AI日报丨“英国巴菲特”看衰英伟达：AI炒作风险需谨慎；特斯拉总市值超台积电

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洞悉AI，未来触手可及。

1.美股周一全线上涨，特朗普胜选效应仍在持续，投资者等待本周晚些时候公布的关键经济数据和企业财报。截至收盘，道指涨304.14点，涨幅0.69%，报44293.13点，纳指涨0.06%，报19298.76点，标普500指数涨0.10%，报6001.35点。小盘股罗素2000指数涨1.5%，达到去年11月以来的最高水平，预计中小企业将成为当选总统特朗普提议的减税和更宽松的监管环境预期的主要受益者。

个股方面，特斯拉涨9.0%，市值超越台积电位居美股第七。Wedbush Securities在给客户的一份报告中表示，这家电动汽车制造商的人工智能业务发展可能会得到特朗普的更多支持。

2.在11月12日的百度世界大会上，百度CEO李彦宏透露，目前百度文心大模型日均调用量超15亿，半年增长至7.5倍。他指出，在基础模型能力就绪后，将迎来AI应用的群星闪耀时刻。AI应用的量大应用方向有两个，智能体和产业应用，而智能体会是AI应用最主流的形态，即将迎来它的爆发点。

在李彦宏看来，目前智能体就像PC时代做网站，或者移动时代做自媒体账号，不同点在于智能体更智能，可能会变成AI原生时代内容信息和服务的新的载体。他分析称，这主要是因为智能体的门槛足够低，谁都能上手，另一方面，则是天花板足够高，可以做出功能非常强大的应用。

3.日本首相石破茂公布一项价值650亿美元的计划，旨在通过补贴和其他财政激励措施促进该国芯片和人工智能（AI）产业的发展。石破茂表示政府不会发行赤字弥补债券为支持芯片产业的计划提供资金。根据草案，政府预计这些措施的经济影响将达到约160万亿日元。

4.英伟达股价今年几乎上涨了两倍，而且华尔街的分析师极度看好这家芯片制造商。但Terry Smith不以为然。这位被英国媒体称为英国巴菲特的基金经理持怀疑态度。他说，这只全球最大股票缺乏可预测的利润流和出色的高资本回报率记录。Smith正在回避该股，尽管他承认这会削弱其投资组合的表现。

5.美东时间11月11日周一早上，投资公司Edgewater Research给投资者发通知称，Monolithic Power（简称MPWR，芯源系统）为英伟达Blackwell芯片生产的电压调节模块/电源管理芯片可能有问题，这可能会导致该公司不能给英伟达的Blackwell显卡供货了，供货份额会被大砍甚至是完全失去。

他们认为Renesas（瑞萨电子）可能会接手B200项目，而Infineon（英飞凌）可能会接手GB200项目，因为这两家公司最近几周都在紧急接订单。Edgewater Research还称，他们听说英伟达取消了芯源系统的所有未确认的订单。

该消息令芯源系统股价周一盘中一度大跌近25%，创2005年以来最大盘中跌幅。

1.国泰君安研报指出，Robotaxi行业迎来关键技术突破。20世纪末和21世纪初，Robotaxi行业的概念出现；2010年代，Robotaxi行业迎来了关键技术突破；2020年代，Robotaxi行业逐渐走向成熟。未来商业化进程中的挑战较多。

Robotaxi的商业化进程中面临着多方面的挑战，主要包括技术挑战、成本挑战和法规政策挑战。这些挑战既是行业发展的瓶颈，也是技术进步和商业模式创新的驱动力。1)Robotaxi产业链完成自产自研。上游：核心技术自有化。主要涉及感知系统和算法与软件两大类。感知器是Robotaxi的眼睛，智驾芯片是Robotaxi的大脑，算法是Robotaxi的神经。2)Robotaxi未来技术进步与商业模式进步将同步进行。技术进步：自动驾驶技术的演进将提供新模型的应用（自组织神经网络；GOD模型）商业模式：未来收费模式与盈利策略将根据市场需求做进一步调整，重视市场拓展与区域覆盖未来可能的市场参与者：华为、小鹏、赛力斯等整车厂商，以及特斯拉的Cybercab计划。新进入者有更灵活的战略布局与优势。

【Monolithic Power Systems股价暴跌，因为Blackwell的分配“存在风险”】

由于投资公司Edgewater Research表示，Monolithic Power Systems(纳斯达克股票代码：MPWR)对Nvidia(纳斯达克股票代码：NVDA)Blackwell系列GPU的配置“存在风险”，该公司股价周一在盘前交易中暴跌14%。  

“MPWR（电压调节器模块/电源管理IC）的性能问题似乎可能会严重限制或消除MPWR在布莱克韦尔的配额，其中瑞萨将获得200英镑的配额，而英飞凌将获得200英镑的配额，因为这两家公司最近几周都收到了紧急订单，”该公司分析师在给客户的报告中写道，其中提到了日本公司瑞萨和德国公司英飞凌（OTCQX：IFNNF）（OTCQX：IFNNY）。  

分析师补充说，Monolithic电源管理IC问题的根本原因“尚不清楚”，但反馈表明，这可能与今年早些时候在Blackwell SKU中发现的功耗超过700瓦的产品故障有关。对于分析师来说，这意味着Monolithic的B200（1000瓦）和GB200（1200瓦）SKU配货“有限或没有”，该公司可能只会为B300A（700瓦）发货。  

“我们听说NVDA将在未来几个季度将已确认的订单转交给MPWR，但我们听说NVDA取消了MPWR一半的积压订单，削减了所有未确认的订单，”分析师解释道。“看来瑞萨电子的Hopper分配可能会在2025年第一季度或第二季度增长到50%，而2024年第四季度约为15%。我们不知道IFX获得Hopper资格的计划。听起来NVDA Engineering对MPWR失去了信心，他们决定将瑞萨电子和IFX作为他们的两个主要供应商。”

分析师还指出，Monolithic针对料斗问题的解决方案被多个供应链合作伙伴视为“权宜之计”，而不是真正解决根本问题。

分析师补充道：“我们认为，这将给MPWR的企业数据部门在2025年带来巨大的下行风险，而且由于投资者更加关注MPWR的人工智能表现，而这目前掩盖了该公司在其他部门的强劲业绩，因此也将给股价带来重大风险。”