AMD2024年财报：营收创纪录，数据中心业务增长94%

芝能智芯出品

AMD 2024年的财报已经出来了一段时间：

● 四季度财报表现强劲，营业额创下77亿美元的纪录，同比增长24%。净收入达到4.82亿美元，毛利率为54%，经营收入创下20亿美元的高峰。

● 2024年全年，AMD的营业额突破258亿美元，净收入16亿美元，在多个业务领域的持续增长，尤其在数据中心和客户端业务上。

AMD面临的挑战也逐步显现，特别是来自AI定制ASIC芯片和Deepseek技术的竞争压力，可能会影响公司在未来几个季度的增长动能。

我们来探讨AMD的财报亮点，分析各大业务部门的表现，并展望公司未来的发展趋势，特别是在竞争激烈的AI加速与数据中心市场中的潜在风险与机遇。

在2024年第四季度，AMD的营业额实现了创纪录的77亿美元，同比增长24%，在数据中心事业部和客户端事业部的业务表现突出。

● AMD数据中心事业部的营业额达到了39亿美元，同比增长69%，受益于AMD EPYC（霄龙）处理器和Instinct GPU的强劲出货。

2024年，AMD数据中心业务实现126亿美元营收，同比激增94%，增长主要源于两大驱动力：

◎  Instinct GPU的规模化突破：随着MI300系列加速器的量产，AMD在AI训练市场打破了英伟达的垄断，超过12家云服务商采用Instinct GPU，50亿美元确实是入场券，从“备选供应商”进阶为算力市场的关键参与者。

◎  EPYC CPU的生态渗透：第四代/第五代EPYC处理器在云服务商中的份额超过50%，在企业级市场加速替代英特尔至强系列，高性价比和能效优势，在云计算成本压力下成为关键差异化竞争力。

劳伦斯利弗莫尔实验室的El Capitan超级计算机登顶Top500榜单，验证了AMD在高性能计算（HPC）场景的全栈能力。这种“CPU+GPU+自适应计算”的协同优势，在AI与科学计算的交叉领域创造了独特价值。

当然数据中心事业部面临的挑战也愈加明显，Deepseek技术的崛起可能会对云服务大厂的资本开支产生影响，导致其对传统计算架构的需求放缓，大厂开始转向定制化的ASIC芯片，这对AMD的GPU市场构成了潜在威胁。

● 四季度客户端事业部实现了23亿美元的收入，同比增长58%，得益于AMD锐龙处理器，尤其是第五代锐龙CPU在台式机市场的强劲需求，AMD在桌面市场的份额已经逼近英特尔。

在PC市场仅增长3.4%的背景下，AMD客户端业务全年营收达71亿美元，同比增长52%取得了显著的份额增长，特别是在桌面PC领域。

随着下一代锐龙处理器的推出，AMD有望进一步扩大其市场份额，尤其是在预算有限的消费者和中小企业市场。

◎  架构迭代下的份额：Zen 4架构的锐龙7000/8000系列处理器，在单核性能和多线程效率上实现对英特尔第13/14代酷睿的反超，AMD在桌面CPU市场的份额已达49%，首次与英特尔平分秋色。

◎  AI PC的战略卡位：通过锐龙AI 300系列处理器，AMD率先将NPU算力提升至50TOPS，支持本地化大模型推理。

与微软Copilot+的深度绑定，使其在Windows生态的AI化转型中占据先机。戴尔全系商用PC转向锐龙平台，标志着AMD从消费级市场向企业级市场的渗透突破。

2024年第四季度，AMD的毛利率为51%，较去年同期有所上升，产品组合的优化和高毛利业务的增加。根据非GAAP标准，毛利率更高，达到了54%，在成本控制方面也表现出色，研发费用增长虽然较快，但并未对整体盈利产生过大压力。

通过持续的研发投资，AMD确保了其在下一代技术（如AI加速、5G、HPC等领域）的技术领先地位。

在毛利率和净收入方面取得了不错的成绩，AMD在经营费用上的支出依然较大，四季度的经营费用为25.04亿美元，同比增长16.2%，主要来源于研发和销售支出。

由于收购相关费用的影响，公司的净利润有所波动，核心经营利润依然保持增长，在核心业务领域的稳健表现。

在未来几个季度，AMD将面临来自AI定制芯片和Deepseek技术的双重压力。

Deepseek的流行意味着云服务商可能减少对传统GPU的需求，转而选择更加专用、能效更高的定制ASIC芯片。这将直接影响AMD在数据中心领域的增长潜力。

部分云服务商和大企业开始开发或采购定制ASIC，这些芯片专为特定工作负载优化，且具有更高的性价比。这一趋势可能会挤压AMD现有的GPU市场份额，尤其是在AI加速领域的应用。

● AMD在GPU市场仍占据一定份额，但在ASIC芯片领域的落后可能导致其在未来竞争中处于不利地位。如果公司无法迅速调整战略，应对定制化市场的需求变化，可能会错失未来增长的机会。

● AMD在数据中心事业部的表现非常强劲，但市场的增速已经显现放缓迹象。第四季度的数据中心收入环比仅增长了3亿美元，远低于前两季度的增幅，市场逐步饱和，AMD可能会面临增长放缓的问题。

● AMD的软件生态短板仍未根本解决，ROCm 6.3提升了推理性能，但其开发生态与CUDA仍有代际差距。MI350提前量产虽能短期提振信心，但若无法构建“硬件-软件-应用”的闭环，AMD在AI市场的份额可能止步于20%的“次优区间”。

2025年第一季度的业绩指引显示，数据中心业务可能会出现一定的下滑。

随着云计算市场的成熟，资本开支的增长可能不再保持以前的速度，AMD需要加强与客户的合作，推动高性能计算（HPC）和AI加速应用的进一步部署，以维持数据中心业务的增长动能。

● 在客户端领域，AMD正在通过持续的产品创新和价格竞争，逐步抢占英特尔的市场份额。尤其在台式机市场，AMD已经迎头赶上，并有望在未来几季度实现市场份额的超越。

然而，英特尔仍在笔记本市场占据主导地位，AMD需要继续优化其移动处理器，以在高端笔记本市场取得突破。

● 在游戏业务方面，AMD的收入同比下降，但由于新一代RDNA 4架构显卡的推出，预计2025年会有较大恢复。

游戏市场的回暖将对AMD的营收增长起到重要作用，但要保持领先地位，AMD还需不断提升其GPU性能，并应对来自英伟达等竞争对手的压力。

AMD的2024年财报在多个领域的稳步增长，尤其是在数据中心和客户端业务方面，未来市场的竞争压力不容忽视，AI领域的定制ASIC芯片崛起以及数据中心业务增速放缓可能带来的挑战。