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随着AI驱动和数据中心资本开支的持续增长，建议关注数据中心内短距离光模块及数据中心互联（DCI）需求。
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在互联网、运营商和政企的算力需求推动下，预计2025年国内算力产业链将进一步国产化，特别是光通信、液冷、交换机和服务器的国产化闭环。
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海外和国内市场在算力产业、海底电缆、商业航天等领域均将迎来重要机遇，建议重点关注相关细分领域中的优质公司。
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光模块和新兴技术（如OCS、CPO）的突破有望带来较大的资本流入，投资者可关注那些具备较高成长性的企业。
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过去两年，随着海外通过前期的算力积累和模型建设，AI实现了商业化循环，国内互联网巨头开始具备大规模部署AI业务的条件。
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近年来，国内像“豆包”、“可灵”等大模型已开始商业化尝试，头部厂商也在逐步走向放量和商业循环。
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尽管AI ASIC（专用集成电路）具有更高的纸面效率，但由于编译器、生态软件的适配问题，目前国内企业更需要“能用且易用”的通用型算力。
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随着中国AI模型竞争格局的成熟，AIASIC将适用于细分应用场景，特别是头部玩家的业务逐步放量后，AIASIC的需求将逐步增加。
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以交换机和以太网为主，核心是自主可控的交换机体系，需要从芯片到整机全链条的自主技术。
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更封闭和专用的网络体系，建议借鉴博通、AMD主导的UA-Link联盟的经验，而不是盲目跟随英伟达NV-Link的封闭体系。
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中国应通过自主的交换机芯片和创新的封装技术，构建符合国产算力需求的标准化互联服务。
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预计2025年，中东市场的大储需求将继续释放，美国市场的趋势也较为乐观，且并网延期问题正在缓解。
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随着新兴市场需求崛起及欧洲市场库存去化，投资者应关注德业股份等在户储领域具有优势的公司，同时不容忽视新兴市场的增长潜力。
4、《电动智能与机器人共舞，行业周期加速向上》摘要
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随着特斯拉FSD（全自动驾驶系统）入华的加速，L3+渗透率有望大幅提升，推动智能汽车行业进一步发展。
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2023年被视为城市NOA（Navigate on Autopilot，自动驾驶导航）元年，2024年该技术进展迅速，已成为主机厂竞争的核心领域。
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预计Robotaxi（自动驾驶出租车）将在2024年迎来元年，百度萝卜快跑与特斯拉Cybercab引领市场，成为高阶自动驾驶的重要应用场景，带动相关零部件渗透率提升。
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华为在智能汽车领域持续扩展，通过其问界系列车不断推出新车型（如M9、M5/M7改款、M8等），扩大其在智能汽车产业的影响力。
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根据乘联会数据，2024年1-11月新能源车批发端渗透率已达44.1%，同比增长10.1个百分点，主要受益于插电式混合动力车（插混）需求旺盛、以旧换新政策的推动以及用车环境的持续优化。
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从2023年到2024年，半导体行业经历了深度回调，但随着经济复苏的逐步展开，产业链环节开始出现复苏迹象。
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根据报告中提到的销售/价格/库存/供给等多个高频数据，当前半导体市场的复苏迹象明显，尤其是在供给侧，一些关键环节的供应瓶颈逐渐得到缓解。
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特别是在全球AI和云计算需求的推动下，半导体芯片的需求将进一步上升，尤其是面向数据中心、高性能计算以及AI推理应用的芯片。
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经过前期库存积压，现阶段半导体厂商已经完成库存去化，市场需求正在逐步恢复，未来产能和供应链问题可能得到改善。
