导语：通过全球资产配置，可以在一定程度上降低投资组合的波动性，提升收益的稳定性。
近几年，国内市场波动加大，通过全球资产配置降低组合波动，成为了很多投资者的新选择。
正如“全球资产配置之父”加里·布林森所言：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置”。
越来越多的投资者开始认同，通过合理配置相关性较低的全球资产，能够更好地应对市场的不确定性。例如，中国权益市场和美股市场的相关系数0.2以下，这表明两者相关性较低。然而，若投资者直接投资于美股市场，需要开设境外账户，于是通过QDII产品参与跨境投资成为了投资者的首选。
面对各类QDII产品，除了需要考量其投资的目标市场外，基金所投资的行业是否有长期潜力也十分重要。例如，渗透率仍有上行空间的新能源汽车行业，便是其中的一个。
过去几年间，新能源汽车行业的发展变化，基哥不用多说，相信大家也都深有感触。
越来越多的新能源汽车出现在街头巷尾，特别是一些国产新势力如雨后春笋般涌现，令中国汽车市场迎来了属于自主品牌的春天。
过去两年间，有只新能源车主题基金也带来了亮眼表现。以代表性指数CS新能车（代码：399976.SZ）为例，2023、2024年分别下跌了-29.4%、-1.17%。而同期“银华全球新能源车”（A类：015204，C类：015205）的净值分别上涨了10.15%、22.87%（A类），9.71%、22.41%（C类）。
指数业绩来源：Wind，图中产品业绩为A类业绩、产品业绩
来源：基金定期报告，数据区间：2022/12/31-2024/12/31。指数过往业绩不预示未来表现。
连续两年正收益的“银华全球新能源车”，是如何取得这一成绩的？
原因很简单，与大部分新能源主题基金仅布局A股不同，“银华全球新能源车”布局中美港三地资产，一键实现全球资产配置。
在美股配置上，截至2024年四季度末，该基金配置的全球新能源车龙头、全球智能芯片龙头和全球AI终端龙头，三者仓位合计占比达到了25.4%。算上其他美股持仓，“银华全球新能源车”的美股持仓占比超过了30%。（数据来源：2024年基金四季报）
这些龙头公司的表现也确较好。
此外，在“银华全球新能源车”的最新持仓中，我们还看到了不少港股上市公司的身影。比如，国内新能源龙头车企、新势力车企领头羊、新势力智驾技术领军者，以及近些年强势入局新能源车市场的某消费电子龙头等企业，这些股票在基金持仓中的合计占比也超过了20%。（数据来源：2024年基金四季报）
通过全球配置的思路，“银华全球新能源车”一方面全方位覆盖全球新能源汽车产业链中的优质企业，最大化地分享行业发展红利，另一方面，有效分散单一市场的风险，在一定程度上降低投资组合的波动性，提升收益的稳定性。
重仓美股，或许是“银华全球新能源车”近年来业绩较好的重要因素之一，但原因并不止于此。
据了解，该基金的基金经理李宜璇，会在跟踪业绩基准的基础上，根据公司基本面动态选股以及调整持仓，从而获得超额收益。
从已披露的数据来看，与去年三季度相比，“银华全球新能源车”在四季度进一步降低了美股和A股的配置比例，两者分别从34.72%、39.13%降至31.85%、32.53%。（数据来源：基金定期报告）
相反地，该基金加大了港股的配置比例，从19.89%加仓至23.24%。其中，近些年强势入局新能源车市场的某消费电子龙头企业，成为基金的重仓股。（数据来源：基金定期报告）
为何选择重仓该股？从基本面角度来看，其第一款车型SU7在三季度便连续销量破万，7-9月销量分别为1312辆、13111辆和13559辆，10月交付量首次突破2万台，提前完成10万台全年交付目标，大超市场预期。
此外，另一只被誉为“新势力智驾技术领军者”的港股也成为“银华全球新能源车”的重仓股。凭借其在智能驾驶技术领域的持续创新与突破，展现出强劲的发展潜力。
开年以来，AI和机器人或是市场中最强的两条投资主线。
值得关注的是，领先的智能汽车企业实际上同时涉足 AI和机器人业务，特别是智能汽车与机器人在产业链重合度上是非常高的。其中，大家最为熟知的便是，全球新能源汽车龙头在2022年发布的首款人形机器人原型Optimus。
为何两者的产业链重合度非常高呢？
首先，智能汽车的自动驾驶是机器人技术的重要前置基础。
汽车与机器人均依赖环境感知、决策算法和传感器融合技术。例如，自动驾驶的L4级技术（如多传感器融合、实时路径规划）与人形机器人的自主移动能力具有高度相似性。若无法实现L4级自动驾驶，机器人的行动能力也将受限。
其次，底层技术是可以迁移复用的。
新能源汽车积累的AI算法可直接迁移至机器人领域。例如，全球新能源汽车龙头的自动驾驶系统FSD与其人形机器人Optimus采用相同的AI模型和训练框架。
另外，AI也会持续推动新能源汽车渗透率的提升。来自中信证券的一份研报显示，2025年L2+渗透率有望从2024年的14%快速提升到30%，国产龙头车企的深度参与或将成为2025年国内智驾行业最大变量，推动L2+级别销量基盘快速提升至1000万辆级别。
随着智能汽车和机器人技术的快速发展，两者之间的产业边界逐渐模糊，技术架构、产业链资源和应用场景的深度协同使得这一融合现象愈加明显。
特别是在底层技术栈、供应链整合以及商业模式的拓展方面，智能汽车和机器人产业正逐步进入一个全新的合作时代。
正如“银华全球新能源车”的基金经理李宜璇在《2025年致投资者的一封信》中所提到的：在波动性和不确定性增加的市场环境中，合理的资产配置显得尤为重要。
特别是过去两年间，凭借全球资产配置，该基金形成了独具特色的投资优势。
通过精选中美两大市场的领军企业，“银华全球新能源车”不仅紧跟全球新能源车行业的最新发展动向，更在美股、港股及A股之间巧妙布局，力求在全球视野中把握行业内优质公司的发展潜力。
随着中美双巨头格局逐渐确立，投资者不仅能共享新能源车行业的高速成长红利，还能借助跨市场配置有效分散风险，进一步提升组合的稳健性与收益稳定性。
眼下，新能源汽车行业已步入智能化进程加速的重要拐点。无论是全球龙头企业的持续增长，还是新兴技术在智能汽车和机器人领域的深度复用，均为“银华全球新能源车”的全球投资布局提供了源源不断的驱动力。
在全球资产配置的框架下，“银华全球新能源车”或是跨越市场、布局未来、分享全球行业红利的优质选择。
风险提示：
李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选(QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.25）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2018.03.07-2021.02.25）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐A/C（2018.03.07-2021.01.13）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24-2021.12.21）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5-2022.6.29）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9-2022.6.29）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、港股消费ETF（2021.5.25起）、食品ETF（2021.10.26起）、港股科技30ETF（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化（QDII）A/C（2022.4.7起）、银华专精特新量化优选A/C（2022.7.20起）、恒生港股通ETF（2024.6.13起）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C（2024.6.21起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）。
