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Meta正以令人难以置信的积极性和市场领先性意图进入高度敏感的AI领域。
9月25日和26日，Meta(NASDAQ:META)举办了Meta Connect 2024活动。Meta将AI带入物理世界的速度不仅令人印象深刻，而且该公司如何发展成为一家更像奢侈科技公司也令人印象深刻，这不仅体现在其产品开发中，还体现在其名人代言和营销策略中。
Meta Connect 2024活动有许多令人惊叹的元素；然而，对分析师来说脱颖而出的一些关键公告包括价格低廉的299.99美元Meta Quest 3S，它吸引了注重成本的消费者并扩大了Meta的VR耳机目标市场，同时仍提供全面的VR体验。
此外，Meta正在大力发展人工智能翻译服务，并与两届UFC冠军Brandon Moreno合作演示了这项服务，这是管理层为此次活动精心打造的明星代言营销策略的信号。最值得注意的是，除了这项服务之外，Meta还展示了自然、情感语言和视频配音的能力，包括改变嘴唇以适应翻译语言并保持最初说话者的语调。我认为这对Meta来说是一个非常有价值的领域，并且随着时间的推移，这项服务可能会变得更加全面，让我们更容易建立全球联系，而没有如此严重的语言障碍。Meta很可能成为在商业环境中最引人注目的公司之一。
Meta决定与Brandon Moreno合作进行翻译演示尤其引人注目，因为Meta Connect 2024大会当天的几个元素表明该公司正在转向奢侈品营销。扎克伯格的讲话风格很大程度上让人想起了史蒂夫·乔布斯，考虑到苹果(AAPL)对科技行业的影响力，这并不奇怪。然而，扎克伯格在这次会议上表明，Meta正在坚定地从社交媒体公司的地位转向综合实体/虚拟技术公司，社交媒体是其社区的基础。
这一战略有几个积极因素，包括该公司能够摆脱其核心广告市场停滞不前的风险。然而，它也面临着长期执行方面的挑战，尽管在设计和开发方面付出了巨大努力，但有些领域可能并没有获得消费者的青睐。话虽如此，其雷朋Meta智能眼镜的销售速度快于预期，表明其正在筹备的更广泛产品系列的长期需求强劲。事实上，由于需求旺盛，最初出现了供应问题，但据报道Meta已经克服了这些问题，因此雷朋Meta智能眼镜对该股来说是一个看涨信号。
也许有一定道理的是，Meta的AR眼镜可能比其VR头戴设备产生更高的收入，后者由于重量大且会阻碍自然人际互动而具有更专业的吸引力。相反，AR眼镜的目标市场更广泛，我很高兴看到该公司进一步专注于这一领域，推出了首款真正的AR眼镜Orion，该眼镜结合了全息显示器和新的肌电图技术，可实现免提交互。在未来几年，随着Meta深入这个市场，我们可以预期这些努力将变得更加尖锐。相信它很可能会在这个领域建立一条类似于iPhone成功的护城河。现在还为时过早，吸引力不会那么大，但技术领先地位已经存在并正在发展中，同时其日益增长的AI能力也非常引人注目。很明显，Meta目前正在大力投资其未来的技术差异化——“先付钱，以后获得回报”的战略。
在Meta Connect 2024上展示的所有元素中，最具协同作用的或许是，该活动通过使用VR和AR技术，通过沉浸式在线体验进行。参与者可以探索与门洛帕克实体活动相呼应的虚拟场地。虽然这展示了Meta在实践中进军VR和AR的初期阶段，令人印象深刻，但它也引发了关于我们社会意义和联系危机的问题，而这在很大程度上受到技术发明的影响。根据我的研究和轶事证据，个人认为虚拟连接不能替代物理现实，这就是为什么Meta继续专注于增强物理交互而不是取代物理交互的技术是绝对关键的；这也是看好Meta智能和AR眼镜的另一个原因。
尽管Meta在运营方面实力雄厚，表现出了巨大的设计毅力、长期战略和营销智慧，但股票市场非常清楚Meta目前有多么强大。因此，股票估值目前并不吸引人，所以我的评级是持有，而不是买入。
考虑以下统计数据：
Meta的历史五年平均长期每股收益增长（三至五年复合年增长率）预计为17.6%。
Meta未来五年平均长期每股收益增长率（三至五年复合年增长率）预计为17.8%。
Meta的预期市盈率GAAP比率比其五年平均值高出13.4%。
换句话说，市场对Meta股票的定价过高，这是基于长期来看的，因为近期业绩表现优异，包括收入同比增长24.3%，每股收益GAAP同比增长73.1%，杠杆自由现金流同比增长63.9%。
看待这个问题的一种方式是，从2023年低点开始的牛市反弹，是基于金融紧缩后低迷的市场情绪的价值投资。随着复苏，价值投资者受益，但自2024年以来，大部分收益来自动量投资者，他们根据本财年报告的短期增长进行交易。预计2025年的增长将大幅放缓。
如果2025年12月每股收益GAAP预估为24.25美元，且该股的TTM市盈率GAAP比率收缩11.3%（降至五年平均值），则市盈率GAAP比率将约为25.8。因此，12个月目标价为625.65美元，这意味着如果市场提前几个月将2025年12月的收益计入股价，该股将比目前的566.50美元上涨10.4%。
许多人都意识到，并且值得更多关注的最大长期风险之一是Meta的元宇宙和虚拟现实项目可能难以获得广泛采用。Meta确实进行了充分的多元化，以保护自己免受特定产品领域需求误判的影响，但相信管理层将受益于敏捷和不执着的产品开发方法，保留测试市场的迭代过程，同时仍然根据发展趋势适当地扩展长期愿景。管理层需要小心谨慎，既要预测未来市场以建立护城河，又要因为对未来消费市场的执着而长期浪费研发和资本支出，而这种执着并未如预期的那样实现。就目前而言，可以看到Meta在AR和智能眼镜项目中找到了发展动力，并可以将此作为证据，表明市场可能会发展得更适应根深蒂固的虚拟现实和元宇宙体验、工作环境和社交活动。然而，这种推断仍属推测，而且深度虚拟现实产品的成功还存在物理障碍，因为它们需要对传统的人际接触进行大量模糊化。这也引发了人们对用户健康的担忧，包括与真正的社交互动隔绝，以及用户在人工智能设备上花费过多时间。这可能会引发监管审查，导致市场趋势导致需求下降，并在长期内引发更广泛的社会阻力。
此外，Meta正以令人难以置信的积极性和市场领先性意图进入高度敏感的AI领域。这种成为AI模型和工具领域世界领导者的雄心，包括高增长的开放式前沿模型AI战略，使该公司处于一个危险的境地，可能成为许多监管案件的焦点。这可能是为了在可能加剧虚假信息的新领域保护公众，包括来自可能在Meta平台上开发和传播的虚假AI生成的视频、图片和其他形式的媒体。因此，这是管理层需要高度关注的另一个关键领域，以确保维护公共安全和更广泛的监管接受度。
