作者 | 郭辉
港股继续活跃。
今日港股市场开盘后，恒生指数一度涨至2.16%，截至收盘涨1.6%。今年国庆长假期间，恒生指数已涨超9.3%。恒生科技指数今日截至收盘涨3.05%，“黄金周”内涨幅达13.35%。
今日港股市场半导体股整体表现亮眼并迎来持续上涨。以恒生科技指数的30支成分股来看，中芯国际、华虹半导体两只半导体龙头涨幅居前。
与此同时，恒生科技指数成分股中的众安在线、金山软件、商汤科技等信息技术企业，比亚迪电子、小米集团、联想集团、舜宇光学科技等智能硬件企业，京东集团、阿里巴巴、腾讯控股等互联网头部厂商，均有不同程度上涨；东方甄选跌近6%。
其中，中芯国际、华虹半导体、上海复旦三家“A+H”两地上市的龙头股，今日涨幅分别为21.76%、16.25%、20.59%。中芯国际今日成交额超110亿港元，10月以来累计涨幅近60%。
国庆黄金周内港股市场半导体股大涨，就连部分中小市值的半导体个股亦在此次资金“爆买”中受益。
脑洞科技今日早盘一度涨近6倍，并在收盘涨幅回落至275.94%。据了解，脑洞科技最新市值仅有4亿港元，该公司主要从事二极管、整流管等电子零部件生产及买卖业务。
宏光半导体亦曾在10月4日当日收盘创下284.54%的涨幅纪录，今日收跌5%，该公司主要从事LED照明芯片及氮化镓器件设计业务，最新市值为11亿港元。
值得关注的是，以中芯国际为例的半导体龙头股，尽管经历了近日在港股市场的连日大涨，但其A股市值相较于港股仍有明显溢价。中芯国际港股最新股价为33.3港元/股，市值为2655亿港元；A股则为59.99元/股，市值为4782亿元人民币。
另外，复旦微电在A股市场的总市值为290亿元人民币，在港股则为201亿港元；华虹半导体A股总市值649亿元，港股则为559亿港元。
对于A股（尤其是科技板块）节后开盘，内地与香港两地市场是否还有更多上涨动能，今日多家券商发表策略观点。
华泰证券分析师黄乐平今日最新研报观点表示，在海外资金大规模回流港股科技公司的大背景下，硬件板块与互联网等相比，相对较低的估值或是推动股价大幅上涨的主要原因。另外，硬件企业估值存在一定折让（15.7x）可能是吸引资金流入的原因之一。
“经过一周上涨，当前恒生科技指数整体2025年PE（18.7倍）和NASDAQ（29.4倍）还存在一定折让。恒生科技指数硬件板块2025年PE估值15.7倍，与SOX（31.9倍）及A股SW电子（29.9倍）比也存在一定折让。”黄乐平表示，后续建议关注周二A股开市后南下资金的流入情况。
国泰君安（香港）分析师周浩今日发布的研报观点称，由于港股在过去一周表现抢眼，A股在明天的大幅高开，几乎是“板上钉钉”。此前港股市场不太被待见的房地产、半导体以及券商开始被市场追捧，市场热点切换很快，让人感受到了牛市的气息。A股本周恢复交易后，资金会不会出现一定的分流，值得关注。
浙商证券分析师蒋高振团队今日的研报观点称，科技是成长股行情的鲜明旗帜。当前时点重点看好景气赛道叠加政策强化等投资逻辑，未来成长空间足够大。如近年超跌的半导体设备材料及设计板块，以及有望进一步受益政策推动的国产算力板块。
长江证券分析师戴清团队今日的研报则以史为鉴，回顾复盘了2014至2015年的牛市行情，彼时受“政策利好+流动性充裕”双轮驱动，带动分母端估值提升；从行业端来看，科技板块在此期间涨幅较大，并成为2014-2015年市场主线之一。以电子板块为例，电子成长股估值与流动性极高关联度；同时，行业变化较快，产业政策可以很大程度上提升未来的确定性，同样对估值有重要影响。另外当前更应关注长期合理绝对市值修复空间。
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