物理AI时代到来，这里是一份不得不看的机器人清单！

美股研究社 2025-01-11 18:58

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“ 我们正在进入“物理人工智能”时代。 ”

编译 | 华尔街大事件

作者 | Brett Ashcroft Green

在CES 2025上，英伟达首席执行官黄仁勋发表了他对 AI 未来的看法以及英伟达对未来的展望：

黄仁勋表示：“人工智能始于感知人工智能，即理解图像、文字和声音。然后是生成人工智能，即创造文本、图像和声音。”

现在，我们正在进入“物理人工智能”时代，即可以进行、推理、规划和行动的人工智能。

在演讲中，他介绍了最新的英伟达芯片，旨在整合将人工智能融入物理功能物体所需的所有系统，从而真正取代人类的体力劳动。

这款名为“Thor”的新型 Blackwell 芯片专为自动驾驶汽车设计，但黄仁勋还设想未来它们也将用于先进的机器人技术。

他将该芯片描述为能够解读来自激光雷达、摄像头和雷达传感器的大量数据，解读数据，对其进行标记，然后预测自动驾驶汽车或机器人应该采取的下一步路径。

随着市场对未来发展的预期，机器人股票在 CES 之后也呈现上涨趋势。

首先，自动驾驶汽车当然是机器人技术的一个类别，因此一些最熟练的机器人制造商可能来自汽车行业也就不足为奇了。

作为任何机器人主题的一部分，英伟达肯定是一只很好的“骨干”蓝筹股。然而，今天想特别关注那些实际生产最终产品机器人而不是外围部件的大盘股和小盘股的排名。

在本次投资组合分析将使用与之前关于无人机主题投资组合的文章中类似的评级系统。

希望既包括最终可以为那些有强大胃口的人提供指数增长的小型“咖啡罐”型股票，也包括已经拥有可靠现金流和自给自足资产负债表的大型股。

以上是按市值从大到小列出的机器人池。下一步是缩小这些池子，并剔除收益最差的公司。

与在许多投资组合排名系统中所做的类似，将各种因素组合在一起，从而得出一个分数，其中最正的数字代表最佳价值。

评分系统中最重要的因素，尤其是在回测数据时，是我们只想要能够拼凑起来的所有价值指标都为正的数据。

在典型的筛选器中，股息收益率和增长率等一些项目与“越高越好”有关，而市盈率、市现流率、市净率和市盈率等其他项目则与“越低越好”有关。

在新兴行业中，主要关注的是：需求=销售额，代表投资和融资的资产=账面价值收益率。

简而言之，分析师希望根据其为每一美元销售额和每一美元资产支付的价格来购买最便宜的股票。

这有助于让那些尚未实现利润率的公司处于有利地位。此排名方法是：图书收益+销售收益=分数。

构建并排名前 10 大市值公司和前 10 大市值公司

本田汽车——分析师对机器人的最初记忆其实是本田汽车的 ASIMO。

他们已经在这个领域耕耘了很长时间，并且正在开发各种各样的人形机器人和普通人类辅助机器人。随着处理器的不断改进，本田应该能够利用他们的机器人创新。

丰田汽车—机器人技术公司也一直在研究机器人，尽管进展不大。来自丰田新闻室的消息：“丰田研究院 [TRI] 宣布了一种基于扩散策略的突破性生成式人工智能方法，可以快速、自信地教会机器人新的灵巧技能。”

丰田关注的是能够学习的助手和人形机器人，而不需要工厂前进行编程。

安川电机株式会社 —安川电机于 1977 年制造了日本第一台全电动工业机器人“MOTOMAN”。他们与 Fanuc 并列成为领先的工业机器人手臂制造商之一。

发那科公司——世界上最大的工业机器人制造商之一，与安川类似，工业臂机器人用于电弧焊、点焊、搬运、装配、码垛、喷漆、协作、生物医学和半导体晶圆传送。

特斯拉——世界上最大的自动驾驶汽车公司，特斯拉的自动驾驶汽车本身就是一种机器人。Optimus可能是最受关注的人形机器人发明，将在不久的将来上市。这是一款学习型机器人，最终将能够帮助家庭和工业应用。

Intuitive Surgical——如今声名远扬的“达芬奇”手术机器人制造商，是全球最大、最先进的手术技术公司之一。

也许有一天，外科医生将不再亲自执行手术，而是坐在手术台旁观察。随着传感器和处理器越来越先进，这一天很快就会到来。

PROCEPT —水消融疗法，这是字典里的一个新词。这种专为良性前列腺增生[BPH] 设计的创新机器人系统具有多功能系统，可以对前列腺组织进行成像，用水射流将其切除，并在切除后进行烧灼。

这简直就是一把瑞士军刀。随着人们寿命的延长，BPH 治疗市场只会在与年龄相关的治疗中不断扩大。

iRobot — Roomba 的制造商，在亚马逊收购终止后被摧毁。这使得iRBT成为屏幕上得分最高的公司之一，交易价格不到销售额的 0.5 倍。

他们能否找出仍然为负的营业利润率，或者是否需要收购他们才能成为一项有意义的投资，还有待观察。

Microbot Medical —该公司没有任何销售额，但由于资产原因，使用该系统在小型股中得分较高。该公司的资产负债表上有 520 万美元的资产。

最近与 Stryker ( SYK ) 达成的一项使用 Microbot 的 Liberty 机器人系统的神经血管交易最终可能会带来一些商业收入。

Richtech Robotics——这家小型公司的销售额约为 910 万美元，毛利率不错。由于该公司正在大规模营销其调酒师助理和汽车修理工助理机器人，因此销售、一般及行政费用仍然很高。

分析师还考虑过现代汽车，该公司从软银手中收购了波士顿动力的控股权。不幸的是，这只场外交易股票在某些平台上仍被封锁，现代已将GDR 从全球交易所退市。

这只股票越来越难持有，而且即使持有，流动性也会不足，这并不是一个有吸引力的选择。

得分越高并不一定意味着买入更好。就此筛选而言，得分较高的是那些有潜力进一步发展机器人技术而非以机器人技术为中心的汽车股。

入选的小型股波动性很大。即使得分最低的股票被剔除出名单，也并不意味着剩下的股票是稳操胜券。它们只是资产负债表上资产较多或目前市场需求较大的股票。

其中，最有经验的是两家日本机械臂制造商 Fanuc 和 Yaskawa，它们在过去十年中并没有带来很好的总体回报：

正如你所看到的，Fanuc 几乎没有什么变动，但是如果市场最终满足了公司的主张，那么长期的横盘整理期就可能出现。

如果你相信机器人技术的未来，这个投资组合为投资者提供了蓝筹股和长期增长前景的绝佳组合。

随着半导体、激光雷达技术和视频处理在利用 LLM 系统和人工智能的同时得到改进，“物理人工智能”将成为主要受益者之一。

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