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“就连平替的平替，都出现了平替，还怎么盈利？”
最近某国产品牌芯片销售在社交媒体上无奈调侃道：光电源管理芯片这一类产品，从国外大牌和国产替代头部品牌开始，就能牵出一条冗长的平替链，紧随其后的新老品牌如某微、某泰、某麟、某源、某石等等，价格由高至低层层削减，愈发强调性价比。芯片国产替代变成替代国产，愈演愈烈的内卷还在当下的芯片市场上演，不断刷新大家的认知下限。新一轮需求周期尚未明显到来，同质化产品已层出不穷，芯片利润仅几毛甚至几分钱，但这仍是许多人不能放弃的市场，也是许多新人进入行业的起点。终端成本不断下降，困于低端化的部分国产芯片市场，透着入秋般的凉意。国产芯片为何出现“平替的平替”？芯片内卷到什么程度了？该如何破局？01
国产替代内卷升级
国产替代原本在缺“芯”和芯片自主的口号下发展得顺风顺水，2022年国内芯片企业的业绩飚高。虽然2022年整个行业的库存同时在飙高，国内芯片企业也开始了低价出货，但当时更多是为了清库存。2023年，随着芯片库存逐步出清，以及芯片资本市场的降温，国产芯片替代迎来转折，开始了“内卷”。仅靠低价出货不再管用，企业们纷纷跟进杀价，比拼成本和竞争力，互相争夺客户和市占，内卷愈演愈烈，加上这两年，终端市场需求一直萎靡不振，大家发现国产替代越来越像“替代国产”。“内卷”到今年卷出新高度，出现“MCU 卷玩完了”、“就连平替的平替，都出现了平替”等极端内卷的行情。从成功替代，到大家纷纷想要分一杯羹，“比谁抄得快”，第二家比第一家低，第三家又比第二家低，竞争的加剧不断拉低价格，国产芯片全面内卷，不少企业选择阉割性能持续降低成本。国产芯片MCU和电源管理领域，各自有上百家企业，如MCU赛道加速内卷，过去几年，国产替代成功将进口芯片价格打了下来，6元价位的 STM32单片机，某对标的国产32位MCU，做到1.8元含税；8位单片机，也已经打到3毛钱以下。甚至有不少阉割性能的国产MCU，32位低至几毛钱，8位低至几分钱。电源管理芯片也是如此，中低端产品价格杀得比白菜还“白菜价”。射频芯片和CIS传感器的竞争同样达到了白热化，毛利率甚至逼近10%。以WIFI FEM产品为例，近30家国内芯片品牌，有的企业已经退出市场。新的品牌持续进入市场。主营存储的企业也开始量产MCU，在某个细分领域横空出世，用人无我有的成本优势碾压竞争对手，32位MCU更是做到低至4毛起。一些大的芯片公司不去做专，而是去做全。有的主打“什么产品都卖”，电源管理、LED屏控制及驱动、MOSFET、MCU、射频等等，销售手册直指替代某某型号，从各条产品线提高销售额。缩DIE，通过优化设计或制造工艺来减小芯片的物理尺寸以不断优化成本，变着花样“挤牙膏”，实际没有本质的创新。一些芯片品牌因而饱受诟病：更新速度太快，许多产品质量参差不齐，资料不全，配套不好等等。为了争取客户，在推出新产品的同时，开始“免费送”的无底线竞争。知乎网友@芯心相印表示，听说今年一家MCU上市公司开始量产电源管理芯片，为了争取大客户，他们免费赠送客户使用自家DC/DC产品半年。某终端一个月MCU用量在2万-5万片之间，但近期却遇到两家芯片厂商直接送出1000片MCU，还有厂家为了推广新推出的ADC芯片，赠送2000片，并提供1万元的产品试制费用。这种内卷已将成本压缩到了前所未有的地步，可想而知，虽然大家都在争取出货量的增长，但亏损、净利润下跌成为常态，大家的财报并不好看。据不完全统计，今年上半年，MCU领域上市企业中，仍有10家净利润率亏损，其余13家为正。如国民技术归母净利润亏损1.34亿元，上年同期亏损2.28亿元。在电源管理芯片领域，据不完全统计，上半年必易微、中颖电子、芯朋微净利润均下滑，必易微下滑了903.45%，而杰华特亏损了3.37亿元。大约从2022年开始，国产芯片企业毛利率大面积下滑越来越常见。2021年至2024Q1艾为电子销售毛利率在2022Q1达到最高值46.53%，此后却下滑至最低值22.92%，2024Q1公司销售毛利率为27.24%，也低于去年同期的24.35%。南芯科技今年一季度毛利率42.57%，二季度毛利率降至40.11%。思瑞浦今年一季度毛利率为47.6%，而去年同期毛利率为57.8%。兆易创新的微控制器毛利率从2021年的66.36%，大幅下降到2023年的43.10%。部分企业毛利率不到30％，有的已经卷到10％-20％，普冉2023年毛利率在30％以下，中微、恒烁等厂商的2023年的毛利已经低于20%。02
