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11月29日，川投能源、川能动力、华海清科三家上市公司公布，四川省人民政府计划启动四川省投资集团有限责任公司与四川省能源投资集团有限责任公司的战略重组。
据公开资料，川投集团和四川能投均为四川省国资委下属的大型集团公司，两者的总资产规模合计超过3700亿元人民币。
据资料显示，川投集团和四川能投均为四川省国资委下属的大型集团公司。川投集团是四川省国资委控股的子公司。
而四川能投则是四川发展（控股）有限责任公司的全资子公司，其股权结构与川投集团相同，由四川省国资委持有90%的股份，四川省财政厅持有剩余的10%。
目前，川投集团已确立以能源产业为主导，电子信息产业、大健康产业、先进材料产业及战略性新兴产业为三大培育产业的[1+3]产业布局。
该集团旗下拥有川投能源等25家全资或控股子公司，包括川投燃电、川投新能源、紫坪铺、川南发电、嘉阳集团、川投峨铁等。
根据官方数据，2023年川投集团实现营业收入超过150亿元，资产总额超过1100亿元，利润总额超过45亿元。
在能源领域，川投集团参控股的电力装机容量达到4403万千瓦，约占四川省总装机容量的35%，同时，集团还拥有在建及拟建项目总装机容量1149万千瓦。
四川能投作为本次重组的另一方，是四川省人民政府批准成立的大型国有资本投资公司，成立于2011年2月，是四川省能源化工产业的领军企业。
目前，四川能投的资产规模超过2600亿元人民币，年营业收入接近1000亿元人民币。
四川能投旗下拥有川能动力、四川能投发展、华环电子、华海清科四家上市公司。
其中，川能动力的业务涵盖风力光伏发电、垃圾发电、锂矿采选、锂盐生产等多个领域，其主营业务为新能源电力，主要负责建设和运营风电、光伏、垃圾发电等清洁能源项目。
据财务报告显示，2024年前三季度，川能动力的净利润达到6.30亿元，同比增长11.69%。
据相关报道，计划启动战略重组的川投集团和四川能投，其资产规模均超过千亿元，业务重合点主要集中在能源板块。
若两家公司能够顺利实现其[十四五]规划目标，其资产规模预计将超过5500亿元，营业收入将超过1700亿元。
新能源正逐渐成为各地财政的重要方式
财政部数据显示，今年1-5月，地方政府性基金预算本级收入同比下降16.7%，其中，国有土地使用权出让收入下降20%。
这对许多依赖土地税收的地方政府而言，新能源成为新的财政收入来源。
寻找和扶持新兴产业以替代房地产，增加财政收入，已成为地方政府必须面对的问题。
幸运的是，随着房地产行业的逐渐衰退，新能源行业正蓬勃发展。
从发展模式上看，新能源开发与房地产开发有诸多相似之处，尤其是两者都依赖于土地资源的开发来实现价值转化。
国家能源局数据显示，2022年，全国风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，达到1.25亿千瓦，连续三年突破1亿千瓦，再创历史新高。
全年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%，已成为我国电力新增装机的主体。
新能源产业对地方财政和税收的贡献显著，这也是地方成立省级能源国有企业的重要原因之一。
以风能和太阳能发电为例，随着设备成本的降低，预计在不远的将来，这些新能源项目将为地方财政带来可观的税收收入。
首先，新能源基地的建设能够带动产业链的发展，促进相关装备制造业和配套产业的集聚，进而推动当地产业发展和就业；
其次，新能源项目在建设过程中对建筑材料如混凝土、钢材的需求，将有效促进地方相关产业的发展；
最后，新能源项目的运营和维护工作将显著增加地方就业机会，提高居民收入。
据行业分析人士指出，在房地产行业降温、土地财政收入减少的背景下，地方政府迫切需要其他财政收入来源，新能源正逐渐成为各地弥补财政缺口的重要手段之一。
因此，各地方政府陆续通过合并成立大型能源集团，这不仅响应了国家统一全国能源大市场的政策号召，而且努力将能源这一重要资源牢牢掌握在自己手中。
这些新兴的地方能源集团，拥有充足的资源，因此在市场竞争中显得从容不迫，甚至开始与传统大型能源企业争夺市场份额。
它们中有的资产规模达到数千亿，有的电力装机容量达到数千万千瓦。
因此，众多省市纷纷密集成立或重组能源集团，并迅速扩大其规模，以期将更多的绿色GDP留在省内，并拓展能源产业的收入来源，这已成为许多省市的共同选择。
地方能源集团的崛起，将直接与有意向在地方市场扩展的中央电力企业形成竞争。
在过去，以五大六小为代表的中央能源企业是传统能源投资和开发的主导力量。
然而，随着各省能源集团的成立和重组，新的竞争力量正在崛起，特别是在资产规模和营收规模方面，它们正与传统大型发电企业并驾齐驱。
更值得注意的是，目前地方能源集团的业务范围已不再局限于本地区域，其业务版图已经扩展至全国。
