芝能智芯出品英特尔在行业竞争的加剧和技术变革的加速，英特尔面临着前所未有的挑战。2024 年财报的发布，犹如一面镜子，清晰地映照出英特尔当前的困境与未来的发展走向。
2024 年全年营收（GAAP）为 531 亿美金，较 2023 年的 542 亿美金下降 2%。毛利率从 2023 年的 40% 降至 32.7%，净亏损更是高达 188 亿美金，而 2023 年净利润为 17 亿美金。
英特尔2024年财报概述：
营收下降、亏损扩大
● 2024年，英特尔的全年营收为531亿美元，同比下降2%；
● 毛利率降至32.7%，相比2023年的40%大幅下降7.3个百分点；
● 净亏损高达188亿美元，而2023年英特尔尚有17亿美元的盈利，英特尔在代工业务转型、先进制程研发投入以及市场竞争加剧等多重挑战下的困境。
● 从业务部门来看：
◎ 英特尔核心的客户端计算（CCG）业务仍是支柱，贡献了303亿美元的营收和115亿美元的盈利。
◎ 数据中心与人工智能（DCAI）业务实现128亿美元营收，盈利13亿美元，显示出稳健增长。
◎ 网络与边缘（NEX）业务营收58亿美元，盈利9亿美元。
◎ 但最大的问题出现在英特尔代工业务（Intel Foundry），全年营收175亿美元，却亏损高达134亿美元，占据整体亏损的主导地位。
英特尔2024年的季度财务数据也印证了这一趋势，核心业务在PC和服务器市场仍有一定韧性，但代工业务的巨额亏损成为拖累整体业绩的关键因素。
2022年10月英特尔宣布在其产品业务（CCG、DCAI、NEX）与代工业务（Intel Foundry）之间建立严格的代工关系，2024年正式生效并在第三季度进一步推进，计划将英特尔代工业务拆分为独立子公司。
目的是提升运营透明度，增强成本控制，并借助独立代工模式吸引外部客户。
● 策略的核心在于：
◎ 提升执行力和竞争力：借鉴台积电模式，将代工业务剥离，减少内部业务之间的补贴，使代工部门必须具备市场竞争力。
◎ 争取外部客户：通过Intel 18A等先进工艺抢占市场，吸引包括高性能计算（HPC）、AI芯片、汽车芯片等领域的客户。
◎ 争取政府补贴：获得美国CHIPS法案提供的78.6亿美元资金支持，以推进代工扩张计划。
● 从2024年的业绩来看，英特尔Foundry的转型仍面临巨大挑战，主要体现在产能利用率、成本控制、客户信任等方面。英特尔18A（1.8nm工艺）是其未来几年最重要的制程节点，被视为超越台积电N2（2nm）工艺的关键武器。
当前，18A已完成流片，并计划于2025年下半年实现量产，制程节点的成功不仅取决于技术突破，还涉及成本优化、良率提升及生态系统建设。
英特尔面临的关键挑战包括解决Intel 4工艺上的良率问题以确保18A工艺能如期量产，大幅改善制造成本和代工运营效率以增强与台积电的竞争力，以及积极构建生态系统，吸引EDA和IP厂商的支持，并促使客户愿意将其设计迁移到Intel Foundry服务。
英特尔的产品Panther Lake
英特尔计划在2025年下半年推出首款基于18A工艺的消费级处理器Panther Lake，预计用于高端笔记本和桌面平台。这款处理器将验证18A工艺的实际量产能力，并为英特尔争夺PC市场提供助力。
2026年的Clearwater Forest（基于18A的服务器CPU）将是代工模式转型成败的另一大考验。服务器芯片的市场门槛更高，良率要求更严，英特尔必须确保这一代产品竞争力足以与AMD和NVIDIA抗衡。
英特尔预计，到2025年底将交付超过1亿台AI PC，并已与200多家ISV合作，优化超过400项AI功能。
● AI PC是英特尔提振PC市场的关键策略，但挑战同样存在。
◎ AI PC的价值尚未被普遍接受，消费者是否愿意为本地AI计算能力买单仍需市场检验。
◎ AMD和高通也在推动AI PC，且Arm架构PC（如苹果M系列）对x86生态形成威胁。
● 英特尔在数据中心市场面临来自AMD、NVIDIA以及Arm架构服务器芯片的多重挑战。
◎ AMD凭借Zen 4和Zen 5架构的EPYC服务器芯片，在能效和性价比上展现出显著优势，对英特尔构成了巨大压力；
◎ NVIDIA的Hopper和Blackwell系列GPU在AI训练和推理市场占据主导地位，进一步压缩了英特尔至强（Xeon）处理器和Gaudi AI加速器的市场空间。
◎ 此外，亚马逊Graviton和Ampere等基于Arm架构的服务器芯片在云计算领域的市场份额不断提升，进一步侵蚀了英特尔的市场份额。
英特尔试图通过推出Gaudi 3 AI加速器和MRDIMM高速内存技术来增强其在AI服务器市场的竞争力，但短期内仍然难以撼动NVIDIA的领先地位，亟需在技术创新和市场策略上做出更大突破以应对这些强劲对手。
英特尔当前的处境类似于2017-2018年，当时由于10nm工艺失败和数据中心业务下滑，公司面临严重危机。
● 与彼时不同的是，如今英特尔正以更加激进的方式推进变革：
◎ 全力押注Intel 18A工艺，这被视为英特尔Foundry业务翻身的唯一机会，一旦量产失败，市场信心将遭受严重打击；
◎ 加速代工模式转型，若不能在2027年前实现盈亏平衡，Foundry业务将持续拖累整体业绩；
◎ 通过裁员和出售非核心业务来优化成本结构，从而为关键业务腾出更多资源；
◎ 最后，增强在AI市场的竞争力，AI PC、Gaudi 3以及至强6处理器的表现将决定英特尔能否在AI时代夺回主动权。
小结
英特尔2024年的业绩表现虽然低迷，但其转型决心仍然坚定。未来两年，Intel 18A的成败将决定英特尔Foundry业务能否成功，而AI PC、数据中心业务的竞争力也将直接影响其整体市场地位。对于英特尔而言，2025-2026年将是生死攸关的关键时刻。
