10万亿“化债”到底是不是经济刺激？
10万亿怎么来的呢？根据财政部最新的安排，增加6万亿元地方政府债务限额，用来置换隐性债务；连续5年从新增专项债中，每年8000亿元，总量4万亿元的资金用于“化债”。
所谓“化债”，化的是地方政府的“隐性债务”，最典型的就是用于各种基础设施建设的城投债。
有人说，这不就是债务的增加和置换么？归根到底还是债，谈不上什么经济刺激，跟当年给大家大把撒钱4万亿相比，不是一回事儿。
可是，政府的钱从哪里来啊？每年财政收入满足不了支出需求，赤字都4万多亿，就算是给大家发钱，不也是政府举债么……
所以财政刺激的手段本质上都是债。
为什么说“内债不是债”？因为政府背书下的国债和地方政府债，安全系数很高的，存量的本金基本上可以说是不用还的，到期借新还旧，财政收入只要能覆盖利息成本，就可以良好运转。
“化债”的目的，是政府出面背书，短债化长债，高息化低息，让债务重压下的地方经济缓一口气，让嗷嗷待哺的政府工程供应商看见点回头钱。
大家手头上都有钱了，钱流动起来了，经济才能算有活力。
否则，一分钱难倒英雄汉，一堆债压垮地方经济，老话儿说得好，“手里没把米，叫鸡都不来。”
就可以看出来财政收支在整个经济中的重要意义。
政府的工程款支付了，包工头拿到钱，不管是发了农民工工资，还是放在自己兜里，归根到底都是存银行，银行再按照存款准备金率放贷，贷款方的资金支付给客户，又存入银行，银行再按照存款准备金率放贷……
周而复始，一笔资金起到了十倍的杠杆作用，这就是经济刺激的本质。
