面包芯语

抄底PayPal最佳时机：150亿美元股票回购将改变游戏规则

美股研究社 2025-02-13 18:43
汽车用卸负载电阻低价方案 即开即用：IC云仿真极简方案

 “ 这家金融科技公司的股价被严重低估 ”


作者 | The Asian Investor

编译 | 华尔街大事件


一周前，PayPal（NASDAQ：PYPL）公布的第四财季收益好于预期，表明活跃账户连续增长，自由现金流强劲，金融科技也实现了稳定的营业利润率。PayPal 宣布了一项新的150 亿美元股票回购授权，这将使这家金融科技公司未来向股东返还更多现金。随着 PayPal 在改善成本结构和提高营业利润率方面取得更多进展，这家金融科技公司的股价被严重低估，市盈率为 2026 财年收益的 13.9 倍，今年有充分的理由重新评估其股价。
PayPal 的自由现金流强劲、积极的资本回报和活跃账户增长反弹是继续推荐这家金融科技公司股票的三个原因。活跃账户增长正处于PayPal 的转折点。这家金融科技公司在 2024 年第四季度实现了强劲的活跃账户增长，季度账户净增超过 200 万，并受益于其自由现金流的大幅上升，再加上新的股票回购授权，可能会在 2025 财年带来可观的资本回报。
PayPal 第四财季的业绩超出预期：这家金融科技公司的调整后每股收益为 1.19 美元，比市场普遍预期高出 0.07 美元。就营收而言，PayPal 在 2024 年第四季度的营收为 84 亿美元，比市场平均预期高出 9100 万美元。
PayPal 在扩大客户群方面继续取得进展……这是金融科技盈利报告单中最重要的收获。
2024 财年末活跃账户总数为 4.34 亿，环比增长 260 万（+0.6%），连续第二个季度实现账户增长。支付交易数量也有所增加，表明支付处理公司客户货币化程度提高，2025 财年有机收入增长潜力巨大。12 月季度，PayPal 每个活跃账户的交易量达到 60.6，比去年同期增长 3%。
PayPal 第四财季的营业利润率为 15 亿美元，同比增长 2%，多年趋势良好。这家金融科技公司确实经历了一点利润压力，因为非 GAAP 营业利润率同比下降 34 个基点至 18.0%。总体而言，利润率保持相当稳定，趋势表明，从总营业利润率的角度来看，PayPal 的业务正在朝着正确的方向发展。
此外，PayPal 从其核心支付处理服务中产生了大量自由现金流。PayPal 在最近一个季度产生了 21 亿美元的调整后自由现金流，由于收入表现强劲且运营成本降低，增长了 171%。这一自由现金流按 25% 的自由现金流利润率计算，同比增长 15 个百分点。这家金融科技公司还超额完成了其在 2024 财年产生至少 60 亿美元年度自由现金流的目标（实际数字为 68 亿美元）。
PayPal 的 2025 财年初步预期是每股收益、收入和自由现金流均有所增长。PayPal 预计 2025 财年的股票回购金额将在 60 亿至 70 亿美元之间，但鉴于该公司董事会刚刚批准了一项新的 150 亿美元股票回购计划，这家金融科技公司的回购金额可能会大幅增加……这为加速股票回购铺平了道路。在每股收益方面，PayPal 预计同比增长率将高达 10%，调整后的每股收益区间为 4.95 至 5.10 美元。PayPal 的预期基本符合市场普遍预期。
PayPal 过去几年缺乏有意义的账户增长和疲软的盈利增长，这解释了 PayPal 估值大幅缩水的原因。然而，最近这家金融科技公司的股价出现了一些积极的势头，主要是因为投资者预期账户基础会不断增长，自由现金流也会强劲。
PayPal 的股票当前市盈率为 13.9 倍，这意味着收益率为 7%。相比之下，SoFi的市盈率为 32.6 倍，主要是因为市场对该公司的金融服务平台抱有乐观的增长预期。PayPal 和 SoFi 之间的巨大估值差异还因为 SoFi 刚刚实现盈利，预计近期每股收益增长将更加强劲。SoFi 是一个值得强力买入的股票，因为它拥有令人印象深刻的客户增长曲线。专注于人工智能的借贷初创公司Upstart也实现了强劲增长，但由于估值问题，分析师最近将其评级下调至卖出。
鉴于 PayPal 的公允价值市盈率为 20 倍，且 2025 财年的普遍预期为每股 4.98 美元，我认为 PayPal 的公允价值为每股 98 美元。此后，普遍预期已升至每股 5.03 美元，因此公允价值为每股 101 美元（每股 +3 美元）。
PayPal 的下行空间有限，因为该金融科技平台仍然盈利颇丰，并从其支付处理业务中产生大量经常性自由现金流。PayPal 面临的最大风险与过去两个季度呈积极趋势的账户创建趋势可能出现逆转有关。如果这家金融科技公司的自由现金流或营业利润率出现下降，分析师师几乎肯定会改变对 PayPal 的看法。
PayPal 的业务总体上看起来状况良好，并且朝着正确的方向发展：这家金融科技公司过去专注于削减成本，这一举措正在取得成效，因为该公司的自由现金流利润率呈现正增长趋势。此外，PayPal 正在产生可观的经常性自由现金流，这支持并维持了该公司雄心勃勃的资本回报计划。根据这家金融科技公司的指引，PayPal 计划今年向股东返还至少 60 亿美元的自由现金流，而该公司董事会已通过改变游戏规则的 150 亿美元股票回购授权，表明了其对未来更多资本回报的承诺。PayPal 最吸引人的是，与金融科技领域的其他公司相比，该公司的市盈率估值较低。这种风险状况对成长型投资者有利，尤其是 PayPal 连续两个季度实现了强劲的账户扩张。

