芝能汽车出品
丰田汽车发布了2025财年第三季度的财务报告，面临销量下降和一次性成本的挑战，依然通过成本控制、外汇波动优势和生产恢复等多项措施，实现了稳健的利润增长。
丰田将2025财年营业收入预测上调至47万亿日元，营业利润预期为4.7万亿日元，折合丰田汽车的财年收入为2.22万亿，2143亿净利润。
我们从丰田的财务概览、销售与市场表现、成本管理、区域业绩和在中国独资建厂等方面来看丰田这家公司的表现。
Part 1
财务概览与整体表现
丰田在2025财年第三季度（截至2024年3月-12月九个月），销售收入35.67万亿日元，营业利润3.68万亿日元（下降5607亿日元） 。
主要受到销量下降以及一次性成本（如与日野汽车相关的费用）影响，丰田通过精准的成本控制与生产效率的提升，成功实现了较高的利润水平，第三季度营业利润仍达到36794亿日元。
丰田调整了全年营业收入预期，将其上调至47万亿日元，营业利润 4.7 万亿日元，净利润 4.52 万亿日元，营业利润预期较之前上调 4000 亿日元。
丰田全球销量为729.5万辆，同比下降4.0%，核心市场日本（-1.2%）、北美（-0.2%）及中国（销售费用激增）的疲软成为主要拖累，电动化车型占比提升至45.3%（HEV同比增长24.3%）。
丰田的策略可以概括为“混动托底、纯电追赶、氢能卡位”，核心的混动技术路线在北美、欧洲等市场的接受度持续走高。
● 日本市场：销量为125.9万辆，同比下降1.2%，在日本国内市场中存在一些挑战，通过适应市场需求变化，保持了对其他日本车企的压制。
● 北美市场：销量为137.8万辆，同比下降0.2%，这个最赚钱的市场是有激烈的竞争和成本压力，销量下降主要受到车型更新周期和市场需求调整的影响。
● 欧洲市场：销量为86.6万辆，同比下降2.0%，欧洲市场没话说，所有车企都有压力，因为整个欧洲整体市场萎缩和竞争加剧。
● 亚洲市场：销量为204.3万辆，同比下降5.7%，丰田通过本地化生产和适应不同国家的市场需求，根基还是很牢的。
丰田坚持推动HEV（混合动力电动汽车），整个电动化车辆（HEV、PHEV和BEV）占比持续增长，混合动力HEV的销量同比增长（持续性还在增强），这确实是丰田的杀手锏。
丰田在2025财年第三季度的财务表现得益于一系列成功的成本控制措施，通过高效的生产流程和成本削减，实现了较好的利润表现。
● 外汇影响：丰田通过外汇汇率的波动获得了4900亿日元的营业利润增长，来源于日元贬值，尤其是美元和欧元的升值推动了丰田的海外销售收入增长。
● 成本控制：丰田在第三季度的成本控制方面表现突出，尤其是在销量下降和车型更新较少的背景下，仍能保持每年3000亿日元的成本削减目标。这一成本削减帮助丰田在利润上取得了700亿日元的增长。
● 营销活动与费用管理：受生产停滞影响，营销活动未能有效支撑销量的增长，导致营业利润减少1650亿日元。
此外，丰田在人才投入和增长领域的战略性投资也增加了5900亿日元的费用，尽管这些费用对短期利润产生了影响，但有助于丰田在未来实现持续增长。
通过一系列的成本削减和生产优化，丰田成功减轻了销量下降对盈利能力的负面影响，确保了财务健康和未来增长潜力。
Part 2
不同区域的表现
和中国市场的加码
● 丰田在不同地区的财务表现差异较大：
◎ 日本和北美的营业利润下降，主要受到销量下降和人力资源投资增加的影响。尤其是在北美市场，竞争压力和车型调整不及时是导致销量下降的重要因素。
◎ 相反，欧洲和亚洲的营业利润则表现较为稳健，这主要得益于成本削减措施和市场需求的稳定。
小结
丰田汽车在全球的表现来看非常稳定，核心还是在混合动力领域的积累，通过加强电动化转型、实施有效的成本控制措施以及不断推动技术创新，丰田确实是传统汽车领域最稳健的选手没有之一。
