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中国2024年装机将超70 GWh，同比增长近65%；2025年继续增长30%，尽管光伏增速放缓，储能对电站收益率的贡献提升。
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英国、意大利和德国将领衔欧洲增长，预计2025年装机增至18 GWh，同比增长超120%。
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海外户储/工商储，推荐投资德业股份、锦浪科技、艾罗能源、盛弘股份、固德威、禾迈股份、派能科技、科士达、昱能科技等。
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相较于2023年A股的“三下台阶”模式，2024年A股呈现“双底反转”的特征，即市场经历了两个底部的反转，最终通过政策支持恢复增长。
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2023-2024年A股表现受大势影响明显，2025年将更加侧重于大势的判断，再根据市场环境选择合适的行业（例如：经济增长时重点关注成长型行业；经济下行时关注红利型行业）。
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市场将更加关注政策的力度和经济数据的强弱，大势的轮动可能更加频繁，并且行业轮动速度加快。
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部分投资者忽视了扩张型经济政策具备“正螺旋性”的共识，这可能导致2024年四季度指数宽幅震荡，2025年市场可能出现更多政策空窗期，导致投资者情绪波动。
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从2009年起，中国经济结构转型的趋势没有改变，但转型过程中的波折导致了资本市场的低谷。
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行业之间的轮动会呈现出短周期与中周期的交替，尤其在通缩预期消解后，中周期主导产业将回归。
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红利类行业可能在短期内受益，随着宏观经济数据逐步修复，中周期主导产业也将迎来回升。
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关注短周期穿插行业，如红利行业的周期性机会，但应留意政策和宏观经济数据的变化，避免过度依赖单一风格。
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与2023-2024年相比，2025年的市场将更加注重大势方向的判断，即基于宏观经济和政策环境的预判，来选择适合的行业。
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红利资产的胜率较高，特别是在无风险利率加速下行的背景下，保险和ETF资金的加速配置使得红利资产有望超额表现。
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从相对性价比来看，红利资产在2024年将迎来较好的表现，特别是在央企红利和消费类港股红利的前瞻布局方面。
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低空经济、人形机器人与AI，三大科技方向的龙头股可能正在复刻新能源核心资产的路径，表现与2020年新能源龙头类似。
4、《科技自立、AI开花》摘要
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在特朗普执政的背景下，预计2025-2027年中国的科技自立自强进程将进一步加速，并在资本市场中产生高频催化效应。
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随着科技领域的自主创新不断增强，中国将更加依赖本土技术与产业链，不仅增强自我能力，也带动相关行业发展。
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预计2025年将是AI应用的关键年，尤其是在“人工智能+”行动的推动下，AI将真正成为业务增长的驱动力。
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2025年AI的应用将在多个领域爆发，特别是在工业、金融、医疗等行业，AI技术将渗透并带来效率提升。
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2024年12月的中央经济工作会议提出要实施更加积极的财政政策，并加大财政支出，尤其是在“两重”项目和“两新”政策的支持下，财政政策将持续为经济注入活力。
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在适度宽松的货币政策和积极财政政策的支持下，计算机行业，尤其是计算机下游领域的景气度将逐步修复。
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2025年，尤其是那些具有较高2G/2B（政府与企业）占比的公司，预计将直接受益于政策刺激带来的需求复苏。
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过去一年内，很多头部公司已经进行了人员优化，预计2025年财务报表将得到修复，行业整体表现有望恢复增长。
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估值方面，数字芯片设计、LED和模拟芯片设计板块排名前列，而半导体材料和分立器件板块则估值相对较低。
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2025年CES全球消费电子展将于1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行，众多厂商将发布最新科技产品，展现未来一年的行业发展方向。
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联想、华硕和雷神等公司将展示包括卷轴屏笔记本、轻便笔记本和平板等设备，这些产品将搭载最新的AI技术，推动个人计算设备进入全新的智能化时代。
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雷鸟创新、天键股份等公司将展示集成AI的智能眼镜，具备自动场景优化、物体识别等功能；联想则推出AI旅行套装，包括TWS耳机和智能腕带，进一步推动智能硬件的应用落地。
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AMD针对游戏和生产力需求推出高端桌面处理器；英伟达将推出支持“神经渲染”技术的RTX50系列显卡，提升AI在图像和视频处理中的应用能力；英特尔则推出ArrowLake系列处理器，面向不同电脑类型提供支持。
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为刺激电子产品市场，国家推出了包括手机、平板、智能手表等数码产品的购新补贴政策，部分省市也推出了针对消费电子的补贴措施。
