正如我们长期以来一直在说的，在数据中心 CPU 领域，我们认为自研的 Arm 处理器（以及独立厂商 Ampere Computing 和华为技术生产的处理器）最终将占据超大规模企业和主要云服务提供商安装计算能力的至少一半。按照这一逻辑，由于这些云计算巨头约占全球 CPU 计算能力的一半，这意味着 Arm 很快将在全球数据中心 CPU 计算能力中占据 25% 的份额。当然，这对 Arm Ltd 来说应该是个好消息，Arm Ltd 是一家上市的基础设施设计公司，仍由日本科技集团和想成为 AI 供应商的软银持有多数股权。但有趣的是，除了Arm自己，没有人知道该公司从CPU、FPGA、DPU、交换ASIC和交换设备以及各种加速器的制造商那里获得了多少钱，这些产品都销往数据中心。这些公司被授权使用Arm的技术，并为它们通过全球代工厂制造的芯片支付特许权使用费，这样它们就不必从零开始建立自己的生态系统。这是我们目前真正想知道的事情，同样重要的是，这也是我们认为 Arm 的投资者和 Arm 的客户可能也想知道的。Arm 凭借其同名架构向全球销售了数千亿个处理器，这是一件好事，也是令人惊奇的，但它在数据中心的地位与其在智能手机、平板电脑和嵌入式设备领域的霸主地位截然不同。我们想知道Neoverse的表现如何，以及它是否能够帮助覆盖其庞大的研发支出，因为现在越来越多的超大规模数据中心运营商和云构建商正在开发或购买自己的Arm服务器CPU。我们还希望每个季度都能了解Neoverse以及相关的数据中心授权和版税情况。在Arm去年重新成为上市公司之前，我们曾看到一张饼状图，据此我们计算出Arm的“云与网络”客户在2023财年为其带来了11.1%的收入，即15.6亿美元中的3.03亿美元。我们假设在2024财年，云与网络部门的收入占比会更大，到2025财年3月结束时，这一占比将会进一步扩大，并且考虑到Arm服务器在超大规模数据中心运营商和云构建商中的采用情况，2025财年的占比将会更大。我们还假设，它在Arm整体业务中的占比也在不断增加。注：那张饼状图可能表示的是版税收入的占比，尽管它并没有明确说明。我们在Susquehanna
Financial Group的朋友似乎认为情况确实如此。但奇怪的是，在Arm本周举行的关于2024财年第三季度（截至3月）财务业绩的电话会议上，没有人提到“服务器”或“Neoverse”这两个词。会上只是重复了一些超大规模数据中心运营商的数据，例如首席执行官Rene
Haas指出，在过去两年中，亚马逊网络服务（AWS）新安装的CPU容量中有一半以上是用于Graviton服务器CPU，而在使用AWS
EC2服务租赁计算的顶级1000名客户中，有900名客户至少使用了一些Graviton实例。会上还谈到了将Nvidia的“Grace”Arm服务器CPU作为OpenAI主导的Stargate项目初始部署的一部分，该项目旨在摆脱对Microsoft
Azure计算的依赖，并暗示未来的基础设施将基于其他Arm CPU。让我们详细回顾一下财务数据，然后让我们来看看富国银行（Wells Fargo）的朋友整理的一些服务器CPU数据，这样我们就可以更好地了解Arm在数据中心的表现。在 12 月季度，Arm 的专利费收入为 5.8 亿美元，来自其合作伙伴销售的芯片，同比增长 23.4%，环比增长 12.8%。许可和其他收入（主要是许可）增长 13.8%，达到 4.03 亿美元。总收入增长 19.3%，达到 9.83 亿美元。在像Arm这样的技术授权公司中，研发和成本是最大的支出项目——世界上像Arm这样的公司寥寥无几，但RISC-V新兴公司Tenstorrent正准备尝试一番——在2024财年第三季度，研发和成本达到3.5亿美元，同比增长25%，占总收入的35.6%。Arm的运营收入为4.42亿美元（同比增长22.4%），其中4.17亿美元作为净利润（同比增长28.7%）。公司的现金储备环比增长13.3%，同比增长11.2%，达到26.7亿美元。截至本季度末，Arm Total Access（全面访问）授权客户有40家，同比增长48.1%；Arm Flexible
Access（灵活访问）授权客户有295家，同比增长35.3%。本季度Arm新增了一家ATA授权客户（大致相当于过去的“架构授权”）和26家AFA授权客户。有趣的是，在2024财年第三季度，Arm有12家计算子系统（CSS）授权客户，而第二季度为11家。我们希望了解这些CSS交易带来了多少收入。我们可以告诉你的是，Arm表示，在2025财年，CSS将带来总版税收入中个位数的中间水平的增长，而在2026财年，这一比例将达到两位数。此外，CSS版税收入流中约有一半来自“基础设施”，另一半来自“客户端”设备。根据Susquehanna的报告，Arm的基础设施部门现在占版税收入组合的略超过10%。在网络方面，基础设施版税中有一半来自网络，而云（即超大规模数据中心运营商和云构建商）占基础设施版税的35%。我们需要纠正所有这些并尝试获得更好的模型。明显地。当然，如果 Arm 真的只报告这些数据会更好。与此同时，我们可以从富国银行在其报告中汇编的 Arm 和 X86 服务器出货数据中获得一些见解。该数据绘制了 2019 年第一季度到 2024 年第三季度英特尔至强、AMD Epycs 和所有各种 Arm 服务器芯片的出货量，并估计为 2024 年最后一个季度。（2024 年第四季度的数据尚未公布）减少；部分原因是Arm在超大规模数据中心运营商和云构建商中的崛起。这张显示季度服务器出货量增长率或下降率的图表清晰地反映了这一点：Arm在技术巨头数据中心中的崛起无疑对2023年和2024年的X86出货量造成了冲击。一旦超大规模数据中心运营商放缓了Arm
CPU部署的增长速度，并且企业和超大规模数据中心运营商以及云构建商需要更新其老旧的X86服务器机群，即使是Intel也实现了一定的增长。我们需要了解这些Arm服务器CPU的成本，以及这如何转化为服务器实例价格的降低。假设云租赁费用的降低与计算单元成本的降低成正比，那么超大规模数据中心运营商和云构建商可以用大约相当于两台X86处理器的成本获得三台Arm
CPU。我们认为，实际上，批量生产时Arm服务器CPU的制造成本大约是X86服务器CPU成本的一半，然后节省下来的部分成本需要投入到CPU开发中，这就是为什么Arm实例相比X86实例在价格/性能上能高出30%到40%的原因。无论我们如何计算，这笔开销对于Intel或AMD来说都很大，这就是为什么在数据中心中，Arm的授权和版税收入正在增加，并且在未来几年还将继续增加。但如果Arm过分提高授权和版税费用，那么所有“掌控自己命运”的说法都将变得不那么吸引人。而且，如果Arm忍不住将授权和版税费用提得过高，那将助长它一直竭力避免的RISC-V革命。超大规模数据中心运营商可以将自己的代码移植到任何架构上，但云构建商（其中许多也是超大规模数据中心运营商）仍然需要购买X86服务器CPU来运行数百万企业客户在云中运行的众多遗留Windows
Server和Linux代码。他们可以——并且将会——为此收取溢价，这一点Intel和AMD也知道。在这方面，每个人都心知肚明。我们的问题是，数据中心业务能否为Arm带来数十亿美元的收入？https://www.nextplatform.com/2025/02/06/how-much-money-does-arm-make-in-the-datacenter欢迎关注我们，并“设为星标” 可第一时间收到我们的推送消息
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