芯片行业拐点临近：2024年的繁荣，2025还能延续吗？

原创汽车电子设计 2024-11-30 08:18

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芝能智芯出品

2024年第三季度，全球半导体行业迎来久违的高增长，环比增长10.7%，同比增长23.2%，市场分化趋势已经显现，AI驱动的需求与汽车行业疲软形成鲜明对比。

展望2025年，虽然人工智能的增长仍是重要推动力，但增速放缓的信号已经显现，个人电脑与智能手机市场仅有微弱复苏，汽车行业低迷将成为制约因素。

内存价格上涨的红利或将消退，全球经济和贸易环境的不确定性也对行业带来潜在冲击。2025年需要重新评估增长的可持续性和结构性调整的必要性。

Part 1

2024年观察：

AI半导体繁荣与隐忧并存

● 在2024年，AI驱动的数据中心需求助力Nvidia、AMD等公司实现了双位数的收入增长，Nvidia第三季度收入达到351亿美元，稳居行业龙头。AI服务器内存也使三星和SK海力士获得强劲表现。

● 相比之下，汽车行业则陷入疲软，依赖汽车市场的公司如瑞萨电子因库存减少和需求放缓，第三季度收入下降3.8%，并预期第四季度将继续下滑。

● 内存市场的77%增长贡献了2024年整体增长的大部分，这一现象主要归因于价格上涨而非需求激增。内存巨头SK海力士、美光科技等均报告了两位数的季度增长。

这种价格驱动的增长模式预计在2025年难以持续，价格趋稳将削弱增长动能。

● 2024年智能手机和PC市场较2023年有所增长，但复苏力度有限，预计2025年增长仅维持在低个位数。

美国潜在的关税上调或将抑制消费者需求，特别是在中美竞争持续加剧的背景下，这种外部环境的不确定性成为行业隐忧。

深度解析：

2025年为何增速放缓

人工智能依旧是推动半导体增长的重要动力，但随着市场的逐步成熟，其高增长阶段正在接近尾声。

IDC数据显示，2025年AI服务器市场增速将从2024年的42%大幅放缓至11%。这种趋势表明AI对半导体市场的推动力开始从爆发式增长向稳定化转变。

● 2024年内存市场的繁荣很大程度上依赖价格上涨，而非需求端的显著提升。这种“价格驱动型”增长模式难以持续，一旦价格回归常态化，内存市场的增长幅度将明显缩小，预计2025年的内存市场将面临严峻挑战。

● PC和智能手机市场虽然从低谷中有所回升，但增幅有限，主要受制于全球市场饱和和需求端疲弱。

● 汽车市场则因库存高企和需求下降而表现低迷，2025年预计仅有1.8%的轻微增长。作为近年推动半导体市场的重要终端领域之一，汽车行业的疲软可能进一步拖累行业整体表现。

中美贸易摩擦加剧和潜在的关税上调，可能对消费需求产生连锁反应，特别是在高端智能手机和PC等对价格敏感的领域。半导体行业供应链的全球化布局可能受到地缘政治的影响，区域间的协同效率降低将进一步压制行业的增长潜力。

随着市场增速放缓，半导体企业需要更多关注产品组合优化和技术升级，快速调整并非易事，特别是在新兴技术尚未全面普及的阶段，行业内部可能出现效率和资源错配的问题。

2025年潜在的挑战 :

◎ AI驱动的红利虽未结束，但增速趋缓的趋势不容忽视；

◎ 内存市场的价格支撑效应也将逐渐消退，而传统终端市场和汽车市场的疲软更为行业增添压力。

◎ 同时，地缘政治和贸易风险让全球半导体供应链的稳定性面临考验。

半导体企业需要加速结构性调整，重新审视业务重点，特别是在AI之外寻找新的增长点，加强供应链的韧性，提升产业链协同效率，也将是应对外部环境挑战的关键。

小结

2025年或将成为全球半导体行业的重要拐点，AI芯片从高速增长到增速放缓的过渡，需要整个行业理性应对，当然其他行业的情况也需要进一步进行讨论。

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