1）并购虽然历来是一个资本市场“爹不疼娘不爱”的小众领域，但是从数据上看，每年大概有5000左右的上市公司收并购案例，这个规模，从数量上看可以媲美一级市场了。
2）监管对并购的态度，一直起起落落，时而鼓励，时而限制。鼓励的原因，在于希望通过并购解决市场的问题；限制的原因，在于大规模并购后往往伴随着一堆烂摊子。比如2018年大范围的商誉暴雷，也是囫囵吞枣大搞并购的后果。
3）本次监管鼓励并购的出发点——既要又要还要：既要保股价，通过并购实现存量上市公司转型升级和高质量发展，而且并购还能刺激股价；又要解决存量资产资本化路径的问题，给一级市场一个聊胜于无的退出途径；还要不对市场造成“抽血”效应，防止IPO一开闸就大跌。商量来商量去，只能鼓励并购了。
4）为什么一级市场也强调对赌？二级并购也要求业绩承诺？究其原因，并不是大家用简单粗暴的方式来偷懒，而是我们目前的商业社会还处在一个低信任度的状态，只能依赖一些比较粗暴地保障手段。
5）大部分情况下，并购是买方市场，由上市公司主导（上市公司为了摆脱困境有病乱投医除外），所以做并购业务，得从上市公司着手，要善于发掘上市公司并购的迹象，去发掘那些有并购意愿、有并购理念、有并购经验的上市公司。
6）业绩承诺和对赌，是很多并购纠纷的根源，很有可能成为下一个大规模并购浪潮后的烂摊子（这个之前的文章有写过）。从目前案例看，对赌的规则是清晰的，但后果是不合理的。大部分业绩承诺都偏高，高预期带来高风险，如果将来出现大规模业绩对赌暴雷，也会给这个行业带来严重的负面影响。
7）对赌这个事情，特别是上市公司业绩承诺对赌，在法庭上也是个掰扯不清的问题，被并购资产的控股权都给上市公司了，难道作为控股股东，不应该也承担起做大业绩的责任么？为什么把所有的责任义务都放在创始团队身上？
8）在并购重组的业务中，最大的障碍在于心态，买方和卖方都有错觉，都自我感觉良好，一个觉得自己家大业大不愁娶，一个觉得自己黄花大闺女不愁嫁。总而言之，一个交易要达成，双方都要合理管理预期。
9）没有卖不出去的东西，关键是价格。特别对于作为财务投资人的股东而言，必须得面对前几年资产泡沫价格高估的残酷现实，自己给自己挖的坑，含泪也得填上去。并购退出，能获得一个保底收益率，已经是一个皆大欢喜的局面了。
10）并购撮合是一个很难做的生意，很少有人能够一根扁担两头挑。这个业务的大发展，需要一级市场、二级市场、各个环节的中介服务机构通力合作。而且促成交易的从来都不是信息本身，功夫都要花在过程上。
