“ 车企之间的混战愈发焦灼。 ”
来源 | 美股研究社
1月1日，2024年新能源车企战报新鲜出炉！
国内乘用车市场的销量冠军，没有悬念，依旧是比亚迪，全年销量超400万辆。此外，多家新势力也创下历史新高，这其中理想以50万辆交付量领跑新势力，车企之间的混战愈发焦灼。
比亚迪稳坐第一
理想领跑新势力
具体来看，数据显示，12月份比亚迪销量50.94万辆。纵观全年，比亚迪乘用车累计销量达到了425万辆。展望2025年，比亚迪不仅计划推出大批新产品，还将积极拓展海外市场。在新产品和海外市场的双重推动下，比亚迪的2025年前景备受期待。
理想汽车在新势力中拔得头筹，12月交付新车58,513辆，同比增长16.2%。截至2024年底，理想汽车全年共交付500,508辆新车，历史累计交付量已突破113万辆。
此外，理想汽车在全国范围内的零售中心、售后维修中心及超充站数量也持续增长，为用户提供了更加便捷的服务。
小米汽车作为2024年度新能源车市的黑马，12月交付量再创新高，超过2.5万台。自上市以来，小米汽车全年累计交付新车超过13.5万辆，超额完成了年初设定的10万辆目标。2025年，小米汽车将挑战30万辆的年交付目标，同时其第二款车型小米YU7也备受市场关注。
小鹏汽车的单月交付量连续四个月创历史新高，12月共交付新车36,695台，同比增长82%，环比增长19%。其中，小鹏MONA M03和P7+的交付量均超过万辆。在2024年第四季度，小鹏汽车创下了单季度交付量历史新高。
蔚来汽车也创下了月度交付新高，12月交付3.11万辆汽车，同比增长72.9%。在全年范围内，蔚来汽车累计交付22.2万辆汽车，同比增长38.7%。此外，在NIO Day 2024上，蔚来智能电动行政旗舰ET9正式上市，预计于2025年3月开启交付。
极氪汽车在12月交付新车27,190台，创历史新高，同比增长102%。在全年范围内，极氪汽车累计交付222,123台新车，同比增长87%。同时，极氪公布了2025年将挑战32万台交付目标的计划。
零跑汽车在12月也取得了不俗的成绩，交付新车42,517辆，连续两个月交付突破4万台。在全年范围内，零跑汽车累计交付将近30万辆新车，超额完成了年销量目标。展望2025年，零跑汽车将冲击50万辆新目标。
广汽埃安在12月实现销量46,851辆，同比增长且环比增长。其中，埃安RT上市持续增长，首月销量超过1.6万辆。在全年范围内，广汽埃安累计销量超过40万辆。接下来，广汽埃安将推出另一款热门新车埃安UT。
赛力斯在12月实现销量37,319辆。在全年范围内，赛力斯新能源汽车累计销量为426,885辆，同比增长高达182.84%。
深蓝汽车在12月销量连续两个月突破3万台，达到36,577辆。在全年范围内，深蓝汽车累计销量达243,894辆。自成立以来，深蓝汽车的累计交付量已经突破了40万台。
作为万辆俱乐部的常驻嘉宾，极狐品牌在12月份实现销量12,032辆。在全年范围内，极狐品牌累计销量为81,017辆，同比增长169.91%。
交付报告发布前夕，
特斯拉再陷震荡？
一直被视为各大新势力超越目标的特斯拉，预计将于1月2日发布其第四季度和全年的交付和生产报告。市场普遍预测，特斯拉在第四季度的交付数据将刷新历史记录，超过去年同期的484507辆。
据分析师预测，特斯拉有望在第四季度交付约506763辆汽车，其中Model 3和Model Y的交付量将达到476398辆，而其他车型的总交付量则为30365辆。
特斯拉强劲的交付渠道得益于主要市场需求（特别是中国市场）的改善。此外，特斯拉还在美国和国际市场推出了多项激励措施，如零息购车金融政策，以吸引更多消费者购买新款Model 3和Model Y。
然而，若要实现全年超过180万辆的总交付量，特斯拉在第四季度需要至少交付约51.5万辆汽车。但根据市场预期的506763辆交付量来看，特斯拉2024年的全球汽车交付量将略低于2023年的1808581辆，这意味着特斯拉在最新财报中提出的全年“小幅增长”预期可能落空。
尽管如此，分析师们对特斯拉2025年的交付量增长仍充满信心，并预计这家电动汽车巨头今年的交付量将超过200万辆。特斯拉通常不会在第四季度交付报告中为来年提供具体的交付指导，但1月晚些时候的财报电话会议可能会透露一些相关信息。
