电子元器件销售行情分析与预判|2024年9月

9月宏观经济

1、全球制造业恢复仍待提升，预期向好

9月，全球制造业恢复力度仍待提升。包括中国、美国、日本、韩国及德国、法国为代表的欧盟仍处荣枯平衡线之下。其中，中国继续成为全球经济恢复的稳定器，美国制造业延续疲软，欧盟制造业偏弱运行且下行压力加大，韩国和日本制造业有所下降。总的来看，全球制造业修复力度仍待提升，地缘政治动荡超预期。

9月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业持续增长，效益显著

2024年1-8月，中国电子信息制造业生产快速增长，出口持续回升，效益稳定向好，投资趋于平稳，行业发展态势良好。

最新中国电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售增长保持强劲，信心稳定

根据SIA最新数据，2024年8月全球半导体市场销售额为531.2亿美元，同比增长20.6%，环比则增长3.5%。同比销售额增幅创下2022年4月以来的最大百分比，月度销售额连续五个月环比回升。

各区域市场方面，美洲市场增长仍最为强劲，同比增长高达43.9%；中国大陆地区同比增长19.2%，持续引领全球半导体市场复苏。值得关注的是，全球所有地区的月度销售额自2023年10月以来首次增长，显示出全球半导体市场复苏态势强劲。

最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、SEMI、芯八哥整理

最新全球及中国集成电路产量及增速

资料来源：国家统计局、CSIA、SIA、芯八哥整理

进出口方面，8月中国集成电路进出口维持强劲增长，连续两个月呈现两位数双升的良好局面，显示中国集成电路产业正走出下行压力，逐渐恢复活力。

最新中国集成电路进出口金额及增速

资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理

从资本市场指数来看，9月费城半导体指数（SOX）上升8.7%，中国半导体（SW）行业指数增长26.7%。全球半导体市场预期快速回升，中国集成电路市场利好明显。

9月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

9月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

9月，主要芯片交期回归正常，现货供应趋于稳定，部分品类受需求及价格影响存在一定波动。

9月芯片交期趋势

资料来源：SFG、芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

9月，芯片交期稳定，部分产品价格微调。其中，模拟芯片交期稳定，需求回升下价格波动明显；射频及无线产品需求回升，价格微调；分立器件交期稳定，价格受需求影响有波动；主流MCU价格和货期稳定，汽车MCU价格稳中有降；存储和被动件价格回升明显，部分中高端MLCC交期有延长趋势。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

9月订单及库存情况

9月，消费类订单缓慢复苏，库存正常；汽车订单下降，库存较高；工业类订单改善，但库存波动；通信订单疲软；储能和AI订单需求强劲，光伏库存较高。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

9月半导体供应链

设备订单稳定，材料需求分化，代工产能回升，原厂需求波动，终端缓慢回升。

1、半导体上游厂商

9月，半导体设备需求增长稳定；材料订单分化，下游客户库存改善。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

9月，市场波动下头部厂商裁员持续。值得关注的是，汽车芯片厂商加速布局印度市场，下半年增长预期整体改善。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

9月，台积电为代表先进制程需求增长强劲，市场高度集中；联电、世界先进等成熟制程厂商需求回升，但对未来发展预期仍偏保守。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

9月，先进封测产能满载，头部厂商扩产加速。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

9月，整体分销商订单回升，受欧美车用、工控库存面临持续调整，产业链各环节产品毛利承压。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

9月，消费类代工需求稳定增长，汽车Tier1营收、利润持续承压，工控市场相对低迷，新能源相关订单预期乐观，AI服务器增长强劲，通信需求低迷下竞争恶化。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

9月，AI终端创新继续成为消费电子市场焦点，关注华为发布首款三折屏手机对应供应链影响，看好未来几个月手机等新品密集发布对供应链需求提振。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

9月，国内外厂商汽车销量分化明显，丰田、Stellantis等传统车企下调电气化发展目标，比亚迪、奇瑞等国产厂商加速海外市场布局。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

9月，工业领域订单需求相对低迷，关注未来几个月与消费相关业务需求变化。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

9月，光伏供应链各环节价格低位，行业处于周期底部，回升预期存在不确定性。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

9月，储能市场订单需求强劲，头部厂商出货和排产增长稳定。

资料来源：芯八哥整理

（6）数据中心

9月，全球数据中心投资支出稳定增长，AI服务器需求强劲但头部厂商利润承压。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

9月，全球运营商业务增长放缓，下游通信设备需求持续低迷。

资料来源：芯八哥整理

分销与采购机遇及风险

1、机遇

9月，消费需求复苏下国产MCU增长明显，高端CIS国产替代加速，AI增长下企业级SSD需求强劲。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

9月，关注中国显示面板及光伏增速下滑对于上游原厂影响，全球电车需求增长不如预期下汽车供应链风险增加。

资料来源：芯八哥整理

小结

9月，以中国为代表的消费电子、新能源汽车需求维持增长，值得注意的是，贸易摩擦下全球电车需求预期疲软明显。AI芯片、存储、CIS、中高端被动件等品类需求强劲，MCU、分立器件、模拟等品类需求波动持续。

芯八哥认为，整体市场需求上升延续，2024Q4中国市场为代表的亚太市场仍是全球复苏主力。其中，数据中心相关业务是全球最主要的增长市场，看好消费需求旺季下手机、PC、智能穿戴及IoT等需求，谨慎评估新能源汽车、光伏及储能等市场需求分化走势。

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