【如需和我们交流可后台回复“进群”加社群】


登录阅读全文
免责声明： 该内容由专栏作者授权发布或作者转载，目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点，本站亦不保证或承诺内容真实性等。若内容或图片侵犯您的权益，请及时联系本站删除。侵权投诉联系：  nick.zong@aspencore.com！
美股研究社 美股研究社,一个专注研究美股的平台,专业的美股投资人都在这.想了解美国股市行情、美股开户、美股资讯、美股公司;
评论 （0）
  • 车载AI算力需求激增，紫光国芯车规级LPDDR4如何满足低功耗高性能？
    随着智能驾驶时代到来，汽车正转变为移动计算平台。车载AI技术对存储器提出新挑战：既要高性能，又需低功耗和车规级可靠性。贞光科技代理的紫光国芯车规级LPDDR4存储器，以其卓越性能成为国产芯片产业链中的关键一环，为智能汽车提供坚实的"记忆力"支持。作为官方授权代理商，贞光科技通过专业技术团队和完善供应链，让这款国产存储器更好地服务国内汽车厂商。本文将探讨车载AI算力需求现状及贞光科技如何通过紫光国芯LPDDR4产品满足市场需求。 车载AI算力需求激增的背景与挑战智能驾驶推动算力需求爆发式
    贞光科技 2025-05-07 16:54 154浏览
  • 紫光展锐全新奇迹手游引擎，开启游戏“芯”时代
    UNISOC Miracle Gaming奇迹手游引擎亮点：• 高帧稳帧：支持《王者荣耀》等主流手游90帧高画质模式，连续丢帧率最高降低85%;• 丝滑操控：游戏冷启动速度提升50%，《和平精英》开镜开枪操作延迟降低80%;• 极速网络：专属游戏网络引擎，使《王者荣耀》平均延迟降低80%;• 智感语音：与腾讯GVoice联合，弱网环境仍能保持清晰通话;• 超高画质：游戏画质增强、超级HDR画质、游戏超分技术，优化游戏视效。全球手游市场规模日益壮大，游戏玩家对极致体验的追求愈发苛刻。紫光展锐全新U
    紫光展锐 2025-05-07 17:07 212浏览
  • 5小时自学修好BIOS卡住问题 更换硬盘
    5小时自学修好BIOS卡住问题  更换硬盘故障现象：f2、f12均失效，只有ESC和开关机键可用。错误页面：经过AI的故障截图询问，确定是机体内灰尘太多，和硬盘损坏造成，开机卡在BIOS。经过亲手拆螺丝和壳体、排线，跟换了新的2.5寸硬盘，故障排除。理论依据：以下是针对“5小时自学修好BIOS卡住问题+更换硬盘”的综合性解决方案，结合硬件操作和BIOS设置调整，分步骤说明：一、判断BIOS卡住的原因1. 初步排查     拔掉多余硬件：断开所有外接设备（如
    丙丁先生 2025-05-04 09:14 119浏览
  • 某国产固态电解的2次和3次谐波失真相当好，值得一试。（仅供参考）
    某国产固态电解的2次和3次谐波失真相当好，值得一试。（仅供参考）现在国产固态电解的性能跟上来了，值得一试。当然不是随便搞低端的那种。电容器对音质的影响_电子基础-面包板社区  https://mbb.eet-china.com/forum/topic/150182_1_1.html （右键复制链接打开）电容器对音质的影响相当大。电容器在音频系统中的角色不可忽视，它们能够调整系统增益、提供合适的偏置、抑制电源噪声并隔离直流成分。然而，在便携式设备中，由于空间、成本的限
    bruce小肥羊 2025-05-04 18:14 246浏览
  • 二位半 5线数码管的驱动方法