地方能源集团的整合，并非旨在与传统发电央企展开竞争，而是为了贯彻国家战略，以及更明确地构建国家能源大市场的分工。
然而，在地方能源集团整合之前，由于规模较小、业务单一，当地能源国企的运营效率相对较低，缺乏企业核心竞争力，产业布局不足，难以迅速响应市场需求。
基于这些原因，各地迅速推动省属国有企业之间的重组整合。
通过重组，地方能源集团能够更有效地整合资源，加速推进新能源的发展。
能源行业的重组浪潮，表面看似是对当前市场挑战的应对，实则是为了未来的市场布局进行的战略部署。
一系列政策的出台为重组进程注入了加速动力
去年4月，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即中国资本市场的第三个[国九条]）提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量，对活跃并购重组市场作出重要部署。
去年8月，《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》由国务院发布，首次在中央层面系统部署了加快经济社会发展全面绿色转型的任务；
并明确要求各地方政府大力发展非化石能源，积极推进分布式光伏、分散式风电项目，并持续加强资源型地区的绿色转型工作。
换言之，传统央国企将主导集中式风光能源的开发，而各省的地方能源平台则致力于分布式风光能源的发展；
吸引多元主体共同参与能源开发，并与火电等本地电源协同运营，形成由地方政府控制的绿色电力资源。
同时，地方政府将利用这些资源支持当地大数据、化工、制造业等低碳产业的发展，使其成为继土地财政之后，为地方创造持续稳定收入的新型[绿色资产]，从而形成新的发展格局和商业模式。
结合[国九条]要求，去年9月，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即[并购六条]），针对促进并购重组颁布六条措施。
其中明确提出，将提升重组市场交易效率，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限，提高重组效率。
一系列政策举措的出台，为本轮央企和国企并购重组进程注入了加速动力。
一些企业已经借助政策东风，实现了自身产业链的快速升级改造。
能源领域地方与国企正在加速抱团
近年来，随着能源板块的加速整合，多个大型省属能源国有企业相继成立。
例如，去年3月，以原湖南湘投控股集团有限公司为主体，组建了湖南省能源投资集团有限公司。
去年4月，盘江煤电集团与乌江能源集团合并，成立了贵州能源集团，致力于建设新型综合能源基地，并打造成为西南地区的煤炭供应中心；
去6月，广西投资集团对内部能源资源进行了优化整合，成立了广西能源集团；
随着地方政府对地方能源集团的重视以及地方能源集团实力的增强，地方能源集团在电力行业的竞争格局中，对五大发电央企构成了挑战。
在我国电力行业改革后，形成了以[五大四小]央企为主导的发电业务格局，而地方能源集团多局限于本省发展，规模较小。
国家层面，为了深化供给侧结构性改革、激发市场活力，有意引导国有企业进行战略性重组和专业化整合，以提高资源配置效率和市场竞争力；
地方层面，随着能源革命的推进和新能源产业投资的高回报率，地方政府倾向于培养本省的能源巨头；
企业层面，在经济下行压力下，地方能源集团也必须寻求合作，进行变革。
结尾：
从过去的[合并同类项]发展到强化核心功能与核心竞争力，下一阶段的目标是实现产业引领和价值创造。
地方能源板块的整合将加速资源向头部集中，有助于加强域内资源整合，减少沟通协调等内部资源消耗，提升集团的竞争力和抗风险能力，引领当地能源产业的创新。
随着并购重组支持政策的优化，国有资本重组的热度持续上升。
一批规模庞大的地方能源集团崛起后，将成为地方国企的领航者、用户资源的集散中心和地方财政的重要贡献者。
部分资料参考：遇见能源：《川投集团和四川能投重组 地方能源国企正在加速抱团》，风芒能源：《地方能源集团整合加速：川投集团&四川能投拟重组》，基建微观点：《能源版图大洗牌：地方国企抱团整合，[叫板]央企》，中国电力报：《国资巨头强强联手，地方能源板块整合加速》，21能闻：《川投集团、能投集团启动战略重组 四川国资4000亿资产整合进行时》，中小企业服务机构联合会：《四川又一国资巨头诞生，广西、湖南、山东早已完成重组》，企观国资：《四川能源新巨头即将诞生》，天府巴蜀：《冲击下一个川内世界500强？四川能投集团、川投集团拟战略重组》，中鑫产业控股：《解码2025：产业投资何去何从？》， 北极星电力网：《地方巨头走向中心，冲击五大发电央企格局》，矿业界：《今年涉矿央国企频繁进行[大动作]，释放什么新信号？》
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