随着行业红利逐渐消退，外界对九号的高速增长能否长期持续产生质疑。电动两轮车业务，是否能支撑九号突破行业竞争重重壁垒？
作者|孙天宇
编辑|刘珊珊
阳光刚刚穿透清晨薄雾，城市街道已被车水马龙淹没，喧闹的鸣笛声此起彼伏。司机们等在驾驶舱内，紧握方向盘的双手、拧紧的眉头、在车海中流转的目光，流露出早高峰的焦虑与不安。
与此同时，“电驴”骑手们却感受着另一种自由——当信号灯切换，他们轻巧地穿梭过车流缝隙、通行于狭窄街道，像游鱼般灵活地避开拥堵。
近年来，以轻巧身姿脱颖而出的两轮电动车，成为很多人的城市通勤首选，也让电动两轮成为潜力巨大的新兴赛道。
在一众传统电动两轮车巨头中，“黑马选手”九号公司凭借智能化、年轻化、高端化的外观设计与性能屡屡出圈。
今年第三季度，公司实现营业总收入42.39亿元，同比增长34.75%，归母净利润更是同比大幅上升139.07%，达到3.74亿元。
这主要得益于电动两轮车的出色表现。当季，九号公司两轮车销量达到93.76 万台，其中中国区销量为93.63万台，销售收入25.92亿元，占总营收的61.15%。
“电动车是中国老百姓的刚需，但当时产业发展得并不是很好，那就是九号的机会。”在九号公司创始人兼CEO王野的视野中，为大众提供安全耐用又具备智能化特性的交通工具，是一项极具价值的事业。
不过，随着行业红利逐渐消退，外界对九号的高速增长能否长期持续产生质疑。电动两轮车业务，是否能支撑九号突破行业竞争重重壁垒？
随着行业整体向智能化高端化转型，九号公司产品质量问题频发，在被有关部门多次点名后，明星产品甚至丢失了3C认证——王野想要做“两轮领域的特斯拉”的愿景越发具有挑战，前行道路也越走越窄。
01
转型求变 ，新途未卜
成立于2012年的Ninebot九号，是一家聚焦于短交通和机器人领域的科技创新型企业，创立之初主营电动平衡车、智能滑板车业务。两位创始人高禄峰和王野，都是机械工程及自动化专业出身。
最初，九号公司表现平平，产品动辄上万定价对于国内尚未成熟的代步工具市场来说， 是令人望而生畏的入门门槛。
其创始人CEO王野曾透露，九号公司成立首年，流水仅3000万元。直到2014年获小米、红杉、顺为等资方投资8000万美元，成为小米生态链新成员后，九号公司才开始飞速成长。
2015年4月，九号斥资6100万美元全资收购世界平衡车鼻祖Segway。此后，米系帝国也全面生态赋能九号，在渠道、营销等方面还给予九号公司大力支持，并且小米高管还频频亲自下场“带货”九号公司的产品。
短短几年间，九号公司一跃成为全球平衡车市场的领军企业。开源证券的研报证实了九号市场地位：2020年，九号公司在滑板车全球市场、平衡车全球市场中分别以52.7%、8.6%的份额占比位居前列。
尽管滑板车和平衡车曾被视为解决短途出行“最后一公里”的代步神器，但由于存在较多安全隐患，在多个国家和地区都被限制上路。
我国在2019年修订的《中华人民共和国道路交通安全法实施条例》第七十四条中明确规定：“行人不得在道路上使用滑板、旱冰鞋等滑行工具。”这意味着九号公司旗下的电动滑板车和平衡车，均属于被限制的滑行工具范畴，不能在城市道路中行驶。
“极点商业”梳理发现，受制于国内路权的限制，九号公司在平衡车和滑板车领域的营收承受了较大压力，甚至濒临触底。
2020年，两项业务的营业收入高达52.62亿元，占当年总营收的87.65%。到2023年，这两项业务仅贡献了34.88亿元的营业收入，在总营收中的比重下滑至34.12%。这一变化可能是王野及九号公司在早期并未意识到的市场困局。