    二位半 5线数码管的驱动方法这个2位半的7段数码管只用5个管脚驱动。如果用常规的7段+共阳/阴则需要用10个管脚。如果把每个段看成独立的灯。5个管脚来点亮，任选其中一个作为COM端时，另外4条线可以单独各控制一个灯。所以实际上最多能驱动5*4 = 20个段。但是这里会有一个小问题。如果想点亮B1，可以让第3条线（P3）置高，P4 置低，其它阳极连P3的灯对应阴极P2 P1都应置高，此时会发现C1也会点亮。实际操作时，可以把COM端线P3设置为PP输出，其它线为OD输出。就可以单独控制了。实际的驱
    southcreek 2025-05-07 15:06 250浏览
  • 如何正确选择和使用高斯计
    ‌一、高斯计的正确选择‌1、‌明确测量需求‌‌磁场类型‌：区分直流或交流磁场，选择对应仪器（如交流高斯计需支持交变磁场测量）。‌量程范围‌：根据被测磁场强度选择覆盖范围，例如地球磁场（0.3–0.5 G）或工业磁体（数百至数千高斯）。‌精度与分辨率‌：高精度场景（如科研）需选择误差低于1%的仪器，分辨率需匹配微小磁场变化检测需求。2、‌仪器类型选择‌‌手持式‌：便携性强，适合现场快速检测；‌台式‌：精度更高，适用于实验室或工业环境。‌探头类型‌：‌横向/轴向探头‌：根据磁场方向选择，轴向探头适合
    锦正茂科技 2025-05-06 11:36 403浏览
  • 【拆解】多功能电锅，又长知识了
    多功能电锅长什么样子，主视图如下图所示。侧视图如下图所示。型号JZ-18A，额定功率600W，额定电压220V，产自潮州市潮安区彩塘镇精致电子配件厂，铭牌如下图所示。有两颗螺丝固定底盖，找到合适的工具，拆开底盖如下图所示。可见和大部分市场的加热锅一样的工作原理，手绘原理图，根据原理图进一步理解和分析。F1为保险，250V/10A,185℃，CPGXLD 250V10A TF185℃ RY 是一款温度保险丝，额定电压是250V，额定电流是10A，动作温度是185℃。CPGXLD是温度保险丝电器元件
    liweicheng 2025-05-05 18:36 287浏览
  • 【拆解】无线入耳式蓝牙耳机，从浅到深的认识
    这款无线入耳式蓝牙耳机是长这个样子的，如下图。侧面特写，如下图。充电接口来个特写，用的是卡座卡在PCB板子上的，上下夹紧PCB的正负极，如下图。撬开耳机喇叭盖子，如下图。精致的喇叭(HY)，如下图。喇叭是由电学产生声学的，具体结构如下图。电池包（AFS 451012  21 12），用黄色耐高温胶带进行包裹（安规需求），加强隔离绝缘的，如下图。451012是电池包的型号，聚合物锂电池+3.7V 35mAh，详细如下图。电路板是怎么拿出来的呢，剪断喇叭和电池包的连接线，底部抽出PCB板子
    liweicheng 2025-05-06 22:58 382浏览
  • 浪潮之上：智能时代的觉醒
    浪潮之上：智能时代的觉醒    近日参加了一场课题的答辩，这是医疗人工智能揭榜挂帅的国家项目的地区考场，参与者众多，围绕着医疗健康的主题，八仙过海各显神通，百花齐放。   中国大地正在发生着激动人心的场景：深圳前海深港人工智能算力中心高速运转的液冷服务器，武汉马路上自动驾驶出租车穿行的智慧道路，机器人参与北京的马拉松竞赛。从中央到地方，人工智能相关政策和消息如雨后春笋般不断出台，数字中国的建设图景正在智能浪潮中徐徐展开，战略布局如同围棋
    广州铁金刚 2025-04-30 15:24 391浏览
  • 快手、字节“AI军备竞赛”：一场没有赢家的技术泡沫秀？
