文：权衡财经iqhcj研究员 曹刚强
编：许辉
3月19日即今日上市敲钟的合肥恒鑫生活科技股份有限公司是一家从事纸制与塑料餐饮具研发、生产和销售的国家级专精特新小巨人企业，在可生物降解餐饮具领域具有优势地位。控股股东为樊砚茹、严德平、严书景。樊砚茹、严德平、严书景合计控制的公司表决权股份比例为88.52%，为公司的实际控制人。
恒鑫生活本次深圳证券交易所创业板公开发行股票数量为2550万股，发行价格为39.92元/股，开盘价87.60元，涨跌幅达+119.44%，占发行后总股本的比例不低于25%；2025年3月7日进行网上、网下申购。预计发行人募集资金总额约为10.18亿元。申购简称为恒鑫生活，申购代码为301501。
本次募集资金用于年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目、智能化升级改造项目、研发技术中心项目和补充流动资金。本次IPO保荐机构为华安证券股份有限公司；会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），为之服务的财经公关为深圳新航线财经。
营收净利双位数增长，总资产不断增长，三年研发投入超亿元
报告期内，恒鑫生活营业收入分别为7.189亿元、10.883亿元、14.251亿元和7.330亿元，2021年-2023年复合增长率为40.79%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7,662.98万元、1.585亿元、2.117亿元和1.043亿元，2021年-2023年复合增长率为66.20%。
报告期内，公司纸制餐饮具收入占主营业务收入的比例分别为57.53%、54.77%、50.75%和52.94%，塑料餐饮具收入占主营业务收入的比例分别为42.47%、45.23%、49.25%和47.06%。
2024年1至6月份，恒鑫生活的营业收入构成为：PLA淋膜纸杯占比21.83%，PE淋膜纸杯占比20.63%，PET/PP塑料杯占比13.09%，PLA杯盖占比10.52%，纸制餐饮具-其他占比9.41%，PET/PP/PS杯盖占比7.79%，塑料餐饮具-其他占比7.78%，PLA塑料杯占比6.94%。截至2024年9月末，公司总资产为18.552亿元，较上年末增长17.99%。2024年1-9月，公司营业收入为11.584亿元，较上年同期增长9.71%，归属于母公司股东的净利润为16,200.81万元，较上年同期增长1.36%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为16,005.26万元，较上年同期增长0.47%。
截至2024年6月30日，公司共有员工2,215人，其中研发技术人员157人，占比7.09%。公司核心技术人员为严德平、许建、杨山、李辉。公司2021年、2022年、2023年三年研发投入金额合计为11,226.91万元，超过5,000万元。形成了以5项发明专利、83项实用新型专利、19项外观设计专利及多项非专利技术为代表的知识产权。
恒鑫生活引进企业资源管理系统（ERP）、生产过程执行系统（MES）、仓库管理系统（WMS），提升了管理及生产运营的效率。公司的PLA环保纸杯成型车间于2018年被认定为合肥市“数字化车间”，PLA环保杯盖成型数字化车间于2018年被认定为合肥市“数字化车间”，刀叉勺注塑成型车间于2020年被认定为合肥市“数字化车间”，PLA环保纸杯智能工厂项目于2020年被认定为合肥市“智能工厂”。公司配置了自动包装线，PLA注塑机械手、淋膜机自动拔轴系统等智能化生产设备，完善并严格执行产品首件确认、过程巡检、入库终检和出厂抽检等多层次的检验流程，使得公司产品良品率稳定在99.9%以上。
轻塑十强企业，引领行业标准制定，服务全球客户
恒鑫生活拥有丰富的产品线，产品质量优良，成为众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具供应商。公司在可生物降解餐饮具领域具有优势地位，销售区域覆盖亚洲以及北美洲、大洋洲、欧洲等的多个国家和地区。
经过多年发展，公司自主研发并掌握了PLA等塑料粒子改性技术、淋膜技术、塑型技术，具备根据客户个性化需求提供纸制与塑料餐饮具研发、制造一体化服务的能力，主要产品包括可生物降解的PLA淋膜纸杯/碗、PLA淋膜纸餐盒，PLA杯/盖、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管，纸杯套等；以及PE淋膜纸杯/碗，PP/PET杯/盖、餐盒，PS杯盖等。助力实现“双碳”目标，符合国家战略方向。报告期内，公司可生物降解产品销售收入占主营业务收入的比例分别为59.19%、52.56%、54.04%和57.63%。
公司连续6年被评为中国轻工业塑料行业（降解塑料）十强企业，被评为安徽省“专精特新”中小企业、安徽省“专精特新”冠军企业、安徽省印刷优势企业、安徽省消费品工业“三品”示范企业，入选第四批专精特新“小巨人”企业名单。公司获得中国轻工业两化融合先进单位奖、生物基和生物分解材料市场推进贡献奖；PLA冷饮吸管、PLA注塑餐具、PLA热成型餐饮具、PLA发泡一次性餐饮具及PLA生物降解淋膜纸制品获得国家级绿色设计产品的称号。
公司身为中国塑料加工工业协会降解塑料专业委员会副会长单位、中国印刷技术协会柔性版印刷分会副理事长会员单位，可生物降解餐饮具行业内领先的规模化生产企业，牵头、参与可生物降解领域多项国家、行业标准制定。公司对主要产品的挺度、防渗漏、总迁移等方面执行的质量标准高于国家与行业标准，高标准的产品赢得了下游众多知名客户的广泛认可，并与其建立了长期稳定的合作关系。成为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、古茗、DQ等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。
公司始终秉承“承担社会责任，为人类环保事业做出贡献”的企业使命，践行“为客户创造价值”的企业宗旨，坚持以技术创新驱动产品创新，不断延伸产品和服务深度，让更多客户享受恒鑫生活带来的环保生活体验，最终实现“成为全球环境保护事业的先行者”的企业愿景。
公司上市将进一步巩固公司在餐饮具领域尤其是可生物降解餐饮具领域的竞争优势，提升公司的核心竞争能力；加快建设新产能，有效提升现有生产能力和生产智能化水平；进一步提高公司规范运作和治理能力，提升公司市场知名度和吸纳人才，也有利于公司进一步开拓优质客户，为公司主营业务的健康、稳定发展奠定坚实基础，以更好的回报社会、股东和广大投资者。