另一方面，小米集团战略从“手机X AIoT”变为“人车家全生态”，小米也不再看重生态链企业。坊间九号去米化、九号创始人丧失实权、小米日渐疏远九号的传闻，甚嚣尘上。
面对如此境况，九号必须当机立断调转方向，不然很可能等不来“柳暗花明船自直”，就会触礁沉没。2019年末，外界种种猜测声中，王野带领九号进入电动两轮车赛道。
根据艾瑞咨询统计，2018年《新国标》的出台释放更新需求，将带动电动两轮车的销量呈现3-5年向上增长态势（2018-2023 年 CAGR 11%）。中国自行车协会数据显示，2023年中国两轮电动车内销规模达到 5500 万辆。此外，中研产业研究院也曾预测，直至2028年，我国电动两轮车销量或将达到8400万辆。
抓住市场需求提升红利，让九号公司战略转型成效有所显现，电动两轮车的销售额和利润率增长明显。
2020年末，九号的电动智能电动两轮车销售量仅为11.43万台。而到今年6月末，其智能两轮电动车国内累计出货量已正式跨越 400 万台的门槛。今年第三季度，企业实现42.39亿元营收，其中电动两轮车的收入占比就高达60%以上，为25.92亿元。
这样的市场表现，是否意味着九号终于迎来了新的转机，彻底摆脱增长困境？
时至今日，在两轮电动车市场中，入局3年的九号公司在市场占有率、线下渠道数量等方面，仍远低于传统两轮电动车巨头。
国金证券研究院统计数据显示，自2016年至2023年间，电动两轮车市场前两大企业雅迪、爱玛的市场份额（CR2）自21.3%上升至45.6%。而包括雅迪、爱玛、台铃、新日、绿源在内的行业前五大企业的市场份额（CR5）比例也由2016年的30%上升至68.3%。
市场集中度的不断提升，意味着九号能获得的市场空间越来越小，其面临的市场份额挑战也愈加严峻。
两轮电动车的销量很大程度上依赖于渠道，九号也在积极扩大线下门店数量，想要通过线下渠道增强市场覆盖范围，提升销售竞争力。
在10月28日的投资者关系活动上，九号公司透露，截至10月25日，公司两轮车门店已达7200家，覆盖全国1100多个县市。仅在今年第三季度，门店数量就增加了1000家左右。
不过，与拥有40000多家门店的雅迪和15000多家门店的绿源相比，九号公司的门店数量增速虽快，但如此巨大的渠道差距，并非一朝一夕能够追赶。
02
备受诟病的质量问题无解？
其实，面对可预见的市场挑战，九号近年间一直在左冲右突，寻找新的增长点。毕竟与雅迪、爱玛等电动两轮车巨头相比，初出茅庐的九号只能望其项背。
深耕电动两轮车领域二十余年的雅迪，2023年其总营收就是九号的三倍不止，仅来自电动两轮车一项业务的246.12亿收入，就远超九号102.22的全年总营收数额。哪怕是在2023年刚刚上市的绿源，也通过液冷技术获得消费者喜爱，销售数远超20万辆。
数据来源：各公司报告，极点商业整理
外患四起的境况下，九号有意识地通过推出差异化产品，来增强市场竞争力，特别是在智能化和高端化方面的努力尤为显著。九号公司凭借其在机器人领域的积累，将智能技术深度融入其产品线，想要在中高端市场中占据一席之地。
从业绩表现来看，九号的差异化路线确实取得了不错的成果。自2020年至2023年，九号公司分别实现总营收60.03亿元、91.46亿元、101.24亿元、102.22亿元，呈上涨趋势。其中电动两轮车业务获得营收分别为4.32亿元、13.34亿元、26.63亿元、42.32亿元，平均增幅高达122.43%。
据艾瑞咨询、鲁大师两轮电动车行业调研报告显示，九号品牌 2021-2022年智能化年度总分值为 626/629分，2022年整体智能化水平高于行业平均的61%，远超过两轮车巨头爱玛和雅迪。