    2024年初，OpenAI公布的Sora AI视频生成模型，震撼了国产大模型行业。随后国产厂商集体发力视频大模型，快手发布视频生成大模型可灵，字节跳动发布豆包视频生成模型，正式打响了国内AI视频生成领域第一枪。众多企业匆忙入局，只为在这片新兴市场中抢占先机，却往往忽视了技术成熟度与应用规范的打磨。以社交平台上泛滥的 AI 伪造视频为例，全红婵家人被恶意仿冒博流量卖货，明星们也纷纷中招，刘晓庆、张馨予等均曾反馈有人在视频号上通过AI生成视频假冒她。这些伪造视频不仅严重侵犯他人权
    用户1742991715177 2025-05-05 23:08 92浏览
  • 【拆解】行车记录仪后摄像头，挺神奇的
    后摄像头是长这个样子，如下图。5孔（D-,D+,5V,12V,GND），说的是连接线的个数，如下图。4LED，+12V驱动4颗LED灯珠，给摄像头补光用的，如下图。打开后盖，发现里面有透明白胶（防水）和白色硬胶（固定），用合适的工具，清理其中的胶状物。BOT层，AN3860，Panasonic Semiconductor （松下电器）制造的，Cylinder Motor Driver IC for Video Camera，如下图。TOP层，感光芯片和广角聚焦镜头组合，如下图。感光芯片，看着是玻
    liweicheng 2025-05-07 23:55 122浏览
  • 营收重回高位，但华为突围战远未结束！
    想不到短短几年时间，华为就从“技术封锁”的持久战中突围，成功将“被卡脖子”困境扭转为科技主权的主动争夺战。众所周知，前几年技术霸权国家突然对华为发难，导致芯片供应链被强行掐断，海外市场阵地接连失守，恶意舆论如汹涌潮水，让其瞬间陷入了前所未有的困境。而最近财报显示，华为已经渡过危险期，甚至开始反击。2024年财报数据显示，华为实现全球销售收入8621亿元人民币，净利润626亿元人民币；经营活动现金流为884.17亿元，同比增长26.7%。对比来看，2024年营收同比增长22.42%，2023年为7
    用户1742991715177 2025-05-02 18:40 217浏览
  • Matter协议，智能家居生态平台的“共生契约”
    Matter协议是一个由Amazon Alexa、Apple HomeKit、Google Home和Samsung SmartThings等全球科技巨头与CSA联盟共同制定的开放性标准，它就像一份“共生契约”，能让原本相互独立的家居生态在应用层上握手共存，同时它并非另起炉灶，而是以IP（互联网协议）为基础框架，将不同通信协议下的家居设备统一到同一套“语义规则”之下。作为应用层上的互通标准，Matter协议正在重新定义智能家居行业的运行逻辑，它不仅能向下屏蔽家居设备制造商的生态和系统，让设备、平
    华普微HOPERF 2025-05-08 11:40 108浏览
  • 利亚德净利暴跌、市值缩水，“羞愧”的董事长李军难翻盘
    文/郭楚妤编辑/cc孙聪颖‍相较于一众措辞谨慎、毫无掌舵者个人风格的上市公司财报，利亚德的财报显得尤为另类。利亚德光电集团成立于1995年，是一家以LED显示、液晶显示产品设计、生产、销售及服务为主业的高新技术企业。自2016年年报起，无论业绩优劣，董事长李军每年都会在财报末尾附上一首七言打油诗，抒发其对公司当年业绩的感悟。从“三年翻番顺大势”“智能显示我第一”“披荆斩棘幸从容”等词句中，不难窥见李军的雄心壮志。2012年，利亚德（300296.SZ）在深交所创业板上市。成立以来，该公司在细分领
    华尔街科技眼 2025-05-07 19:25 192浏览
我要评论
0
0
点击右上角，分享到朋友圈 我知道啦
请使用浏览器分享功能 我知道啦