运营商：前三季度不理想，血战已经打响！

原创悲了伤的白犀牛 2024-10-09 19:01

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/记得星标我/

比大部分人早一步看见未来

进入10月了，四大运营商当前什么情况？只能说三个字：“不理想”！具体来说就是：很多指标还没有完成，尤其是营收、利润这些核心指标压力非常大！

运营商三季度的业绩报告还没有发布，但从外围数据就能看出这一点——根据工信部发布的“1－8月份通信业经济运行情况”显示，前8个月，（三大运营商）电信业务收入累计完成11732亿元，同比增长2.7%。从增长率上看，2.7%，进一步刷新了近五年来的最低值。

收入的持续增长是利润增长的保障，显然，2.7%这样的增长率背后凸显了运营商1-8月份利润指标面临的惨淡局面。

国资委对运营商的考核很清晰，“一利五率”，“一利”即中央企业效益稳步提升，利润总额、净利润和归母净利润协同增长；“五率”则是净资产收益率、全员劳动生产率、营业现金比率同比改善，研发投入强度和科技产出效率持续提高，整体资产负债率保持稳定。

可以看到，这六大指标基本上都跟“收入”直接挂钩，没有收入，也就没有利润，也谈不上资产收益率、劳动生产率、营业现金比率，更谈不上研发投入。

此外，营收增速是企业发展健康度的核心指标，运营商作为社会信息基础设施建设者、数字经济推动者，当前正处于发展的窗口期，其发展态势应该是蓬勃向上的，一旦其营收增速低于国家GDP增速，运营商管理层的压力将会很大。

更重要的是，一旦考核出现问题，运营商的工资工资也会受到影响，员工收入也可能出现下滑，这无论是企业还是员工，都万万不能接受的。

所以，我认为，四季度，三大运营商必须想尽一切办法解决收入的问题。

但，要解决这个问题，很难。

当前，信息通信产业进入了新旧动能转化期，即从依赖传统通信业务的旧动能向培育新兴信息服务的新动能转化。在这一过程中，传统的通信服务市场已逐渐逼近其增长极限，显现出饱和甚至下降趋势。与此同时，虽然新兴的信息服务项目蕴含着巨大的发展潜力，但它们尚处于成长与培育的阶段，未能充分释放其驱动行业前行的动能。

在某定程度上看，当前运营商处于部分“失重”状态。

那怎么办？

我认为，三大运营商四季度将迎来一场“血战”，不完全是与友商之间的血战，也是与自己、与未来之间的血战。

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从近期来看，这场血战的关键点有两点：

第一，传统通信服务市场必须要稳住。

今年上半年，运营商流量业务收入处于“决堤”的状态，23年底流量业务收入增速-0.9%，到6月底，流量业务收入增速已经放大至-2.3%。这是最大的失血点，必须堵住。

不过，客观地说，要堵流量业务收入这个失血点可能已经很难了，毕竟是大势所趋，但个人市场的其他业务是可以再想想办法的，比如个人数字化业务能不能做起来，贡献点营收？毕竟很多业务已经在温室里养了很久，该到真正的市场中拼杀一番，赢了赚收入，很好，输了下狠心砍掉，省成本，也不错。

我认为，随着社会数字化进程的深入，运营商未来的营收、利润增长点肯定不会在个人市场，流量业务已经没有未来了，个人数字化业务，我也不认为运营商能从多如牛毛的大中小厂商中杀出一条血路来，运营商卷不过它们，所以，我建议还是以投资参与为主吧，安心做平台、做渠道。

第二，新兴数字服务市场必须尽快打到“能吃到嘴里”的粮食。

运营商在新兴信息服务市场布局已久，说成绩一大堆，说亮点数不胜数，但问题是，这些新兴信息服务总有一种镜花水月的感觉，添油加醋画了很大一张饼，但到最后总吃不到嘴里。

有些业务轰轰烈烈，客户有了、市场影响力也有了，但转化不了收入；有些业务收入倒是有了，但往细一看，还是从传统通信服务收入上“操作”而来的；有些业务形成真实的市场化收入了，但又因为种种原因，收不上来钱，形成呆账、坏账。

我认为，新兴数字服务市场当前一个明确目标就是：必须尽快打到“能吃到嘴里”的粮食。暂时不能变现的产品，先缓一缓，省点营销费用，把资源集中到能变现的产品和业务，盯住关键客户群体，加快变现的规模和步伐，而那些已经形成收入的钱，要有计划有手段去收回来，先把四季度这个难关过了再说。

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而从长期来看，运营商发展将从依赖传统通信业务的旧动能向培育新兴信息服务的新动能转化，而2024年显然是一个关键的转折点。如果说当前运营商正面临一场血战，那我认为，这场血战短期内不会落幕，会持续延续至于未来5-10年，而2024年则是这场新血战的起点。

在这个时间点上，我认为运营商迫切需要的是找到一条在新市场中健康成长的道路。

前面几年，运营商在政企市场玩得风生水起，把大家的期望值拉得无限高，比如，云计算业务增速连续几年保持三位数增长，叠加各种政策利好，所有人都认为，运营商即将一统政企江湖，结果，所有人都被晃了——

根据工信部的最新数据，截至8月份，三大运营商云计算业务收入增长率已经掉到了12.3%，而且势头仍在往下走。而运营商政企业务的整体增速也已经掉到了个位数。

背后的问题可能有很多，集成模式问题、产品问题、欠账坏账问题、政策导向变化问题等等，但我认为，运营商既然声势浩大地把经营重点转向政企市场，就应该对这些问题提前做好研究部署，做好预案，总不能等这些问题都彻底爆发了，再去找原因、找解决方案。

而政企市场的另外一个关键问题就是利润问题。

2022年，华为面临前所未有的困境，任正非发文《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》，指出：在以活下来、有质量地活下来为主要纲领的前提下，华为要在市场结构上进行调整。

在某种程度上看，我认为今天的运营商也面临类似的问题、面临类似的抉择。

当前的运营商还是不差钱的，所以在业务布局上还是全面开花，几乎所有业务、所有赛道都参了一脚，但从财务报表的角度看，很多布局、很多投资的财务贡献是负的，而且长期是负的，甚至看不到转正的可能。

以华为能力积淀之深，尚且提出要“面对现实，不能产生价值和利润的业务应该缩减或关闭，把人力、物力集中到主航道来。”

我认为，运营商也有必要在基础通信服务之外，明确另一条主航道，把人力物力都集中到主航道。不要说“我的另一条主航道就是数字化服务”，那太宽泛了，你要攻占一块高地，就应该确定好目标定位，持之以恒地集中火力攻打，总不能说我们就往这个方向打，然后开始漫天飞舞导弹，打到哪算哪。

运营商的战略规划能力都很强，但战略闭环能力却很弱，我觉得有时候或许可以把复杂问题简单化，大家都以“打粮食”为目的，多产粮食，打到粮食才能活下来，多产优质粮，有富余才能活得更好。打不到粮食的，也别等了，该缩减缩减，该关闭关闭，别想着先卡着位，总有一天这个钉子会冒头，事实上，过去无论失败案例告诉我们，这对运营商来说很难，沉没成本就让它沉没吧。活得健康，远胜于长得虚胖！

无论如何，血战已经打响，拿起刺刀，上吧。

- End -

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