本文来源：智能通信定位圈
本文作者：露西
海外蜂窝物联网芯片与模组企业，正全方位承受着来自中国同行的激烈竞争压力。
多年出货量不增反降的瑞士企业U-blox宣布将在2025年逐步退出蜂窝市场；
早在2022年，海外蜂窝物联网模组出货量较高的两家企业Telit和Thales宣布合并，组成了新的Telit Cinterion公司以标榜成为西方领先的物联网方案商；
另外一家曾经的蜂窝模组第一梯队玩家Sierra Wireless也在2022年被Semtech以12亿美元收购。
除高通外，TOP3里的另两大玩家为中国企业紫光展锐、翱捷科技。并且与蜂窝模组TOP5玩家出货量份额总和约60% 相比，蜂窝芯片TOP5玩家出货量份额总和达到80%以上，市场集中度更高。
行业公认的是，当前蜂窝物联网连接设备的增量主要依靠4G技术，中国蜂窝物联网企业在4G领域拥有显著的成本和价格优势，这样的局面很难逆转。
那么对海外同行来说，下一个翻盘机会极大可能是5G RedCap，甚至会是eRedCap？
近日，法国蜂窝物联网芯片公司Sequans宣布收购在蜂窝射频收发器领域拥有领先地位的公司ACP（Advanced Circuit Pursuit AG），以加强自身在5G eRedCap开发方面的技术领先地位，并加快其下一代物联网芯片的上市。
Sequans成立于2023年，2011年在美国上市，目前专注于4G/5G蜂窝物联网芯片及解决方案设计，蜂窝芯片产品线覆盖Cat.M/NB-IoT、Cat.1/Cat.1 bis、Cat.4/Cat.6、5G NR四大领域，对应的产品系列名称为Monarch、Calliope、Cassiopeia、Taurus。
这家公司的技术领先性可以体现在，它是北美地区首个推出LTE Cat 1 bis产品的玩家。但目前在产业界出货核心——4G物联网领域的市场份额正被不断压缩。
注：2023年Sequans产品收入大幅下降，与激烈的市场竞争环境有关；2024年Sequans营业利润由负转正，与向高通出售4G IP资产获得高额净收益有关。
Sequans认为：5G eRedCap的市场规模将超过4G IoT。
为此公司制定了一系列方案来发展eRedCap，包括在2024年3月，Sequans宣布从法国政府获得1090万欧元补贴（约合8300万人民币）用于开发5G eRedCap芯片。加速5G实现更高水平的发展是法国2030计划的一部分，Sequans在这一领域获得了法国政府的支持。
在国内市场重点关注RedCap将如何发展时，Sequans的RedCap芯片TaurusLT尚未正式推出。
从规划来看，TaurusLT将支持3GPP R17标准中关于RedCap的相关技术规范，同时向后兼容LTE Cat.4网络，并且会考虑支持R18及后续版本中的RedCap增强功能（eRedCap），以满足不断发展的物联网应用需求。
为了发展eRedCap，Sequans
做了多手准备
由于从标准规划到技术落地需要时间，5G eRedCap商业化进程还是会比RedCap更晚些，预计要到2026年首次实现商用。
在真正获得来自eRedCap的经营收益前，Sequans也在为公司实现财务健康而做准备，这涉及到近年公司发生的两大战略调整：
1、2024年8月，宣布出售4G物联网知识产权给高通公司，售价为2亿美元。
出售4G物联网技术知识产权的目的，主要是舒缓Sequans在财务方面的压力，扩展IP许可业务。
一方面，合作协议许诺了Sequans仍拥有继续使用、商业化和推进其4G物联网技术的永久许可；另一方面，2亿美元几乎是Sequans在2020-2023四个完整财年所获取的营业收入总和，由于这家公司正面临2023年以来产品收入下滑的局面，2亿美元能极大程度减少对研发投入的后顾之忧。
2、2024年6月，宣布暂停开发面向FWA应用的5G eMBB芯片产品，将产品路线图重新定位于面向大规模物联网的低功耗5G变体，特别是RedCap和eRedCap。
此举目的，也是从财务健康角度期望降低公司在2025年的研发费用，争取在2026年实现盈亏平衡。
与其他蜂窝芯片厂不同，Sequans以较高的频率在强调eRedCap拥有的巨大潜力，其中逻辑可能建立在以下基础：
eRedCap技术过剩风险更小，更适合对价格敏感的广泛物联网应用。
5G RedCap支持3GPP R17，通过裁剪5G功能实现低功耗和低成本，速度为上行120M/下行220M，属于中高速率范围，终端能力与Cat.4接近。
但这样的功能条件对更广泛的物联网终端来说可能依然过剩，即R17阶段的RedCap在20MHz带宽、1天线、1MIMO、下行64QAM这种最低能力配置下，峰值速率依然能够达到80Mbps以上。
2024年3GPP R18标准中的5G eRedCap技术确定为上下行速率仅10Mbps，性能上更与Cat.1接近，研发门槛也相对更低，在物联网领域的应用场景也更丰富。
5G RedCap在面向行业市场时，相对5G的成本降低并不算是特别显著的优势，因为最先使用5G RedCap进行验证的应用场景并不完全是成本敏感型。从这个角度来说，扩大RedCap市场规模的最佳路径仍然是提升了使用体验，有清晰的投入产出比。
但，行业级市场的需求量终究比不过消费级市场。
消费级市场对成本和使用体验敏感，因此谈论5G RedCap能否快速上量免不了将其与成熟的Cat.4/Cat.1方案的价格进行比较。
目前市面上RedCap模组的单价普遍在170-190元/块，相比2024年初接近200元的售价有所降低。如果是运营商提供补贴的模组产品价格还可以更低，不过依旧在百元以上单价。
但RedCap意向对标Cat.4，意味着RedCap模组还需持续降价：例如继续通过运营商补贴使价格下降至100元以下；甚至让价格进一步接近60-70元的Cat.4模组市场价。
eRedCap取代Cat.1的可能性也十分渺小，因Cat.1模组的价格基本落在10元左右，且产品成熟。
所以，当基于以上几种技术的产品共同存在于市场时，我们还是觉得单纯进行价格比较的意义不会很大，前期重点还是看新技术能否提供更好的使用体验，让用户为更高价值买单。这一点是有难度的，但也是值得去梳理和强调的。
