时代电气收购中车商用车动力

原创科创板日报 2024-12-14 09:49

中车商用车动力主营业务为新能源商用车中高端电驱的研发及制造，产品涵盖新能源商用车电机、电控等，不涉及新能源整车和电池的研发及制造业务。

作者 | 吴旭光

今日（12月13日）晚间，时代电气公告，公司拟以自有资金现金收购中车株洲所、襄阳中车电机及中车电动合计持有的湖南中车商用车动力科技有限公司（以下称“中车商用车动力”、“标的公司”）100%股权，交易金额1.07亿元。

本次交易完成后，中车商用车动力将成为公司全资子公司，纳入公司合并报表范围。此外，根据相关规定，中车株洲所、襄阳中车电机及中车电动构成公司关联方，本次交易构成关联交易。

时代电气表示，公司通过收购商用车电驱业务，在技术协同方面，可以推动乘商共用研发平台，降低研发成本，提升研发速度，实现在中低功率段电驱产品从乘用车电驱向商用车电驱领域的延伸；市场协同方面，可以借助乘用车电驱客户的资源，推动商用车中重卡电驱业务的拓展；在供应链协同方面，通过共性物流共用供应商，共享供应资源，有利于提高供应链议价能力，降低采购生产成本，提升电驱产品的市场竞争力。

有私募基金投研总监今日（12月13日）对《科创板日报》记者表示，时代电气主营业务为高铁提供全套电气控制系统，保障高铁高速安全运行；目前新能源汽车电驱电压最高为800V，难度低于高铁，随着动车、高铁等新增营运里程数的趋于放缓，时代电气开始把自己的技术优势，转投向近年来增长势头较好的新能源汽车等领域。

前述私募基金投研总监进一步解释，前两年，新能源汽车市场增长较快，对电驱系统和IGBT模块需求及性能等也提出更高要求，但在国内电动汽车级IGBT领域，能够实现功率半导体器件自主生产、设计的企业仅有时代电气和比亚迪少数企业可以做到，这也为时代电气带来了新的发展机会。”

“不过，随着IGBT等产品产能释放，市场需求也出现了放缓迹象，甚至低端功率半导体器件已经产能过剩，因此该公司需要延伸产业链上下游市场，走一体化路线，提高公司价值。”该私募基金投研总监补充说道。

中车商用车动力主营业务为新能源商用车中高端电驱的研发及制造，产品涵盖新能源商用车电机、电控、燃料电池DC/DC和其他车用变流设备，不涉及新能源整车和电池的研发及制造业务。产品型谱完善，已建立客车、轻卡、重卡三大电驱平台，可提供覆盖组件（控制板、驱动板、定转子等）、部件（单电机、单电控）、系统（三合一、电驱桥等）的全级次产品。

根据中车商用车动力2024年6月30日的资产负债表显示，该标的公司总资产账面价值为4.31亿元，负债账面值为3.37亿元，净资产账面值为9332.36万元。

经资产基础法评估，中车商用车动力2024年6月30日的净资产账面值为9332.36万元，评估值为1.07亿元，增值额1360.14万元，增值率14.57%。

时代电气作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，具备研发、设计、制造、销售及服务的综合能力，致力于成为全球轨道交通装备全面解决方案的首选供应商。

时代电气称，新能源汽车产业前景光明，产业规模巨大，是国家重点支持发展的战略性新兴产业，也是时代电气未来重要的增量产业板块。

谈及今年前三季度，该公司在新能源汽车电驱业务板块的市场表现时，10月30日，时代电气在接受机构投资者调研时表示，2024年前三季度，公司电驱系统交付超过44万套，相比去年同期34万套增长29.41%，其中第三季度交付超过20万套，相比去年同期13.1万套增长52.67%。公司成为了中国新能源乘用车电驱系统和IGBT模块重要供应商。

“今年新增客户3家，客户拓展到15家，配套车型30个。公司已经与合众、一汽、长安等10余家客户实现多个项目定点和批量交付，累计产量超过100万套。公司电驱业务相比去年同期已经大幅减亏。”时代电气补充说道。

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