光伏周价格|G12RN硅片因库存压力价格下修，电池、组件厂有提前放假计划

从供给侧看，12月多晶硅产出约在9.5-10.0万吨区间，环比大幅下降约23%，主要系龙头大厂因枯水期，水电成本抬升而顺势关停西南基地产能所致，从产能利用率角度看，12月行业综合产能利用率已下调至30%-35%区间，较上月再度出现下修；而从需求侧看，硅片仍处去库阶段，拉晶端月内再度下修排产，故对硅料需求有限，叠加临近年末，下游有提前放假预期，拉晶端为避免库存囤积，对硅料采购情绪冷淡。

本周国内硅料站稳，本月起，多晶硅产出大幅下修，月度供需比回落至0.9-1.0水平，预计硅料库存水位即将见顶，但尚不足以大规模推动库存去化，预计仍需要进一步推进减、停产；即将进入25Q1淡季，下游需求疲惫状况下，多晶硅价格预计盘整运作。

本月硅片产出下修至43-44GW区间，稼动率月环比下降2百分点，至44%-46%区间，月内硅片与电池片的负差环比扩大，预计本月库存水位将继续下修，最快25Q1末恢复健康水平，但供需关系修缮后，自律减产能否在利益重新分配面前维持，需持续观察，月内某专业化厂商已逆势重新提产。

周内，N型210及210R价格均再度下修，其余规格暂稳；考量到，即将进入春节淡季，下游需求萎缩情况下，183X硅片反弹力度有限。

电池片环节库存偏低，专业化电池片库存水位约在5-6GW区间，环比再度下调；供给侧看，电池片产出大约在52-53GW区间，环比持平，而需求侧，组件厂本月普遍减产，进入淡季后，部分厂商有提前放假打算；电池片本月供需关系尚佳，但下月不排除有收缩排产抉择。

本周各规格电池片价格持稳，但G12R在上游硅片跌价及电池库存水位上行的双重压力下，后续价格不排除有调整风险。

12月组件排产环比中单位数下修，落于44-45GW区间，地面电站交付期结束后，厂商普遍下修排产，考量到25Q1或面临淡季更淡的状况，不少厂商有提前休假或延长假期的预期；国内市场，集中式步入尾声，拉货力度较弱；海外，临近12月结束，若美国海关对前期双反豁免进入美国的库存组件，采取强制关税补缴措施，则不排除该部分组件将被海退回流。

本周各类型组件价格持稳，双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵区间在0.63-0.70元/W区间；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.65-0.80元/W区间；近期投标价格看，11月招投标价格中枢有提升迹象，自律报价及协会最低成本规范或有一定托底作用，目前看，头部厂商较为遵守协议，报价普遍在0.68元/W左右；近期，部分终端分销商陆续开启年末甩货降价模式，报价下修2-4分/W不等。

免责声明：TrendForce集邦咨询一直力求信息的全面性与完整性，惟以上内容仅供参考使用，集邦咨询不对任何人的市场操作、投资建议负任何责任。