吊打寒武纪的芯片巨头出现了!

原创 集成电路IC 2025-01-18 13:49
海光信息预计2024年营收将达到87.2亿-95.3亿元,同比增长45%-58%;净利润18.1亿-20.1亿元,同比增长43%-59%。而另一家AI芯片公司寒武纪,过去几年累计亏损超过50亿元。
让我们先看看这组数字背后的故事。海光信息2024年前三季度毛利率高达66%,这个数字意味着什么?在中国芯片行业,寒武纪55%,北方华创44%,中微公司42%。海光信息的盈利能力遥遥领先。
有意思的是,这两家公司的市值都在3000亿左右。但一个躺着赚钱,一个躺着亏钱。这种反差背后,折射出中国AI芯片产业的三大现实:
技术路线决定生死
海光信息选择了通用处理器CPU和协处理器DCU赛道。这条路看似平淡,实则暗藏玄机。因为企业级市场需求稳定,客户粘性高,一旦打开局面就能形成护城河。
而寒武纪押注的是AI训练芯片市场。这个市场诱人但竞争激烈,不仅要面对英伟达的强势,还要应对群雄逐鹿的局面。
 商业模式显神通
海光信息的客户主要是大型企业和数据中心,这些客户对价格不太敏感,但对性能和稳定性要求极高。一旦产品被认可,就能获得持续的订单。
数据显示,海光信息的客户复购率超过80%。这意味着稳定的现金流和可预期的业绩增长。
 研发投入见分晓
有趣的是,寒武纪的研发投入并不低。但问题在于,他们的研发投入还没有转化为市场竞争力。而海光信息的研发似乎更接地气,产品更符合市场需求。
这让我想到一个关键问题:在AI芯片领域,是否一定要追求最顶尖的性能?也许,满足客户实际需求才是王道。
三个转折点
第一个转折点是市场认知。过去两年,资本市场对AI芯片的追捧可能过于疯狂。现在,市场开始回归理性,更注重企业的实际盈利能力。
第二个转折点是技术路线。通用型芯片可能比专用AI芯片更有市场空间。因为大多数企业需要的不是最强的AI性能,而是性价比最优的解决方案。
第三个转折点是商业模式。未来的竞争不仅是技术之争,更是商业模式之争。谁能找到可持续盈利的模式,谁就能笑到最后。
做芯片还是做生意?
海光信息和寒武纪的对比,给我们三点深刻启示:
技术要落地。再好的技术,如果不能转化为产品和利润,也是空中楼阁。
模式要可持续。企业不是实验室,必须找到可持续盈利的商业模式。
市场要真实。不能只盯着概念和故事,要解决实际问题,创造真实价值。
最后,我想说的是,中国AI芯片产业正在经历从狂热到理性的转变。在这个过程中,企业家需要思考一个根本问题:我们是在做芯片,还是在做生意?

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