消费者对九号最突出的印象词是“高品质化”，这一印象占比为43.3%，此外，智能化水平高、安全性能强、年轻化等关键系也是九号留给消费者较突出的品牌印象。
当智能化品牌形象深植消费者心中，企业很大程度上可以冲击高端化市场，享受到品牌溢价带来的价格优势，九号便是如此，在当前国内两轮电动车市场中，4000元以上价格的产品几乎已能满足用户全方位需求，而九号在这一区间段内的销量远超其他车企，已经形成领先优势。
然而，尽管九号公司在智能高端方面雄心勃勃，但在其实际推进的过程中产品质量问题层出不穷，外患未解，又现“内忧”。
在黑猫消费者投诉平台上，围绕九号电动车产生的投诉有数千条。仅在12月，就有不少网友反映“升级后性能大减”“车辆快充速度与商家宣传有异”“售后拖一年”“锂电池乱收费”“电机频繁损坏”等质量问题。
值得注意的是，九号电动车的质量问题并非无迹可寻。今年8月，该公司明星产品“猎户座5Z”，在深圳一门店被抽检时发现标识与警示语不清晰、整车质量超标以及充电状态主回路保护不合格，导致其被国家市场监督管理总局撤销了3C认证。
这款高端电动车自去年10月上市，零售价高达10499元起，一直备受市场关注。对此，武汉市电动车协会会长翁增斌就明确表示，3C认证的撤销，对消费者和市场都将产生重大影响。他强调，九号电动车因涉嫌严重违法违规行为，面临的后果将非常严峻。
这并非九号电动车第一次引起监管部门注意。早在去年8月，宁波市市场监管局就曾在产品质量监督抽查中发现该公司型号TDT033Z的产品整车质量不合格。今年4月，山东省市场监督管理局公布的2023年省级监督抽查结果显示，九号公司型号TDZ001L的电动自行车存在充电器与蓄电池防篡改、反射器、照明和鸣号装置照明亮度值不合格等问题。
如此看来，短短三年多取得显著成绩的九号，似乎在很大程度上是以牺牲产品质量为代价来换取发展速度。而这些问题不仅严重违反国家相关质量标准和安全规范，也将导致出现消费者信任危机。
此外，透过消费者的反馈，九号公司还暴露出在供应链和门店管理方面的隐忧。一位消费者表示，今年10月在九号旗舰店付定金预订车辆，等待一个月后方得知门店并没有向工厂订货，在多次沟通后，消费者一等再等，直至12月依然没能取到新车。
这种情况不仅违反了合同约定，还会极大地损害消费者权益。不禁令外界猜测九号公司在供应链管理上是否存在问题，供应链的不完善可能导致生产计划与市场需求脱节，进而影响产品的及时交付能力。
而九号为加速覆盖市场，在第三季度，门店数量就增加了1000家左右。这将对门店管理和订单系统提出了更高要求，作为直面消费者的一线，若无法保证订货行为的高效和及时追溯，将直接影响到供应链的效率和消费者的购买体验，最终限制市场覆盖率和品牌口碑。
值得深思的是，不管是高端化还是智能化，最终都将成为行业转型后的最新结构形态。各家厂商在技术更迭上并无显著差别，最终能支撑品牌获得市场的，还要看产品能否真正解决消费者的“痛点”和“难点”，让消费者愿意买单。
“直到潮汐退去，你才知道谁在裸泳。”如今，电动两轮车市场的红利正逐渐退去，九号公司最终将成为从暗潮下涌现出的裸泳者，还是被风浪打磨而出的高价值破浪者？
结论显而易见：想真正突出重围占领高端智能市场，实现成为“两轮领域特斯拉”的愿景，九号公司还得从消费端出发，在产品质量、供应链服务、品牌口碑上做文章。
出品人：黄枪枪｜直达热线 13452396140
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