PCB厂商强达电路上市，已完成MiniLED显示屏用产品技术研究

JMInsights集摩咨询 2024-10-17 15:20

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10月17日，深圳市强达电路股份有限公司（以下简称“强达电路”）发布了首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书。

招股说明显示，强达电路主营PCB的研发、生产和销售，专注于中高端样板和小批量板业务。其产品被广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等多个领域。目前，公司已完成Mini LED显示屏印制板及Mini LED显示屏用HDI板的技术研究。

强达电路本次IPO拟募资6亿元，扣除发行费用后，将依据轻重缓急投资于“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目”、“补充流动资金项目”。

其中，“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目”总投资10亿元，建设期24个月，项目达产后，公司每年将新增多层板72万平方米、HDI板24万平方米，产品主要应用在5G通信、光模块、物联网、人工智能、汽车雷达、Mini LED等领域。

丰富的PCB产品矩阵，为公司构筑了客户资源优势。具体来看，对于中高端样板和小批量板下游应用市场，公司面对的均为 PCB业内专业客户，产品的稳定性和可靠性尤为重要。报告期内(2021年至2023年)，公司服务的活跃客户近3000家,主要可分为专业的电子产品制造商、PCB贸易商和PCB生产商。另外,上述活跃客户包括100余家上市公司。

强达电路表示，公司PCB产品的客户包括ICAPE（艾佳普）、PCB Connect（科恩耐特）、Fineline、大富科技、苏州华兴源创等多家国内外知名企业，并与这些客户保持紧密合作。同时，公司也在有针对性地开拓新客户。随着客户规模的不断扩大，订单量也将持续增长，这将为项目的产能增量提供消化保证。

业绩方面，据强达电路IPO招股书披露，2021年、2022年及2023年，公司营业收入分别为71,032.45万元、73,104.13万元和71,320.74万元，同期实现归母净利分别为6,806.91万元、9,090.07万元及9,106.41万元。

透过强达电路IPO招股书，不难发现其近年业绩稳步增长的原因，主要有两方面，一是得益于国家产业政策支持，推动PCB行业整体发展；二则是得益于强达电路自身对创新研发的注重，并以此构筑起了较强的市场竞争力。

此外，强达电路营业收入和盈利能力增长的背后，主要得益于江西强达于2018年3月投产，随着下游市场需求旺盛、逐步完成产能爬坡和产线磨合，2019-2023年的产量分别为19.90万平方米、30.00万平方米、39.01万平方米、36.29万平方米和34.52万平方米。

随着江西工厂产量提升，2020-2021年，公司整体产能利用率由80.88%增长至93.94%。未来，公司将形成深圳工厂、江西工厂和南通工厂三个生产基地，分别主要定位于中高端样板、快速交付的小批量板和新兴产业应用的小批量板，面向具有差异化的客户、区域和产业领域，相互补充、相互协同，提高公司的产销量。

经过多年的持续研发和积累，强达电路形成了多项专有技术或专利技术。截至强达电路招股说明书（注册稿）签署日，公司及其子公司共拥有已授权专利122项，其中发明专利11项，实用新型专利111项。目前，公司已将形成的专有或专利核心技术用于公司现有产品中，充分发挥公司专业从事中高端样板和小批量板的产品体系和工艺技术优势。

对于未来的发展，强达电路表示将继续提升技术创新能力，持续加强积累PCB工艺制程能力，并着重提升工业自动化、5G通信、新能源汽车、半导体和数字经济等新兴产业领域的专业PCB产品应用，为实现公司业绩实现稳步增长夯实根基。