在内卷加剧，长期以价换量引发亏损的情况下，传闻有的企业已经出现资金困难。某芯片设计知情人士透露，他们同类细分市场的就有多家在竞争，而有两家MCU企业最卷，资金都出现困难。他还表示，今年同行们对整个行情都不看好。尽管当下各行各业都在追求性价比，但芯片市场出现平替的平替，还有中国芯片设计企业一下子增加太多的原因。据中国半导体协会统计，2023年中国有芯片设计公司 3451家（其中上市公司108家）。从2020年到2023年，仅仅三年就新成立了1233家芯片创业公司。对比中国大陆之外，有一组数据显示，全球芯片设计上市公司在100家左右（不含中国），全球芯片设计公司在300家以内（不含中国）。而中国芯片设计上市公司数量已与国外相当，未上市的芯片创业公司数量是国外公司的十几倍。背后原因在于，一是2019年兴起的资本热潮涌向半导体；二是借着资本热，大家跑步进场，都往同样几个人满为患的成熟赛道拥挤，做中低端产品，其中不乏想要快速上市的企业。第三是前两者带来的反噬，当芯片过剩，此前的泡沫开始破裂，伴随需求低迷，大家第一时间开卷。这些企业不仅数目庞大，其中近2000家年销售额少于 1000万人民币，由于大量的芯片设计企业规模不大，多半无法持续地研发和创新。即使是上市了，大家依然习惯了同一条捷径，市场没有增量，在一块蛋糕上不断提高市场占有率和利润，打消耗战。内卷的行情和紧缩的市场环境，也让许多企业无力创新。知乎网友@Archer反映，前两年行情还在高位的时候，一个150人的研发团队，最多同时有10个研发项目，如今市场环境恶化，陷入同质化内卷，缺乏核心竞争力，只能打价格战，产品经理不敢轻易开启新项目，大家手里的研发项目骤减，一下子闲了下来，公司裁员的同时，有人选择主动离开。在芯片流通环节，今年有越来越多的芯片分销商投入国产芯片品牌。在大家看来，客户降本增效，国产芯片才有订单机会。然而产能过剩带来的极端内卷，无人能幸免。更多的国产芯片品牌支持，在客户眼里，平替之后还有平替，压价压得紧，留给分销商的利润空间越来越小，生存压力越来越大。量增价跌，不仅是单价几分、几厘钱的利润，“现金流还大不如以前做进口品牌的时候。”消费类需求一如既往的量大，但“大客户每季度至少砍一次价格。”专做国产电源管理芯片的代理商，今年刚从原厂备的库存，还没开始卖就有同行把价格杀下来，他们不得不亏钱跟，打到成本价以下，而这种情况在去年还算少见。另一位代理商也有类似的情况，早前客户用的进口品牌已经被国产替代，帮客户把成本从12元降本降到5元，双方皆大欢喜，但客户一段时间没有需求后，竟有2家同行报价不到5元，半路被抢了订单，原来厂家确实有小幅降价，但不顾一切的恶性竞争也加剧了内卷。国内芯片价格战的激烈竞争，加上需求方降本增效的趋势，使得内卷现象愈发严重，如雪球般越滚越大，连ST、TI等海外芯片巨头也不得不参与其中。一位芯片方案商工程师表示，现在所有客户都在降低成本，从消费电子到新能源产品，竞争同样激烈，几乎不再挑剔，有单就接，身边也有不少工程师选择转行。03
结 语
短时间内，虽然低端芯片产能过剩、高端芯片实力不足，整个蛋糕无法迅速做大。但今年也有一些好消息，比如半导体产业出现了并购潮的苗头，这或许有利于打破中低端内卷的现状。胜者为王，良性循环的通道，是核心竞争力以及高品质和高性价比的产品。一些企业正在寻求突破，有的从只能“喝汤”到开始“吃肉”。例如，在数字芯片领域通过差异化逆势增长的乐鑫科技，通过技术迭代提升毛利率的圣邦微，以及其他在细分市场占据一席之地的头部企业等。内卷这种对内消耗的模式会被打破，国产替代不仅需要追赶者，更需要在国际市场发出强音的引领者。-END-
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