年来国内互联网大厂为代表的头部科技企业，对AI大模型及基于大模型的商业化创新，释放出更强的探索意愿与信心。DeepSeek进一步引发了全球对“中国AI”能力认知的深刻重构，在此契机加持之下，国内头部CSP厂商掀起阵阵投资浪潮，预计其资本开支有望在AI驱动下进入新一轮上行周期。从数据中心投资结构来看，判断在服务器、交换机、光模块等领域的国内主流供应商，有望受益于本轮资本开支上行浪潮。