李宜璇现管理基金业绩如下：
银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A于2010年12月6日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-12.35%、31.14%、20.45%、-2.30%、13.25%、-23.10%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.72%、40.35%、25.99%、-4.27%、9.25%、-23.60%。
银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C于2024年6月21日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.21%，同期业绩比较基准收益率为-1.66%。
银华恒生国企指数（QDII-LOF）于2014年4月9日成立，2020年（转型前）、2021年、2022年、2023年、2024年、转型至今的净值增长率依次为-5.83%、-26.07%、-11.13%、-14.42%、29.04%、-27.44%，同期业绩比较基准收益率依次为-9.05%、-24.29%、-10.25%、-11.99%、27.70%、-23.63%。该基金自2021年1月1日转型。
银华新能源新材料量化股票发起式A于2017年9月15日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为89.68%、45.98%、-25.45%、-30.14%、3.31%、22.30%，同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、35.80%、-21.77%、-23.47%、-1.67%、-2.69%。
银华新能源新材料量化股票发起式C于2017年9月15日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为88.90%、45.41%、-25.76%、-30.42%、2.91%、18.62%，同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、35.80%、-21.77%、-23.47%、-1.67%、-2.69%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-39.65%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-32.88%。
银华食品饮料量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为96.48%、6.02%、-11.54%、-20.88%、-4.33%、78.51%，同期业绩比较基准收益率依次为80.20%、-7.59%、-13.71%、-18.43%、-6.08%、46.36%。
银华食品饮料量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为95.73%、5.60%、-11.89%、-21.20%、-4.71%、74.49%，同期业绩比较基准收益率依次为80.20%、-7.59%、-13.71%、-18.43%、-6.08%、46.36%。
沪港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-9.21%、20.23%、-19.06%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.46%、-11.97%、17.56%、-27.55%。
港股消费ETF于2021年5月25日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.33%、-18.17%、25.67%、-32.25%，同期业绩比较基准收益率依次为-20.06%、-18.42%、29.63%、-28.97%。
食品ETF于2021年10月26日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.38%、-18.15%、-3.91%、-29.91%，同期业绩比较基准收益率依次为-15.27%、-19.84%、-6.12%、-34.00%。
港股科技30ETF于2022年1月17日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-9.15%、28.52%、-7.16%，同期业绩比较基准收益率依次为-7.85%、30.88%、-6.02%。
银华全球新能源车量化（QDII）A于2022年4月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.15%、22.87%、17.62%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.25%、12.01%、0.13%。
银华全球新能源车量化（QDII）C于2022年4月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为9.71%、22.41%、16.50%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.25%、12.01%、0.13%。
银华专精特新量化优选股票发起式A于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.38%、2.84%、-1.95%，同期业绩比较基准收益率依次为-5.84%、2.56%、-11.88%。
银华专精特新量化优选股票发起式C于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.07%、2.53%、-2.67%，同期业绩比较基准收益率依次为-5.84%、2.56%、-11.88%。
恒生港股通ETF于2024年6月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为12.02%，同期业绩比较基准收益率为14.81%。
（数据来源：基金定期报告，截至2024.12.31）
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