截至周二收盘，特斯拉股价下跌了3.25%，但2024年全年累计上涨了逾62%。分析师认为，尽管交付量可能略低于上年，但这份报告对特斯拉股价的影响可能并不大。
瑞银在一份报告中预测，特斯拉第四季度的交付量约为51万辆，同比增长5%，环比增长10%。瑞银分析师指出，随着人工智能驱动的股票叙事逐渐升温，交付结果对特斯拉股价的影响已经不如过去那样显著。
此外，特斯拉的储能业务也备受关注。瑞银预计本季度储能部署将达到9.1 GWh，环比增长32%。然而，瑞银也警告称，由于储能部署存在不稳定性，预测可能不够精确。
在交付报告发布后，焦点将转向特斯拉1月底的财报电话会议。瑞银强调，投资者可能会更加关注马斯克的评论，特别是关于2025年的指引和人工智能发展方面的信息。
到2025年，特斯拉计划将销量增长20%至30%，达到220万至240万辆，这一预测超过了瑞银和市场普遍预测的190万辆和200万辆。新车型（如预计在今年年初推出的廉价车型和新款Model Y）可能会推动特斯拉销量的增长。
瑞银还指出，各地区的市场趋势存在差异：中国市场在促销活动的推动下稳步增长，欧洲市场因出口放缓而显得疲软，而美国市场的出货量则保持稳定。
巴克莱分析师预计，特斯拉第四季度的交付量将达到51.5万辆，从而推动全年交付量实现同比增长。
然而，巴克莱也指出，尽管这一里程碑值得注意，但特斯拉的交付数据对其股价的整体乐观前景影响不大。相反，市场对自动驾驶汽车、人工智能的兴奋以及大选后的乐观情绪才是推动特斯拉股价攀升的主要因素。
2025年
新能源汽车的最大“拦路虎”将现？
2025年，被预测为电动车行业面临重大挑战的一年，包括特斯拉在内的汽车行业投资者均需要未雨绸缪。据预测，特朗普政府可能会取消每辆电动车高达7,500美元的税收抵免政策，这无疑将增加电动车的购买成本，进而对消费者需求产生显著抑制作用。
以德国市场为例，数据清晰地展示了这一趋势。截至11月，德国纯电动车销量同比下降约26%，降至347,048辆，而整体汽车销量则几乎与去年持平。纯电动车在新车销量中的占比也从2023年的18%下滑至2024年的13%。
这一变化的主要推手是价格上涨，尤其是购车补贴的削减。德国政府曾提供高达5,000美元的购车补贴，但补贴削减后，电动车价格上涨了12%，导致需求大幅下滑。
若将这一模式套用到美国市场，电动车销量或将面临类似的下滑趋势。目前，美国电动车的平均价格（不含补贴）为55,000美元，而有资格享受补贴的电动车平均价格为47,500美元。
若失去税收抵免，47,500美元的电动车价格将飙升至55,000美元，涨幅高达16%。2024年，美国纯电动车销量预计约为130万辆，同比上涨5%至10%。然而，若税收抵免被取消，2025年的销量可能会锐减至约100万辆。
面对这一挑战，特斯拉计划推出新款低价车型以缓解冲击。这款新车预计将于2025年上半年上市，起售价约为30,000美元。回顾历史，特斯拉Model Y在首年售出了约65,000辆，而这款新车型有望在2025年吸引更多消费者，销量或突破100,000辆。
若此计划成功实施，美国市场的电动车销量或可稳定在110万辆左右，其中特斯拉的销量或保持平稳甚至小幅增长0%至5%。同时，特斯拉还将寻求海外市场的支持。华尔街预测，特斯拉在2025年的全球交付量将达到约210万辆，同比增长约17%。
其他汽车制造商也在积极应对这一挑战。例如，丰田宣布2025款BZ4X的售价为37,000美元，较2024款降低了6,000美元，降幅达14%。虽然降价有助于抵消税收抵免取消带来的影响，但也将对利润率构成压力。
尽管前景充满不确定性，但特斯拉的投资者似乎并未过分担忧。选举日后的交易日（12月30日）以来，特斯拉股价上涨了61%。
投资者普遍认为，特朗普与特斯拉首席执行官马斯克的紧密关系将为公司带来诸多利好，包括推动联邦自动驾驶汽车法规的落地，为特斯拉计划于2025年底推出的自动驾驶出租车服务扫清障碍。
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